Szef banku Rezerwy Federalnej w St. Louis Alberto Musalem powiedział, że amerykański bank centralny będzie musiał "wkrótce" ponownie podnieść stopy procentowe i argumentował, że wcześniejsze podwyżki stóp zmniejszają ryzyko uderzenia w szerszą gospodarkę.

Musalem stwierdził, że inflacja pozostaje zbyt wysoka i raczej nie osłabnie bez dalszych działań Rezerwy Federalnej, a ryzyka nadal przechylają się w stronę wyższej inflacji. Jego zdaniem polityka pieniężna i ogólne warunki finansowe pozostają łagodne, a warunki finansowe zaostrzyły się tylko umiarkowanie mimo wzrostu długoterminowych kosztów pożyczkowych. Najlepszym, co Fed może teraz zrobić, jest — jak powiedział — przywrócenie stabilności cen.

Odnosząc się do rynku obligacji, Musalem przypisał wyższe długoterminowe rentowności obligacji skarbowych oczekiwaniom wyższych stóp polityki, zaznaczając jednocześnie, że oczekiwania inflacyjne pozostały zakotwiczone. Dodał również, że szersza gospodarka i rynek pracy pozostają silne, co daje bankowi centralnemu przestrzeń do dalszego zaostrzania polityki.

Musalem pełni funkcję prezesa banku Rezerwy Federalnej w St. Louis od kwietnia 2024 roku i uczestniczy w obradach dotyczących stóp procentowych w ramach Federalnego Komitetu ds. Operacji na Rynku Otwartym, działającego w oparciu o podwójny mandat Fed dotyczący maksymalnego zatrudnienia i stabilności cen. FOMC ustala przedział docelowy stopy funduszy federalnych na ośmiu zaplanowanych posiedzeniach w roku, a poszczególni decydenci regularnie przedstawiają swoje poglądy w wystąpieniach, które analitycy i inwestorzy analizują pod kątem sygnałów ewoluującego stanowiska komitetu. Jego uwagi podkreślają przekonanie, że sprowadzenie inflacji do celu banku centralnego na poziomie 2% wymaga dodatkowych działań polityki pieniężnej, a nie polegania wyłącznie na zaostrzaniu napędzanym przez rynek.

Raport określił przesłanie Musalema jako wyraźnie jastrzębie: jego zdaniem inflacja raczej nie osłabnie bez dodatkowych działań Fed, a polityka pozostaje łagodna. Jak zaznaczono w analizie, jego preferencja wcześniejszego działania mniejszymi krokami zmniejsza ryzyko, że utrzymująca się inflacja ostatecznie wymusi ostrzejsze zaostrzenie polityki, mocniej uderzające w szerszą gospodarkę.

Dla traderów kluczowe rozróżnienie w jego wypowiedziach polega na tym, że — według jego oceny — wyższe długoterminowe rentowności nie zaostrzyły warunków finansowych wystarczająco. Silna gospodarka i rynek pracy dają Fed przestrzeń do działania, a zakotwiczone oczekiwania inflacyjne zapewniają poczucie bezpieczeństwa bez eliminowania potrzeby dalszych podwyżek. Bias polityki skłania się ku kolejnej wkrótce podwyżce; nierozstrzygniętym pytaniem pozostaje, jak szybko ten pogląd przełoży się na działanie. Nadchodzące dane o inflacji i zatrudnieniu, wraz z komentarzami innych urzędników Fed przed zbliżającymi się posiedzeniami FOMC, są najbliższymi punktami odniesienia do oceny, czy ta pilność zyska szersze poparcie w komitecie.

Źródło: ForexLive / InvestingLive