Europejski reżim Markets in Crypto-Assets (MiCA) obejmuje obecnie 323 odrębnych dostawców usług w zakresie aktywów kryptowalutowych (CASP), zgodnie z analizą BitKE bazy danych Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA). MiCA, formalnie Rozporządzenie (UE) 2023/1114, to zharmonizowany zbiór zasad Unii Europejskiej dotyczących emisji, obrotu i przechowywania aktywów kryptowalutowych, a jego przepisy dotyczące CASP zostały w pełni zastosowane we wszystkich 27 państwach członkowskich w grudniu 2024 r. ESMA informuje, że rejestr jest aktualizowany co tydzień.

Kluczową cechą MiCA jest paszportowanie: CASP autoryzowany w jednym państwie członkowskim może świadczyć usługi w całej UE bez konieczności uzyskiwania oddzielnych licencji krajowych. Niemcy są zdecydowanie największym centrum licencyjnym, odpowiadając za 69 z 323 podmiotów. Następne w kolejności są Francja z 34, Holandia z 29, Cypr z 25 i Malta z 22. Łącznie te pięć jurysdykcji reprezentuje ponad połowę wszystkich podmiotów ujętych w zbiorze danych.

Rejestr pokazuje również, jak głęboko tradycyjne finanse wkroczyły do regulowanego sektora kryptowalutowego. W rejestrze można zidentyfikować co najmniej 55 instytucji bankowych lub działających pod marką bankową, w tym BBVA, Commerzbank, DekaBank, DZ Bank, KBC, CACEIS, CaixaBank, BNY, Standard Chartered, N26, Trade Republic Bank i Scalable Capital Bank, a także liczne niemieckie banki spółdzielcze. Część z tych instytucji, w szczególności niemieckie banki, uzyskała już licencje na przechowywanie kryptowalut w ramach przedmiCA-owych reżimów krajowych, co ułatwiło im przejście do zjednoczonego systemu.

Usługi depozytowe (custody) są najczęściej autoryzowaną usługą w ramach MiCA — pojawiają się w przypadku 201 z 323 podmiotów. Usługi transferowe zajmują drugie miejsce z 193, natomiast wymiana aktywów kryptowalutowych na waluty fiducjarne jest autoryzowana dla 166 podmiotów, a realizacja zleceń dla 155. Taki rozkład sugeruje, że pierwsza regulowana kohorta MiCA funkcjonuje mniej jako zbiór giełd kryptowalutowych, a bardziej jako wschodzący rynek infrastruktury usług finansowych, obejmujący banki, brokerów, giełdy, depozytariuszy, firmy płatnicze i zarządzających aktywami.

Wśród głównych firm kryptowalutowych wymienionych w rejestrze znajdują się Coinbase, Kraken, OKX, Bybit, Crypto.com, Bitpanda, Bitstamp, Bitvavo, Robinhood i WhiteBIT. Obok tych ugruntowanych instytucji finansowych pojawiają się również nowsi dostawcy infrastruktury, tacy jak Bridge. Dla firm spoza UE MiCA nie przewiduje mechanizmu równoważności, co oznacza, że międzynarodowe giełdy muszą założyć podmiot prawny w bloku i uzyskać autoryzację CASP, aby obsługiwać europejskich klientów na uregulowanych zasadach.

Koncentracja w Niemczech jest szczególnie wyraźna: ponad jeden na pięciu podmiotów w zbiorze danych wskazuje Niemcy jako państwo członkowskie macierzyste. MiCA wydaje się zatem wykraczać poza licencjonowanie istniejącego europejskiego przemysłu kryptowalutowego, tworząc regulowany rynek, w którym banki i tradycyjne firmy finansowe stanowią znaczną część krajobrazu usług kryptowalutowych.

Uwaga: Niniejsza analiza BitKE opiera się na zbiorze danych ESMA CASP. Plik zawiera 329 rekordów reprezentujących 323 podmioty po konsolidacji według identyfikatora podmiotu prawnego (LEI). Jeden hiszpański podmiot nie ma podanego numeru LEI w pliku.