Akcjonariusze Equinox Gold (TSX: EQX) (NYSE: EQX) i Orla Mining (TSX: OLA) (NYSE: ORLA) zagłosowali za zatwierdzeniem fuzji o wartości 18,5 mld USD, tworząc drugą co do wielkości spółkę produkującą złoto w Kanadzie, z prognozowaną roczną produkcją na poziomie około 1,1 mln uncji.

Transakcja w całości oparta na wymianie akcji uzyskała poparcie inwestorów obu spółek. Zgodnie z warunkami umowy obecni akcjonariusze Equinox zachowają około 67% udziałów w połączonym podmiocie, natomiast akcjonariusze Orla otrzymają jedną akcję Equinox za każdą posiadaną akcję Orla. Ponieważ transakcja ma formę wymiany akcji, a nie płatności gotówkowej, inwestorzy obu spółek nadal będą mieć ekspozycję na działające kopalnie oraz portfel projektów rozwojowych połączonego producenta. Połączona spółka będzie prowadzić sześć kopalń w Ameryce Północnej, plasując się wśród kanadyjskich producentów złota za Agnico Eagle Mines (TSX: NYSE: AEM).

Orla Mining jest operatorem kopalni złota i srebra Camino Rojo w stanie Zacatecas w Meksyku, która rozpoczęła produkcję komercyjną w 2021 r. Equinox Gold zarządza portfelem kopalń złota obejmującym Kanadę, Stany Zjednoczone, Meksyk i Brazylię, a jego portfel projektów rozwojowych koncentruje się na zwiększaniu mocy produkcyjnych w obu Amerykach.

Jason Simpson, CEO Orla Mining, powiedział, że transakcja stanowi dla spółki krok transformacyjny. „Połączenie z Equinox znacząco wzmacnia nasz północnoamerykański portfel aktywów i wynosi nas do rangi dużego producenta złota o wiodącym w branży potencjale wzrostu” — powiedział Simpson w komunikacie prasowym. „Jestem podekscytowany tym, co przyniesie to połączenie z Equinox”.

Niezależne firmy doradztwa pełnomocniczego poparły transakcję wcześniej w lipcu, wskazując na korzyści obejmujące dywersyfikację bazy aktywów Equinox, poprawę elastyczności strategicznej oraz wzmocnienie długoterminowych perspektyw produkcji.

CEO Equinox Darren Hall powiedział, że fuzja tworzy nowego dużego północnoamerykańskiego producenta złota, generującego ponad 1,1 mln uncji rocznie z sześciu działających kopalń. W przypadku spółek wydobywających złoto skala może mieć znaczenie, ponieważ więksi operatorzy zazwyczaj mają większą elastyczność w alokacji kapitału między aktywami, etapowaniu projektów rozwojowych i zarządzaniu ryzykiem operacyjnym poszczególnych kopalń.

Portfel projektów wzrostowych

Połączona spółka oczekuje wzrostu produkcji o około 70%, do ponad 1,9 mln uncji rocznie, w miarę jak projekty rozwojowe będą zbliżać się do etapu produkcji. Taki profil wzrostu plasowałby ją wśród najmocniejszych w sektorze złota w jurysdykcjach górniczych uznawanych za politycznie stabilne.

Transakcja przedłuża trwający trend konsolidacji w branży wydobycia złota, ponieważ spółki dążą do większej skali operacyjnej, ograniczenia ekspozycji na ryzyko i silniejszych bilansów. Fala fuzji i przejęć następuje w okresie, gdy ceny złota są notowane blisko rekordowych poziomów, wspierane przez utrzymujący się popyt inwestorów i niepewność makroekonomiczną. Po zatwierdzeniu przez akcjonariuszy inwestorzy i obserwatorzy branży będą śledzić, jak połączona spółka zintegruje swoją północnoamerykańską bazę aktywów i będzie rozwijać projekty stanowiące podstawę jej celów produkcyjnych.

Dalsze szczegóły są dostępne w komunikacie Equinox Gold oraz komunikacie Orla Mining.