Rezerwy giełdowe spadają do rekordowo niskiego poziomu

Rezerwy Ethereum (ETH) na giełdach spadły do 3,49% całej podaży — najniższego poziomu w historii — a odpływ trwał dalej, mimo że dynamika cen osłabła. Zgodnie z danymi o saldach giełdowych w łańcuchu, od 1 czerwca 2026 r. giełdy objęte zbiorem danych opuściło 1,16% całej podaży ETH — jest to stały odpływ, który zmniejsza pulę monet dostępnych do natychmiastowej realizacji zleceń kupna lub sprzedaży.

Sam spadek rezerw nie przesądza o wyższych cenach. Monety opuszczające platformy mogą trafiać do długoterminowego samodzielnegozechowywania, do kontraktów stakingowych pomagających zabezpieczać sieć w zamian za nagrody albo do protokołów zdecentralizowanych finansów (DeFi). Oba te kanały są obecnie aktywne: szacuje się, że około 35% całego ETH jest obecnie postawione, a aktywa zablokowane w DeFi wynoszą około 53 miliardów dolarów. W przeciwieństwie do sald giełdowych, stakowane środki muszą przejść przez proces wyjścia z sieci, zanim będą mogły zostać ponownie przesunięte.

Do tej zmiany dołączyły skarbce korporacyjne. Na początku września Bitmine (BMNR) poinformował, że postawił ponad 5 milionów ETH, dołączając do długoterminowych posiadaczy, których decyzje o samodzielnym przechowywaniu stale uszczuplają salda giełdowe. Większość ETH, które kiedyś czekało na platformach handlowych na realizację zleceń, jest teraz zaangażowana gdzie indziej w łańcuchu.

Aktywność sieci utrzymała się podczas korekty

Dane o użytkowaniu poruszały się w kierunku przeciwnym do ceny. W ciągu ostatniego miesiąca ETH wzrosło z około 1900 do około 2800 USD, po czym złagodniało do około 2660 USD. W trakcie korekty użycie gazu wzrosło jednak o 0,26% do 217,1 miliarda jednostek, a dzienne opłaty priorytetowe — napiwki płacone przez użytkowników za szybsze włączenie transakcji do bloków — skoczyły o 26,74% do około 464 000 USD.

Produkcja bloków niemal się nie zmieniła — około 7147 bloków — co wskazuje, że wzrost opłat wynikał z większej konkurencji o istniejącą przestrzeń bloków, a nie z dodanej mocy. Według oceny COINOTAG popyt na opłaty gazowe w sieci Ethereum utrzymał się przez korektę, a analitycy śledzący powrót aktywa do długoterminowego pasma regresji przestrzegają, że podaż na giełdach, wykorzystanie sieci i cenę należy czytać niezależnie, zanim wskaże się kierunek.

Most Payy pozbawiony 1,83 mln USDC

Ta sama migracja wartości ma ciemniejszą stronę. Payy Network, dostawca płatności stablecoinowych nastawiony na prywatność, potwdził, że jego kontrakt mostowy na Ethereum został zaatakowany 24 września 2026 r. o godz. 04:21 UTC, a cały stan kontraktu został wypłacony. Mosty tego rodzaju przechowują zbiorcze depozyty użytkowników w kontrakcie na Ethereum, aby wartość mogła przemieszczać się między siecią główną a systemami Layer 2, koncentrując środki wielu użytkowników za jednym zestawem logiki walidacyjnej.

Zapisy w łańcuchu umieszczają exploit w bloku 26 044 909, gdzie transakcja powiązana z atakiem wywołała funkcję verifyRollup — funkcję, przez którą walidowane są aktualizacje stanu rollupów, czyli mechanizm, którego systemy Layer 2 używają do rozliczania się z Ethereum. Z kontraktu wypłynęło łącznie 1 832 149,4681 USDC. Z tego 1 828 589,3781 USDC trafiło na jeden adres, a pozostała część została podzielona na mniejsze transfery. Transakcja zakończyła się pomyślnie i nie została cofnięta.

W oficjalnym oświadczeniu Payy poinformował, że po incydencie wstrzymał depozyty, wypłaty, transfery i płatności kartą, rozpoczął dochodzenie w sprawie bezpieczeństwa oraz przekazał adresy powiązane z atakującym organom ścigania, giełdom kryptowalutowym i firmom zajmującym się analityką blockchain. Funkcje Payy Wallet pozostają zawieszone do czasu weryfikacji. Firma dodała również, że wypłacone aktywa dotyczą środków niepowierniczych, które użytkownicy zdeponowali w Payy Network i Payy Wallet, a starania o ich odzyskanie trwają.

Przyczyna źródłowa nadal nieznana

To, co pozostaje nieujawnione, ma takie samo znaczenie jak to, co zostało potwierdzone. Nie opublikowano oficjalnie technicznej przyczyny źródłowej. Ślad verifyRollup w łańcuchu sam w sobie nie wskazuje luki, a naruszony klucz, wada autoryzacji lub błąd w kodzie kontraktu pozostają żywymi hipotezami, dopóki zespół nie opublikuje raportu z incydentu.

Incydent nastąpił zaledwie kilka tygodni po naruszeniu hot walleta Bitget o wartości 351,6 mln dolarów, którego dotknęły Ethereum i stableco, podkreślając, że warstwy powiernicze i mosty — czyli właśnie te struktury, które przejmują ETH opuszczające giełdy — pozostają najbardziej atrakcyjną powierzchnią ataku w sektorze. Dla użytkowników objętych torów płatniczych zamrożenie oznaczało brak płatności kartą i transferów — przypomnienie, że awaria pojedynczego kontraktu może wyłączyć cały system płatniczy. Sama sieci Ethereum nie ucierpiała; szkody pozostały na poziomie aplikacji.

Migracja podaży zaostrza ryzyko mostów

Czytane łącznie obie historie opisują jedną zmianę strukturalną: ETH przemieszcza się z ksiąg giełdowych do kontraktów stakingowych, protokołów DeFi i mostów rollupowych, uszczuplając natychmiastową płynność strony sprzedaży, a jednocześnie koncentrując wartość w kodzie, który ją przechowuje. Dowody w łańcuchu w sprawie Payy są jednoznaczne co do wypływu — 1,83 mln USDC w bloku 26 044 909 — ale milczą co do przyczyny, a dotychczasowa naprawa sprowadza się do zawieszenia i współpracy z organami ścigania, a nie ujawnionej poprawki.

Pogląd COINOTAG: dopóki post-mortem nie ustali, czy zawiodły klucze, uprawnienia czy kod, każdy most przechowujący zmigrowane ETH pozostaje najsłabszym ogniwem w tej pogłębiającej się historii podaży w łańcuchu.