Spot ETF-y na Ethereum ($ETH) odnotowały dodatnie napływy netto w każdej sesji od 12 sierpnia. W ciągu dwunastu kolejnych dni napływy przekroczyły 1,5 mld USD – to znaczący przepływ kapitału, który pomaga wyjaśnić szybki wzrost ceny wiodącego altcoina.

Skala tej serii jest godna uwagi, ponieważ amerykańskie spot ETF-y na Ethereum rozpoczęły notowania dopiero w lipcu 2024 r., więc wielotygodniowe serie napływów pozostają stosunkowo nowym zjawiskiem dla tego aktywa. Dla inwestorów instytucjonalnych, którzy nie mogą lub nie chcą posiadać ETH bezpośrednio, fundusze te są jednym z niewielu regulowanych narzędzi ekspozycji – dlatego napływy do produktów takich jak fundusze BlackRocka często służą jako wskaźnik szerszego popytu instytucjonalnego.

Platforma analityczna Arkham zaobserwowała, że klienci BlackRocka wykupili ponad 1 mld USD bez ani jednego dnia netto-sprzedaży. W ciągu dziewięciu dni sam spot ETF ETHA BlackRocka nabył Ethereum o wartości 1,02 mld USD.

Napływy tej skali wskazują na silny popyt, ale pozostaje pytanie, czy wystarczą one, by cena $ETH przekroczyła 2,5 tys. USD.

Agresywna presja podażowa absorbowana powyżej kluczowego wsparcia on-chain

Wskaźnik taker buy/sell dla Ethereum spadł na Binance do 0,81 – to jeden z najbardziej ekstremalnych odczytów w historii. Zgodnie ze słowami analityka kryptowalutowego Moreno oznacza to, że agresywna (zleceniami rynkowymi) wielkość sprzedaży była o około 23% wyższa niż wielkość zakupów taker. Odczyt poniżej 1,0 oznacza, że zlecenia rynkowe uderzające w stronę popytu w arkuszu przeważają nad tymi z segmenu podaży – dlatego wskaźnik ten powszechnie odczytuje się jako miarę pilności sprzedających względem kupujących.

Mimo silnej presji podażowej na rynku instrumentów pochodnych $ETH notowany był tuż poniżej okrągłego poziomu 2,5 tys. USD. Normalizacja wskaźnika przy utrzymującej się cenie w okolicach 2,5 tys. USD byłaby silnie byczym sygnałem, zauważył analityk.

Analizując cenę zrealizowaną różnych grup sald $ETH, analityk wskazał klaster 2,26–2,35 tys. USD jako koszt zakupu największych portfeli. Cena rynkowa znajduje się obecnie powyżej łącznego kosztu zakupu nawet tych największych posiadaczy, co oznacza, że każda z prezentowanych grup ma niezrealizowane zyski w różnym stopniu. Cena zrealizowana to on-chain miara średniego kosztu nabycia monet w danej grupie, dlatego często obserwuje się ją jako strefę, w której posiadacze mogą odczuwać mniejszą presję na sprzedaż ze stratą.

Załamanie poniżej tych kluczowych poziomów kosztu zakupia oznaczałoby dominację sprzedających. Wzrost otwartego zainteresowania (Open Interest) połączony z agresywną presją podażową sygnalizowałby poważnie niedźwiedzi scenariusz. Dopóki obroniona jest strefa 2,3 tys. USD, byki mogą zachować przekonanie, że presja podażowa jest absorbowana.

Krótkoterminowe uformowanie konsolidacji budzi obawy o dystrybucję

Ethereum uformowało przedział między 2 383 a 2 530 USD. Faza konsolidacji po okresie eksplozywnych wzrostów – szczególnie wokół szczytu z czerwca na poziomie 2 466 USD – nasuwa obawy o fazę dystrybucji, w której wcześniejsi kupujący stopniowo wyprzedają pozycje przy sile, zamiast kontynuacji trendu wzrostowego.

Dane z rynku opcji pokazały, że uczestnicy rynku pozycjonują się na wzrost ceny Ethereum we wrześniu. Wybitie powyżej lokalnego szczytu przedziału 2 530 USD byłoby pierwszym sygnałem, na który byki powinny zwrócić uwagę.

Podsumowanie

Seria napływów do spot ETF-ów na Ethereum wskazuje na stanowczy popyt, podczas gdy dane z rynku pochodnych pokazują jednocześnie agresywną sprzedaż. Krótkoterminowa faza konsolidacji przerwała momentum wzrostowe, a wybitie powyżej 2 530 USD jest potrzebne, by zasygnalizować kolejny impulsowy ruch wzrostowy.

Źródło: AMBCrypto via CryptoNews