TLDR — NAJWAŻNIEJSZE PUNKTY

• Daly oświadczyła, że obniżenie inflacji prawdopodobnie zajmie więcej czasu, co ostudza bliskie oczekiwania na obniżki stóp procentowych.
• Wolniejszy spadek inflacji sprawia, że sprzyjający Bitcoinowi makroekonomiczny wiatr zależy od napływających danych, a nie działa automatycznie.
• Ekonomiści objęci sondażem Reuters oczekują, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy w tym roku, a niektórzy ostrzegają przed ryzykiem podwyżki.

Dłuższa ścieżka inflacyjna według Daly resetuje narrację o obniżkach stóp

Daly powiedziała w ekskluzywnym wywiadzie dla Reuters, że szok naftowy oznacza, iż sprowadzenie inflacji z powrotem w dół trwa dłużej, niż wcześniej oczekiwano. Szoki naftowe mają znaczenie dla polityki pieniężnej, ponieważ koszty energii szybko przenikają do inflacji ogółem, co może spowalniać szerszy spadek w kierunku 2-procentowego celu inflacyjnego Fed. W celu zapoznania się z powiązanym materiałem zobacz Ryzyko Fed o 14:00 dla Bitcoina sygnalizuje większy blok jastrzębi.

Szerszą perspektywę poruszyła również w komentarzach prezes Fed z San Francisco na temat gospodarki USA, co umacnia ostrożną ocenę tempa, w jakim presja cenowa może słabnąć. Ta ostrożność mieści się w podwójnym mandacie Fed, który wymaga od decydentów równoważenia stabilności cen z maksymalnym zatrudnieniem, a nie realizowania celu inflacyjnego w oderwaniu od reszty.

Wolniejsza droga powrotu do celu ma znaczenie, ponieważ może opóźnić lub ograniczyć obniżki stóp, które rynki już wyceniały. Punkt odniesienia stanowią Prognozy Ekonomiczne Fed z 17 czerwca 2026 r., wskazujące, dokąd — według decydentów — zmierzają stopy i inflacja. SEP jest aktualizowany cztery razy w roku, dzięki czemu każda publikacja stanowi formalny punkt kontrolny dla oceny, czy projekowana ścieżka stóp się zmienia.

Dlaczego sprzyjający Bitcoinowi wiatr stóp procentowych pozostaje warunkowy, a nie gwarantowany

Oczekiwania niższych stóp zazwyczaj łagodzą warunki finansowe i wspierają wrażliwe na płynność aktywa, takie jak Bitcoin — dlatego traderzy uważnie śledzą sygnały Fed wraz z dolarem, indeksem DXY i dynamiką płynności. Zobacz także Bitcoin, dolar amerykański, DXY i płynność: dlaczego polityka Fed nadal napędza BTC.

Przekaz Daly podważa to założenie. Jeśli inflacja pozostanie lepka, a Fed utrzyma politykę ostrzejszą dłużej, ten sprzyjający wiatr osłabnie, a gołębie sygnały przestaną automatycznie przekładać się na wsparcie dla Bitcoina.

Taki warunkowy pogląd wzmacnia sondaż Reuters wśród ekonomistów, z którego wynika, że Fed utrzyma stopy w tym roku mimo wysokiej inflacji, a niektórzy respondenci wskazują na podwyższone prawdopodobieństwo podwyżki. Temu tłu towarzyszył bardziej ostrożny ton rynkowy, w tym odpływy z ETF-ów na Bitcoina przy wycofywaniu się inwestorów detalicznych.

Na co rynki krypto i cyfrowej własności powinny zwrócić uwagę w najbliższym czasie

Lista rzeczy do obserwacji w krótkim terminie jest prosta: napływające dane o inflacji — głównie miesięczne raporty CPI oraz preferowany przez Fed wskaźnik PCE — kolejne komunikaty Fed oraz ewentualne zmiany apetytu na ryzyko. Każdy z tych elementów pomoże określić, czy sprzyjający wiatr stóp procentowych wróci, czy pozostanie na boku.

Istotne jest również pozycjonowanie. Stanowisko „dłużej ostrzej” może ograniczyć przepływy spekulacyjne i narazić dźwigniowych byków na straty, jeśli dane zawiodą. Zobacz Poziom cenowy Bitcoina: gdzie dźwigniowe byki ponoszą ciężkie straty.

Ta sama logika płynności obejmuje cyfrową własność. Polityka ograniczająca kapitał spekulacyjny może wywierać presję na rynki NFT i gospodarki twórców — kruchość widoczną już wtedy, gdy platforma NFT Recur zakończyła działalność mimo dużego finansowania. Tło znajdziesz w materiale Platforma NFT Recur kończy działalność po pozyskaniu 50 milionów dolarów.

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Zawsze przeprowadź własny research przed podjęciem decyzji.