eToro Group Ltd. we wtorek poinformowało o zawarciu umowy na przejęcie TradeZero, amerykańskiej platformy brokerskiej online obsługującej aktywnych inwestorów, w transakcji o wartości do 231 mln USD. Przejęcie pogłębia ekspansję platformy na rynek amerykańskich akcji i oczekuje się, że zostanie sfinalizowane w pierwszej połowie 2027 roku, pod warunkiem uzyskania aprobaty regulacyjnej. Wydłużony harmonogram zakończenia transakcji wynika ze standardowego procesu przeglądu zmian kontroli nad amerykańskimi podmiotami broker-dealer, które wymagają zgody FINRA oprócz innych zezwoleń regulacyjnych.

TradeZero, założona w 2015 roku, prowadzi bezprowizyjowy handel amerykańskimi akcjami i opcjami poprzez swoje spółki zależne typu broker-dealer, działając w Stanach Zjednoczonych, Kanadzie oraz na rynkach międzynarodowych. Dla eToro transakcja oznacza zdobycie infrastruktury broker-dealer, technologii nowej generacji platform handlowych, zaangażowanej społeczności aktywnych inwestorów oraz wejście na rynek kanadyjski.

„Dzisiejsze ogłoszenie to ważny krok w budowaniu naszego biznesu w USA” — powiedział współzałożyciel i CEO eToro, Yoni Assia, w oświadczeniu. „Ta kombinacja daje nam szybszą drogę do wprowadzania nowych produktów dla klientów w USA i wzmacnia naszą ofertę. Razem będziemy innowować szybciej, kontynuując budowanie globalnej superaplikacji finansowej dla przyszłego pokolenia użytkowników.”

Wynagrodzenie obejmuje środki pieniężne oraz do 2,5 mln nowo wyemitowanych akcji zwykłych klasy A eToro, z zastrzeżeniem standardowych korekt. TradeZero wygenerowało około 80 mln USD przychodów przy marży brutto na poziomie 81% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy.

Przejęcie pozycjonuje eToro do bardziej bezpośredniej konkurencji z większymi amerykańskimi brokerami, takimi jak Robinhood. Choć eToro zbudowało swoją markę na handlu detalicznym kryptowalutami i funkcjach social copy-trading, amerykańskie akcje stanowiły trudniejszy segment rynku. TradeZero zapewnia licencjonowaną amerykańską infrastrukturę broker-dealer oraz bazę klientów aktywnych inwestorów niezbędną do tej rywalizacji. Podejście polegające na przyspieszeniu poprzez przejęcie odzwierciedla ścieżkę obraną przez inne cyfrowe platformy handlowe, które zdecydowały się na przejęcie regulowanej infrastruktury broker-dealer zamiast wieloletniego procesu budowania jej samodzielnie.

Ekspansja na rynku akcji następuje w czasie, gdy oferta kryptowalut eToro w USA pozostaje ograniczona. W wyniku ugody z SEC z 2021 roku, amerykańscy użytkownicy mogą handlować wyłącznie Bitcoinem, Ethereum i Bitcoin Cash, przy czym wyznaczono 180-dniowe okno na pozbycie się wszystkich innych aktywów cyfrowych. eToro od tego czasu szukało obejść, w tym przejęcia za 70 mln USD firmy zajmującej się portfelami self-custody Zengo oraz testów tokenizowanych akcji na Ethereum umożliwiających handel 24/7.

Reakcja inwestorów

Ogłoszenie nie podniosło kursu akcji eToro. Akcje notowane pod symbolem ETOR spadły we wtorek o ponad 10%, osiągając poziom 30,11 USD, i zamknęły się z stratą około 10,5%. Spadek pogłębił się względem spadku o 4,4% przed otwarciem sesji. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosi w przybliżeniu 3,33 mld USD.

Wyprzedaż nastąpiła mimo że eToro przebiło prognozy wyników za drugi kwartał. Spółka ogłosiła wyniki za Q2 2026 ze zyskiem na akcję (EPS) w wysokości 0,68 USD, powyżej konsensusu 0,61 USD. Jednak przychody z kryptowalut spadły w kwartale o około 30%, mimo że wzrost napędzały akcje.

W kwartale eToro odnotowało 4,28 mln finansowanych kont, o 18% więcej rok do roku, z wkładem netto w wysokości 229 mln USD. Spółka, która wyceniła swoje IPO na 3,7–4 mld USD w 2025 roku, finansuje przejęcie TradeZero częściowo poprzez emisję do 2,5 mln nowych akcji, jednocześnie wchodząc na rynek amerykańskich akcji, na którym Robinhood zajmuje już dominującą pozycję.