Wyceny rynkowe wskazują na 92% prawdopodobieństwo, że amerykańska Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian na październikowym posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku. Liczba ta odzwierciedla oczekiwania wynikające z rynków terminowych stóp procentowych, na których traderzy instytucjonalni pozycjonują się na wypadek możliwych scenariuszy polityki pieniężnej. Jest to prognoza implikowana przez rynek, a nie potwierdzona decyzja.

FOMC Rezerwy Federalnej zbiera się okresowo w celu ustalenia stopy funduszy federalnych. Prawdopodobieństwo utrzymania stóp na poziomie 92% wskazuje, że zdecydowana konsensus rynkowy zakłada brak zmian stóp, w górę lub w dół, w momencie ogłoszenia decyzji. Jedynym potwierdzeniem będzie oficjalne oświadczenie FOMC oraz konferencja prasowa przewodniczącego Rezerwy Federalnej.

Co 92% prawdopodobieństwo utrzymania stóp oznacza dla Bitcoina i aktywów cyfrowych

Oczekiwania dotyczące stóp procentowych wpływają na apetyt na ryzyko we wszystkich klasach aktywów, w tym w przypadku Bitcoina i innych aktywów cyfrowych. Gdy prawdopodobieństwo utrzymania stóp jest tak wysokie, jedno z krótkoterminowych źródeł niepewności maleje, ponieważ traderzy rzadziej gwałtownie zmieniają pozycje w reakcji na nieoczekiwaną zmianę stóp. Uczestnicy rynku kryptowalut często śledzą wskaźniki prawdopodobieństwa decyzji Fed obok danych on-chain, ponieważ decyzje polityki pieniężnej mogą wzmacniać lub osłabiać istniejący impuls cenowy.

Decyzja o utrzymaniu obecnych stóp nie wprowadziłaby bezpośrednio płynności ani nie wskazywałaby na rozpoczęcie cyklu luzowania. Pozwoliłaby jednak uniknąć dodatkowej presji zaostrzającej, którą nałożyłaby podwyżka stóp. Dla posiadaczy Bitcoina i innych uczestników rynku aktywów cyfrowych ta różnica jest istotna: pauza zachowałaby dotychczasowe otoczenie monetarne, zamiast czynić je bardziej restrykcyjnym.

Wcześniej w tym roku mocniejszy od oczekiwań raport o zatrudnieniu odrodził oczekiwania podwyżki stóp przez Fed i przyczynił się do spadków Bitcoina, co pokazuje, jak szybko zmiany wycen stóp mogą wpływać na rynki kryptowalut. Obecne 92% prawdopodobieństwo utrzymania stóp pozostawia nadal 8% implikowanej możliwości zaskakującego ruchu. Choć jest to prawdopodobieństwo stosunkowo niewielkie, stanowi ono resztkową niepewność, która może przyczyniać się do zmienności wokół okna ogłoszenia decyzji.

Traderzy pozycjonujący się przed posiedzeniem muszą uwzględnić to ryzyko ogonowe, szczególnie że Bitcoin gwałtownie reagował na niespodzianki Rezerwy Federalnej w poprzednich cyklach. Rynki predykcyjne również śledziły tę kwestię. Duża zakład na Polymarket dotycząca szans na utrzymanie stóp przez Fed we wrześniu wcześniej w tym cyklu zwróciła uwagę na rolę zdecentralizowanych platform prognozowania jako równoległego sygnału dla traderów natywnie związanych z kryptowalutami monitorujących politykę pieniężną. Październikowy odczyt wpisuje się w ten sam schemat przekonanego wyceniania braku zmian stóp przed zaplanowanym posiedzeniem.

Dane ekonomiczne wciąż mogą zmienić outlook

Wartość 92% to migawka, a nie gwarancja. Prawdopodobieństwa dotyczące stóp są wyceniane na nowo w miarę napływu nowych danych ekonomicznych. Raport o inflacji lub rynku pracy przewyższający oczekiwania mógłby istotnie obniżyć implikowane prawdopodobieństwo utrzymania stóp przed ogłoszeniem decyzji FOMC.

Kluczowe zaplanowane publikacje do monitorowania obejmują wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI), indeks wydatków konsumpcyjnych (PCE) oraz dane o zatrudnieniu poza rolnictwem. Jakakolwiek istotna niespodzianka w tych raportach mogłaby zmienić oczekiwania wobec decyzji Fed.

Do czasu publikacji oświadczenia o polityce pieniężnej przez Rezerwę Federalną wartość 92% pozostaje prognozą rynkową. Decyzja odmienna od oczekiwanego utrzymania stóp stanowiłaby polityczną niespodziankę, a rynki kryptowalut historycznie reagowały na takie wydarzenia znacznymi krótkoterminowymi ruchami w obu kierunkach.

XRP i inne główne altcoiny również wykazywały wrażliwość na zmiany oczekiwań dotyczących stóp. Przepływy wypłat XRP z giełd previously zwiększały się wokół okien decyzji Rezerwy Federalnej, co odzwierciedla szersze pozycjonowanie ryzyka w całym segmencie aktywów cyfrowych.

Obecnie wyceny rynkowe wskazują na stabilność na poziomie polityki pieniężnej. Dalsze wyniki Bitcoina i szerszego rynku kryptowalut zależeć będą od czynników takich jak aktywność on-chain, popyt spot oraz dodatkowe katalizatory makroekonomiczne, które pojawią się przed ogłoszeniem decyzji. To, czy prawdopodobieństwo 92% pozostanie stabilne, wzrośnie czy zacznie spadać, stanowi miarę zmian oczekiwań rynkowych.

Gdy wcześniej szanse podwyżki stóp przez Fed spadły do 62%, Bitcoin odbił się powyżej 77 500 USD, ponieważ traderzy ponownie wycenili outlook polityki pieniężnej. Obecny odczyt 92% dla utrzymania stóp reprezentuje jeszcze bardziej ugruntowany konsensus. O ile nowe dane nie zmienią kalkulacji, październikowe ogłoszenie ma charakter przede wszystkim potwierdzenia, a nie katalizatora kierunkowego.

Źródło: NFTENEX. Oficjalne archiwum publikacji dotyczących polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej jest dostępne tutaj.

Zastrzeżenie: Niniejszy artykuł ma wyłącznie cel informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Czytelnicy powinni przeprowadzić własne badania przed podjęciem decyzji.