Leopold Aschenbrenner, 25-letni były badacz OpenAI, który zyskał rozgłos w społeczności AI dzięki swojemu esejowi z czerwca 2024 roku „Situational Awareness: The Decade Ahead", poszukuje nowego kapitału u obecnych inwestorów, po tym jak jego fundusz skoncentrowany na sztucznej inteligencji poniósł około 35 mld dolarów strat w ciągu kilku tygodni, zgodnie z raportem opublikowanym przez Economic Times Markets 11 sierpnia 2026 roku.

Fundusz Aschenbrennera, nazwany Situational Awareness na cześć eseju, w którym argumentował, że ogólna sztuczna inteligencja może nadejść pod koniec lat dwudziestych XXI wieku, poniósł straty po tym, jak silnie lewarowane zakłady na akcje spółek związanych ze sztuczną inteligencją drastycznie zwróciły się przeciwko pozycjom funduszu. Wyprzedaż akcji AI wywołała gwałtowne uszczuplenie wartości portfela, co podkreśla podatność na stratę związaną ze skoncentrowanymi strategiami inwestycyjnymi i wysoką dźwignią finansową.

Mimo skali spadków Aschenbrenner podobno zwraca się do obecnych inwestorów w celu pozyskania dodatkowego kapitału, co sygnalizuje utrzymanie pewności co do tezy inwestycyjnej, która początkowo determinowała pozycjonowanie funduszu.

Incydent ten zwrócił uwagę na szersze ryzyko tkwiące w inwestowaniu opartym na głębokim przekonaniu, zwłaszcza gdy portfele są skoncentrowane w jednym sektorze i spotęgowane dźwignią finansową. Fundusze stosujące takie strategie mogą doświadczać nieproporcjonalnie dużych strat podczas odwrócenia trendu rynkowego, ponieważ połączenie skoncentrowanej ekspozycji i pożyczonego kapitału potęguje wpływ niekorzystnych ruchów cenowych. Skala zgłoszonych strat sytuuje to zdarzenie wśród największych spadków wartości funduszy hedgingowych w historii, porównywalną co do wielkości z historycznymi epizodami, takimi jak upadek Long-Term Capital Management w 1998 roku i likwidacja Archegos Capital Management w 2021 roku, z których oba obejmowały skoncentrowane, lewarowane pozycje, które szybko się rozpadły.

Sektor AI był w ostatnich latach punktem centralnym dla inwestorów, przy czym szybki postęp w uczeniu maszynowym i generatywnej sztucznej inteligencji napędzał znaczne napływy kapitału do powiązanych akcji. Jednak ten sam entuzjazm, który napędzał wzrosty, przyczynił się również do zawyżonych wycen i zwiększonej zmienności, tworząc warunki, w których ostre korekty mogą przynieść znaczne straty dla wysoce lewarowanych uczestników. Trajektoria samego Aschenbrennera, od badacza OpenAI do menedżera funduszu hedgingowego, odzwierciedla pogłębiające się przecięcie się badań nad sztuczną inteligencją i rynków kapitałowych, gdzie osoby bezpośrednio zaangażowane w rozwój technologii coraz częściej dążą do monetyzacji swoich przekonań za pomocą instrumentów inwestycyjnych.

Sytuacja dotycząca Situational Awareness wpisuje się w historię głośnych bankructw funduszy hedgingowych związanych ze skoncentrowanymi, lewarowanymi zakładami — kategorii, która okresowo generowała drastyczne straty w branży zarządzania aktywami.

Źródło: Economic Times Markets