Akcje rynków wschodzących spadły podczas drugiej kolejnej sesji, obciążone odnowioną wyprzedażą spółek technologicznych związanych z AI, co przedłużyło trudny okres dla tej klasy aktywów.

Straty skoncentrowane w hubach produkcji chipów

Spadek nie jest rozłożony równomiernie. Najcięższe straty koncentrują się na rynkach, na których działają najwięksi światowi producenci chipów — czyli w tych samych krajach, których spółki mają ponadprzeciętną wagę w indeksie MSCI Emerging Markets, szeroko śledzonym benchmarku akcji rynków rozwijających się.

17 lipca 2026 roku indeks MSCI Emerging Markets spadł o 2,6%, do 1 620,66 pkt, gdy obawy dotyczące wycen spółek AI ogarnęły spółki technologiczne. Ta sesja wprowadziła benchmark w strefę korekty, definiowaną jako spadek o więcej niż 10% od ostatniego szczytu — wciąż krótko o 20-procentowego spadku, który konwencjonalnie oznacza rynek niedźwiedzia.

Tajwan poniósł szczególnie ciężkie straty w lipcu, gdy jego akcje osunęły się o 6,5%. Historycznie indeks MSCI EM tracił w pojedynczych sesjach podczas wyprzedaży technologicznych od 2% do 3,8%, a niektóre z nich następowały po ostrożnych prognozach spółek takich jak Broadcom, dostawca niestandardowych chipów AI i sprzętu sieciowego dla centrów danych.

Koreańscy giganci chipowi pod presją

Na początku października 2026 roku indeks MSCI emerging Asia stracił blisko 3,5%, a ak azjatyckie spadły do dwumiesięcznych minimów. Koreański KOSPI, główny indeks giełdowy kraju, odnotował wiele sesji ze stratami przekraczającymi 5–6%, podczas gdy akcje Samsung Electronics i SK Hynix — dwóch filarów koreańskiego przemysłu pamięci — spadły o 7–10%.

Koreańskie spółki czipowe przedłużyły serię strat do piątego kolejnego dnia na 13 października 2026 roku. Część presji wynika z rosnącej konkurencji ze strony CXMT, chińskiego producenta pamięci, który rzuca wyzwanie ustalonym koreańskim dostawcom — rywalizacja ta wskazuje na scenariusz, w którym nawet silny popyt na AI może nie przełożyć się na ten sam poziom zysków dla dotychczasowych producentów pamięci.

Zagraniczni inwestorzy uciekają

We wrześniu 2026 roku zagraniczni inwestorzy wycofali 26,3 mld USD z akcji i obligacji rynków wschodzących, co oznacza pierwszy odpływ netto od czerwca. Takie dane o przepływach są obserwowane jako barometr globalnego apetytu na tę klasę aktywów, dlatego wrześniowa liczba wyróżnia się jako jedna do monitorowania: dalsze wycofywania w październiku i kolejnych miesiącach sugerowałyby, że lipcowa korekta nie była jednorazowym wstrząsem, lecz częścią dłuższej ponownej oceny inwestycji w AI. Badania przypisują szersze wycofywanie dwóm siłom: obawom, czy popyt na AI jest zrównoważony, oraz realizacji zysków po długim rajdzie obejmującym lata 2025 i 2026.

Tło: jak rynki wschodzące stały się inwestycją w AI

Spółki półprzewodnikowe i technologiczne z Tajwanu i Korei Południowej stanowią obecnie znaczący udział w indeksie MSCI Emerging Markets, a ich łączna waga czasami przekracza 40%. Ta koncentracja pomogła benchmarkowi wznieść się na fali AI podczas rajdu w latach 2025 i 2026 — i teraz działa w odwrotnym kierunku, przenosząc wątpliwości co do wycen AI bezpośrednio na największe spółki indeksu. Z tego samego powodu nadchodzące wyniki i prognozy głównych dostawców technologii AI mogą wyznaczyć ton dla azjatyckich spółek czipowych, podobnie jak wcześniejsze wyprzedaże na rynkach wschodzących następowały po ostrożnych prognozach firm takich jak Broadcom. Badania ujmują każdą odbudowę jako zależną od odnowionego zaufania do rentowności napędzanej AI oraz zrównoważonych wydatków kapitałowych.