Traderzy etheru najbardziej odczuli skutki czwartkowego spadku na rynku kryptowalut, a w ciągu 24 godzin zlikwidowano pozycje ETH o wartości około 6 mln USD — więcej niż 298 mln USD odnotowane w przypadku bitcoina, mimo że kapitalizacja etheru stanowiła mniej niż jedną piątą kapitalizacji jego większego rywala.

Łączna wartość likwidacji w tym samym okresie sięgnęła 1,19 mld USD, z czego ponad 1 mld USD dotyczył pozycji długich — traderów obstawiających wzrost cen — ponieważ obawy dotyczące stóp procentowych, napięcia geopolityczne i ostrzeżenia związane ze sztuczną inteligencją wstrząsnęły rynkami lewarowanymi.

Do likwidacji dochodzi, gdy trader pożycza środki, aby zawrzeć większą transakcję, a straty pochłaniają wniesione przez niego zabezpieczenie, co skłania giełdę do automatycznego zamknięcia pozycji. Często oznacza to sprzedaż na już spadającym rynku, co dodatkowo obniża ceny dla kolejnego tradera. Spadki cen zwykle w pierwszej kolejności eliminują pozycje długie, podczas gdy gwałtowne odbicia wywołują ten sam efekt w przypadku pozycji krótkich — taki schemat wystąpił podczas obu etapów czwartkowych notowań.

Bitcoin tymczasem odbił do około 82 200 USD po tym, jak prezydent Trump wykluczył atak na Iran przed wyborami śródokresowymi. Odbicie doprowadziło w ciągu czterech godzin do likwidacji pozycji o wartości około 25 mln USD, w większości należących do niedźwiedzio nastawionych traderów, którzy znaleźli się po niewłaściwej stronie ruchu.

Ether najbardziej ucierpiał w ujęciu względnym

Największą pojedynczą likwidacją była pozycja na etherze o wartości niemal 20 mln USD na Hyperliquid, zdecentralizowanej giełdzie umożliwiającej handel z dźwignią.

W relacji do swojej wielkości ether ucierpiał około sześciokrotnie bardziej. Likwidacje wyniosły około 1,2 mln USD na każdy 1 mld USD kapitalizacji rynkowej, w porównaniu z około 180 000 USD w przypadku bitcoina, którego kapitalizacja rynkowa jest ponad pięciokrotnie większa niż kapitalizacja etheru. Ponieważ likwidacji mogą podlegać wyłącznie pozycje otwarte z wykorzystaniem pożyczonych środków, wartości w przeliczeniu na dolara mierzą aktywność związaną z dźwignią, a nie samą wielkość aktywa.

Ether spadł o ponad 3%, do około 2 490 USD, podczas gdy bitcoin stracił około 1%. Pozycje na SOL odpowiadały za kolejne 71 mln USD likwidacji, na XRP za 34 mln USD, a na NEAR za 25 mln USD. Wszystkie pozostałe tokeny łącznie odpowiadały za około 119 mln USD.

Napięcia makroekonomiczne i ostrzeżenie dotyczące AI

Bitcoin spadł z około 83 200 USD do minimum na poziomie około 80 400 USD późnym wieczorem w czwartek, po tym jak protokół Rezerwy Federalnej pokazał, że większość urzędników oczekiwała kolejnej podwyżki stóp przed końcem roku. Informacja, że Pentagon przygotowuje się do wznowienia działań bojowych w Iranie, podniosła ceny ropy, zwiększając presję na aktywa ryzykowne.

Ostrzeżenie badacza Ethereum Justina Drake’a, że AI może złamać mechanizmy matematyczne zabezpieczające portfele kryptowalutowe wcześniej, niż oczekiwano, dodatkowo zwiększyło niepokój. Obawa ta nawiązuje do odrębnej, trwającej od lat debaty w branży na temat tego, czy komputery kwantowe mogłyby pewnego dnia złamać kryptografię klucza publicznego zabezpieczającą portfele bitcoina i etheru. W powiązanym materiale posiadaczy bitcoina i etheru wezwano do przejścia w „tryb bunkra” w obliczu możliwych ataków AI.

Przez cały tydzień traderzy zwiększali dźwignię, gdy bitcoin poruszał się między 83 000 a 87 000 USD, pozostawiając wiele pozycji podatnych na likwidację po wybiciu z tego przedziału.

Pozycje krótkie zapłaciły za odbicie

Około 78% z około 25 mln USD zlikwidowanych w ciągu ostatnich czterech godzin pochodziło od traderów obstawiających dalsze spadki. Tylko w ciągu ostatniej godziny pozycje krótkie odpowiadały za niemal 12 mln USD z około 13 mln USD likwidacji.

Do tego short squeeze doszło dzień przed rocznicą 10 października 2025 roku, kiedy w ciągu jednego dnia zlikwidowano rekordowe pozycje o wartości 19 mld USD — około 16 razy więcej niż w czwartek. Bitcoin znajduje się obecnie około 800 USD poniżej poziomu 83 000 USD, na którym rozpoczęła się czwartkowa wyprzedaż. Ponieważ przedstawiciele Fedu nadal sygnalizują możliwość podwyżki przed końcem roku, a informacje dotyczące Iranu pozostają zmienne, skala kolejnego spadku będzie zależeć od tego, jak dużą dźwignię traderzy odbudują w międzyczasie.

Źródło: CoinDesk