Rynek kryptowalut wielokrotnie wskazywał nowego zwycięzcę w dziedzinie infrastruktury. Jeden cykl faworyzował najszybszy blockchain. Następny nagradzał najtańsze transakcje. Potem uwaga przesunęła się w stronę sieci Layer 2, architektur modułowych i interoperacyjności międzyłańcuchowej.

Każda fala obiecywała usunięcie kolejnego wąskiego gardła, jednak jeden problem staje się coraz trudniejszy do zignorowania: transakcja może zostać rozliczona w wydajnej sieci, a użytkownik i tak zostanie z gorszym rezultatem.

Sponsorowane

Ta rzeczywistość zmienia sposób, w jaki deweloperzy myślą o infrastrukturze. Zamiast pytać, jak szybko blockchain może przetwarzać transakcje, wiele zespołów zastanawia się, jak te transakcje w ogóle powinny być wykonywane.

Rozróżnienie może brzmieć subtelnie, ale ma poważne konsekwencje dla finansów zdecentralizowanych, zwłaszcza że użytkownicy są coraz mniej skłonni akceptować gorsze rezultaty handlu tylko dlatego, że korzystają z aplikacji zdecentralizowanych.

Ta zmiana jest już widoczna w całym DeFi. Kilka lat temu płynność była decydującym wskaźnikiem. Protokół z najgłębszymi pulami płynności zwykle przyciągał największy wolumen, a sukces często zależał od przekonania użytkowników do zdeponowania większego kapitału niż na konkurencyjnych platformach.

Płynność nadal jest kluczowa, ale stopniowo stała się jedynie jednym z elementów znacznie szerszego równania. Traderzy przyglądają się bliżej poślizgowi cenowemu, routingowi, szybkości wykonania, ochronie przed MEV oraz dostępności bardziej zaawansowanych typów zleceń. Porównują zdecentralizowane platformy nie tylko między sobą, ale także z doświadczeniem, jakie zdobywają na giełdach centralizowanych.

Wykonywanie transakcji staje się czynnikiem wyróżniającym w DeFi

Ta zmiana skłoniła nowe pokolenie dostawców infrastruktury do mniejszego skupiania się na rozliczeniach, a większego na wszystkim tym, co dzieje się przed rozliczeniem.

CoW Swap podchodzi do problemu poprzez aukcje pakietowe, które mają poprawiać ceny, jednocześnie ograniczając ekspozycję na MEV. UniswapX wprowadził system, w którym zewnętrzni realizatorzy konkurują o wykonywanie zleceń w imieniu użytkowników, co zmniejsza część złożoności procesu handlowego. 1inch stale doskonali agregację i routing, ponieważ znalezienie najlepszej ścieżki wykonania stało się równie ważne jak sam dostęp do płynności.

Te projekty rozwiązują różne problemy, ale zmierzają w tym samym kierunku. Wykonywanie transakcji staje się obszarem specjalizacji, a nie sprawą wtórną.

Ten sam trend pojawia się w handlu kontraktami perpetual, gdzie użytkownicy coraz częściej oczekują funkcji, które kiedyś kojarzyły się niemal wyłącznie z platformami centralizowanymi.

Zlecenia z limitem, automatyczne wykonywanie i bardziej zaawansowane narzędzia handlowe nie są już postrzegane jako funkcje premium. Stają się częścią podstawowego doświadczenia, zwłaszcza że profesjonalni traderzy przenoszą się między centralizowanymi i zdecentralizowanymi miejscami handlu, nie zmieniając swoich oczekiwań.

Rozkwit wyspecjalizowanej infrastruktury wykonywania transakcji

Właśnie tutaj zaczyna kształtować się kolejna kategoria infrastruktury. Zamiast zastępować istniejące blockchainy, projekty takie jak Orbs budują usługi zorientowane na wykonywanie transakcji, działające obok nich.

Infrastruktura Layer 3 tej firmy została na przykład zaprojektowana tak, aby pomóc zdecentralizowanym giełdom dodawać zaawansowane funkcje handlowe bez zmieniania sposobu działania podstawowej warstwy rozliczeniowej. To, czy ten konkretny model stanie się standardem, jest mniej istotne niż to, co reprezentuje.

Coraz więcej zespołów traktuje wykonywanie transakcji jako osobne wyzwanie infrastrukturalne, zamiast zakładać, że szybsze blockchainy same rozwiążą każdy problem.

Sztuczna inteligencja i instytucje podnoszą poprzeczkę w zakresie wykonywania transakcji

Sztuczna inteligencja może jeszcze przyspieszyć tę zmianę. Duża część obecnej dyskusji o AI w kryptowalutach koncentruje się na modelach potrafiących analizować rynki lub generować strategie, ale te systemy są tak skuteczne, jak infrastruktura odpowiedzialna za realizację ich decyzji.

Autonomiczny agent, który wykryje okazję, nadal potrzebuje niezawodnego wykonania transakcji, zwłaszcza jeśli działa w wielu protokołach jednocześnie lub reaguje na zmieniające się warunki rynkowe w czasie rzeczywistym. Lepsze podejmowanie decyzji naturalnie zwiększa zapotrzebowanie na lepsze wykonywanie.

Adopcja instytucjonalna wskazuje ten sam kierunek. Profesjonalne firmy tradingowe zawsze dbały o jakość wykonywania, ponieważ nawet niewielkie ulepszenia mogą przynieść wymierne rezultaty w tysiącach transakcji. W miarę jak coraz więcej instytucji podejmuje aktywność na łańcuchu, te oczekiwania raczej nie znikną.

Szybsze rozliczanie pozostaje cenne, ale jest tylko jednym z elementów wydajnego środowiska handlowego. Routing, automatyzacja i przewidywalne wykonywanie transakcji stają się równie ważne.

Nic z tego nie oznacza, że skalowalność przestała się liczyć. Sieci nadal muszą przetwarzać rosnące wolumeny aktywności bez zatłoczenia i nieosiągalnie wysokich kosztów. Zmieniło się natomiast założenie, że sama przepustowość określa jakość aplikacji.

Użytkownicy rzadko oceniają protokół przez pryzmat jego architektury technicznej. Oceniają go według tego, czy ich transakcja się powiedzie, czy otrzymują konkurencyjną cenę i czy aplikacja zachowuje się zgodnie z oczekiwaniami.

To pomaga wyjaśnić, dlaczego wykonywanie transakcji przesunęło się z kwestii zaplecza technicznego do widocznego pola rywalizacji w całym DeFi. W miarę przenoszenia się coraz większej części aktywności handlowej na łańcuch luka między jakością rozliczeń a doświadczeniem użytkownika staje się trudniejsza do zignorowania. Silniki wykonywania transakcji raczej nie wzbudzą emocji towarzyszących premierze nowego blockchaina, niemniej systematycznie zmieniają sposób, w jaki konkurują aplikacje zdecentralizowane.

Kolejna faza infrastruktury kryptowalut może nie zostać zdefiniowana przez kolejny wyścig o zbudowanie najszybszej sieci. Mogą ją natomiast zdefiniować projekty, które sprawią, że handel będzie tak płynny, iż użytkownicy w ogóle przestaną myśleć o wykonywaniu transakcji.