Euro kończy sierpień z wyraźnym impetem, rosnąc do 1,1697 USD wobec dolara, co jest najwyższym poziomem od trzech miesięcy, wspieranym przez rosnące oczekiwania na podwyżki stóp EBC. Inflacja we Francji i Hiszpanii zaskoczyła w górę, a zharmonizowany odczyt Hiszpanii osiągnął 4,5%, najwyżej od 2023 roku. Wzmocniło to rynkowe oczekiwania, że stopa depozytowa EBC może wzrosnąć do 2,80% do marca przyszłego roku z obecnych 2,25%. Podwyżka we wrześniu jest obecnie wyceniana z około 60% prawdopodobieństwem.

W przypadku EUR/GBP najważniejsza nie jest siła euro wobec dolara, lecz względna ścieżka stóp procentowych między strefą euro a Wielką Brytanią. Krzyżowe pary, takie jak EUR/GBP, są szczególnie wrażliwe na zmiany oczekiwanych różnic w polityce monetarnej, ponieważ eliminują wpływ dolara i bezpośrednio wyceniają dwa banki centralne względem siebie — a ta rozbieżność została w tym miesiącu poszerzona na korzyść EBC.

Funt z kolei mierzy się z trudnym otoczeniem krajowym. Lipcowa decyzja Banku Anglii — utrzymanie stóp na niezmienionym poziomie stosunkiem 6–3, przy czym trzech członków głosowało za podwyżką — początkowo została odczytana jako jastrzębia, ale gubernator Bailey podczas konferencji prasowej stanowczo zamknął drogę do zakładów na rychłe podwyżki. Inflacja w Wielkiej Brytanii spadła do 2,9%, jednak rynek pracy ochłodził się mocniej, niż oczekiwano, a wzrost płac w sektorze prywatnym osiągnął najsłabsze tempo od 2020 roku. BoE pozostaje rozdarty między odpornością wzrostu a słabnącym rynkiem pracy.

W efekcie EBC wykazuje coraz większe przekonanie do dalszego zacieśniania polityki, podczas gdy Bank Anglii wysyła coraz bardziej mieszane sygnały, a niepewność polityczna wokół sukcesji na Downing Street nadal tli się w tle. Wraz z wrześniowym posiedzeniem EBC jako kolejnym zaplanowanym punktem kontrolnym polityki monetarnej, mieszanka rosnącego prawdopodobieństwa podwyżki i bardziej gołębiego nastawienia BoE tworzy fundamenty, na które traderzy będą zwracać uwagę w miarę rozwiązywania się kompresji.

Analiza techniczna EUR/GBP

Jak pokazuje wykres EUR/GBP, para od połowy sierpnia kompresuje się w zwężający się trójkąt symetryczny. Linia trendu spadkowego poprowadzona od szczytów 0,8587 zbiega się z linią trendu wzrostowego wyprowadzoną z minimów 0,8480, a obie spotykają się w pobliżu bieżącej ceny około 0,8569 — dokładnie tam, gdzie przebiega również 100-okresowa EMA. Tak zawężające się zakresy zwykle odzwierciedlają spadek zmienności, gdy kupujący i sprzedający osiągają równowagę; samo zwijanie się kursu nie wskazuje kierunku, dlatego potwierdzone zamknięcie poza jedną z granic — a nie chwilowe intradayowe naruszenie — jest sygnałem, na który większość traderów czeka, zanim uzna ruch za decydujący.

Scenariusz wzrostowy

Jeśli kupujący przebiją się powyżej spadkowej linii trendu, otworzy to drogę do ponownego testu szczytów 0,8587, czyli poziomu 0 Fibonacciego wyznaczającego początek ostatniego ruchu korekcyjnego. Potwierdzone wybicie powyżej tego poziomu sygnalizowałoby kontynuację wzrostów euro.

Scenariusz spadkowy

Z kolei zejście poniżej rosnącej linii trendu i 100-okresowej EMA odsłoniłoby zniesienie 0,382 w rejonie 0,8536, a głębszy spadek mógłby oznaczać ponowny test poziomu 0,5 w okolicy 0,8521.

Ponieważ kurs jest ściśnięty dokładnie w wierzchołku tego trójkąta i znajduje się na 100-okresowej EMA, EUR/GBP wygląda na gotowy do zdecydowanego ruchu. Pytanie brzmi teraz, czy jastrzębi impet EBC zdoła wypchnąć euro przez opór, czy też polityczny szum wokół funta utrzyma parę w ryzach.