Ethena proponuje kierowanie 95% przychodów netto na wykupy ENA po osiągnięciu przez podaż USDe poziomu 7,5 mld USD
Najważniejsze informacje
- •Pierwszy próg wykupu ENA ustalono na poziomie 7,5 mld USD podaż USDe w obiegu.
- •Na tym poziomie 95% przychodów netto finansowałoby zakupy ENA, a 5% trafiłoby na rozwój ekosystemu.
- •Propozycja podnosi alokację przychodów do 10% przy 10 mld USD, 15% przy 15 mld USD i 20% przy 20 mld USD podaży USDe.
- •Głosowanie zarządcze nad propozycją zaplanowano do 2 września.
- •Ethena wykupuje również zablokowane tokeny ENA od wczesnych inwestorów i planuje zakończyć obecny comiesięczny harmonogram odblokowań inwestorskich.
Fundacja Ethena przedstawiła kompleksową przebudowę swojej tokenomiki, która kierowałaby 95% przychodów netto na wykupy ENA, gdy podaż stablecoina USDe osiągnie 7,5 mld USD. Propozycja jest obecnie otwarta dla głosowania zarządczego posiadaczy tokenów ENA.
Według Fundacji ramy te wiążą akumulację wartości ENA bardziej bezpośrednio ze wzrostem w poszczególnych liniach biznesowych Etheny, obejmując przychody z oszczędności USDe, stablecoinów white-label oraz nadchodzącego produktu Ethena. Propozycja pojawia się w momencie, gdy Ethena dąży do odbudowania adopcji USDe po tym, jak podaż stablecoina gwałtownie spadła ze szczytu z 2025 roku.
Wykupy powiązane ze wzrostem USDe
Zgodnie z proponowanym mechanizmem przełączenia opłat pierwszy próg wykupu wynosi 7,5 mld USD podaż USDe w obiegu. Na tym poziomie 95% przychodów netto otrzymywanych przez Fundację Ethena finansowałoby programowe zakupy ENA, a pozostałe 5% przeznaczono by na rozwój ekosystemu.
Proponowany mechanizm zwiększa również alokację przychodów przy wyższych kamieniach milowych podaży USDe, zgodnie z następującym harmonogramem:
- 5% przychodów protokołu przy podaży USDe wynoszącej 7,5 mld USD
- 10% przy 10 mld USD
- 15% przy 15 mld USD
- 20% przy 20 mld USD
Analiza mechanizmu przełączenia opłat wskazuje, że obecna propozycja nie zostałaby uruchomiona natychmiast, ponieważ podaż USDe pozostaje poniżej pierwszego progu.
Zatwierdzenie zarządcze pozostaje kluczowe
Fundacja otworzyła propozycję pod głosowanie zarządcze, które zaplanowano do 2 września. W razie zatwierdzenia wykupy rozpoczną się po osiągnięciu odpowiednich progów podaży USDe.
Propozycja odnosi się również do dynamiki podaży tokenów ENA. Ethena podjęła działania w celu wykupu zablokowanych tokenów ENA od niektórych wczesnych inwestorów i planuje zakończyć istniejącą comiesięczną strukturę odblokowań inwestorskich.
Dla posiadaczy ENA zmiana ta ustanowiłaby wyraźniejszy związek między użytkowaniem protokołu a popytem na token, jednak mechanizm wciąż zależy od tego, czy podaż USDe zwiększy się na tyle, by przekroczyć określone progi. Dzięki temu głosowanie zarządcze oraz kolejny etap wzrostu USDe pozostają głównymi punktami wartymi obserwacji, gdy Ethena sprawdza, czy nowy model może działać na dużą skalę.
