Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) wydał nowe wytyczne nakazujące firmom krypto w Unii Europejskiej zakończenie usług związanych ze stablecoinami, które nie spełniają wymogów unijnego rozporządzenia w sprawie rynków kryptoaktywów (MiCA). Zgodnie ze stanowiskiem regulatorzy krajowi zostali wezwani do tego, by do 8 stycznia 2027 uniemożliwić dostawcom usług kryptoaktywów (CASP) utrzymywanie ekspozycji klientów na stablecoiny niezgodne z przepisami.

Zdaniem ESMA firmy będą musiały zakończyć konieczne wygaszanie działalności w ciągu trzech miesięcy, co wyznacza CASP określone ramy czasowe na dostosowanie operacji. Stanowisko zapadło ponad dwa lata po tym, jak zasady dotyczące stablecoinów w MiCA zaczęły obowiązywać w czerwcu 2024, oraz po wejściu w życie w grudniu 2024 pełnego reżimu ramowego dla dostawców usług kryptoaktywów — termin styczniowy 2027 oznacza więc koniec przedłużonego okresu przejściowego dla tokenów, które nie spełniły tych wymogów.

ESMA zaostrza zasady dla stablecoinów niezgodnych z MiCA

Wytyczne obejmują szeroki zakres usług krypto oferowanych przez firmy nadzorowane. Należą do nich trading, wymiana, przechowywanie, transfery, realizacja zleceń, porady inwestycyjne oraz usługi portfelowe związane z dotkniętymi tokenami.

BREAKING: EU crypto firms ordered to remove Tether's $USDT by January 8, 2027. ESMA says MiCA-licensed firms "should cease providing services tied to non-compliant stablecoins." This includes trading, exchange, custody, transfers, order execution, advice and portfolio services.… pic.twitter.com/AMnQyU17h5 — Coin Bureau (@coinbureau) October 8, 2026

USDT, wskazany w powyższym alercie, jest największym stablecoinem pod względem wartości rynkowej, co nadaje terminowi szerokie znaczenie operacyj na unijnych platformach handlowych.

Firmy muszą również podjąć środki zapobiegające narażaniu klientów na ekspozycję na stablecoiny niezgodne z przepisami. Zgodnie ze stanowiskiem środki te mogą obejmować zmiany techniczne, organizacyjne i umowne w istniejących umowach o świadczenie usług.

Wytyczne ESMA dotyczą tokenów powiązanych z aktywami (ART) oraz tokenów pieniądza elektronicznego (EMT) — dwóch kategorii tokenów objętych reżimem stablecoinów w MiCA. Tokeny te muszą spełniać określone wymogi w ramach MiCA, zanim firmy będą mogły świadczyć w związku z nimi określone usługi. Pełne stanowisko jest dostępne na oficjalnej stronie ESMA.

Rozporządzenie ma na celu wzmocnienie ochrony inwestorów oraz integralności rynku w Unii Europejskiej. Ma ono również przyczyniać się do stabilności finansowej oraz zwiększyć przejrzystość w zakresie ryzyk związanych z kryptoaktywami.

ESMA wyjaśniła jednak, że nie każda usługa związana z tokenem ART lub EMT automatycznie stanowi ofertę publiczną, ani też nie każda usługa równoznaczna jest z dopuszczeniem do obrotu. Nowe wytyczne dotyczą raczej tego, czy świadczone usługi są zgodne z wymogami MiCA. Regulatorzy krajowi muszą zatem ocenić, w jaki sposób dotknięte tokeny są zarządzane w okresie przejściowym, i zapewnić, że bieżąca działalność firm pozostaje zgodna z rozporządzeniem.

ESMA powołała się również na wcześniejsze wytyczne Komisji Europejskiej oraz na własne wcześniejsze oświadczenie publiczne — dokumenty określające, kiedy określone usługi kryptoaktywów mogą stanowić ofertę publiczną lub dopuszczenie do obrotu. Nowe stanowisko wzmacnia te wytyczne, a ESMA dąży do zapewnienia bardziej jednolitego stosowania przepisów MiCA na rynkach UE.

Termin styczniowy dla zgodności unijnych firm krypto

Zgodnie z nowymi oczekiwaniami dotknięte firmy muszą wyprzeć swoją ekspozycję na stablecoiny niezgodne z przepisami w wyznaczonym okresie, przy czym ostateczny termin nie może przypadać później niż 8 stycznia 2027.

Jednocześnie ESMA przewidziała ograniczone usługi ułatwiające uporządkowane wyjście. Mogą one obejmować likwidację, transakcje zamykające, konwersje, wypłaty, transfery oraz przechowywanie. Firmy nie mogą jednak polegać na tych krótkoterminowych rozwiązaniach w celu zwiększenia ekspozycji klientów. Usługi te powinny raczej pomagać klientom w terminowym i uporządkowanym zamyaniu istniejących pozycji.

Działania te pozostają objęte regulacjami krajowymi i mogą wymagać dodatkowych zabezpieczeń, co — jak stwierdziła ESMA — pomoże zminimalizować zakłócenia w miarę dostosowywania przez firmy swoich usług do wymogów MiCA.

MiCA stanowi istotną zmianę w podejściu UE do regulacji kryptoaktywów. Ramy te ustanawiają wspólne wymogi dla emitentów, działalności handlowej oraz dostawców usług kryptoaktywów, przy czym odmienne zasady stosuje się do tokenów ART i EMT. Firmy świadczące usługi związane z takimi tokenami muszą zatem dokładnie przeanalizować swoją działalność.

ESMA stwierdziła, że skuteczny nadzór pozostaje kluczowy dla osiągnięcia celów regulacyjnych MiCA, dodając, że regularne i spójne egzekwowanie przepisów przyczyni się do bardziej zharmonizowanego rynku krypto w państwach członkowskich UE.

Wyznaczenie styczniowego terminu daje regulowanym firmom krypto jasne ramy czasowe na zidentyfikowanie stablecoinów objętych ich ofertą oraz na dokonanie niezbędnych działań zgodności przed upływem terminu. W nadchodzących miesiącach warto obserwować praktyczne sygnały: jak poszczególni regulatorzy krajowi stosują stanowisko oraz czy którykolwiek z dotkniętych emitentów uzyska autoryzację MiCA przed upływem terminu.

Źródło: Live Bitcoin News