Elon Musk zasugerował możliwość połączenia Tesli i SpaceX podczas niedawnego odcinka All-In Podcast, choć nie potwierdził, że którakolwiek ze spółek przygotowuje transakcję.

Podczas poniedziałkowego odcinka, w którym wystąpiła prezes SpaceX Gwynne Shotwell, Musk został zapytany, dlaczego Tesla i SpaceX pozostają odrębnymi spółkami mimo współpracy. Odpowiedział: „Świetne pytanie. Przy całej tej współpracy na tak wielu poziomach można sobie wyobrazić, jakie działanie można by podjąć”.

Komentarze Muska dołączyły do spekulacji na temat fuzji, które od kilku miesięcy krążą w kręgach finansowych. Wpis Sawyera Merritta na platformie X odtworzył tę wymianę:

Elon Musk today when asked why Tesla and SpaceX are still two separate companies: "Great question there. With all this collaboration, on so many levels, who can imagine what action one might take when there's so much close collaboration in so many areas.” Merger (via… ) — Sawyer Merritt (@SawyerMerritt), September 15, 2026

https://x.com/SawyerMerritt/status/2099666896261910662?ref_src=twsrc%5Etfw

Komentarze wskazują na istniejące relacje między spółkami, ale nie potwierdzają, że ich zarządy, akcjonariusze lub zespoły kierownicze zatwierdziły połączenie. Ponieważ przedstawiciele Tesli i SpaceX odmówili komentarza, potencjalna struktura, harmonogram i warunki transakcji pozostają nieujawnione.

Współpraca Tesli i SpaceX

Spółki mają już kilka obszarów operacyjnego nakładania się działalności. Podczas podcastu Musk omówił Terafab, zakład produkcji półprzewodników rozwijany wspólnie przez Teslę i SpaceX. Firmy prowadzą również wspólne inicjatywy badawcze w kompleksie produkcyjnym Tesli w Austin w Teksasie.

SpaceX obsługuje swoje systemy sztucznej inteligencji Grok za pośrednictwem własnej infrastruktury danych, podczas gdy Tesla wykorzystuje sztuczną inteligencję w rozwoju pojazdów autonomicznych. Eksperci branżowi wskazywali te technologiczne powiązania jako potencjalne uzasadnienie objęcia obu przedsiębiorstw jedną strukturą korporacyjną.

Instytucje finansowe, w tym Baird i RBC, publicznie wyrażały oczekiwania, że może dojść do fuzji. Analitycy JPMorgan stwierdzili, że niedawna oferta publiczna SpaceX zapewniła Muskowi instrumenty finansowe, które mogłyby zostać wykorzystane do strukturyzacji takiej transakcji.

Notowania rynku predykcyjnego i wpływ na wynagrodzenie

Kalshi, rynek predykcyjny, wskazuje obecnie na 66-procentowe prawdopodobieństwo konsolidacji Tesli i SpaceX przed 2028 rokiem. Użytkownicy Kalshi przypisują 47-procentowe prawdopodobieństwo zakończenia fuzji przed majem przyszłego roku.

Połączona spółka zintegrowałaby produkcję półprzewodników, infrastrukturę obliczeniową, systemy autonomiczne i zaawansowane możliwości produkcyjne w ekosystemie kierowanym przez Muska. Analitycy finansowi przedstawiali potencjalną integrację wertykalną jako główny argument strategiczny przemawiający za transakcją.

Musk mógłby również otrzymać około 824 mld USD w ramach swojej struktury wynagrodzenia. Jego umowa wynagrodzenia jako dyrektora generalnego Tesli, ratyfikowana przez akcjonariuszy w listopadzie 2025 roku, wiąże jego zarobki ze zmianami wyceny rynkowej wynikającymi z fuzji lub przejęć.

Ross Gerber, partner zarządzający w Gerber Kawasaki, powiedział, że połączona korporacja mogłaby stać się „niezbędną” ekspozycją dla portfeli instytucjonalnych na całym świecie. Ostrzegł również, że akcjonariusze Tesli mogą nie odnieść znaczących korzyści z takiego rozwiązania, a udziałowcy SpaceX mogą obawiać się rozwodnienia udziałów.

Przedstawiciele Tesli i SpaceX odmówili komentarza na temat możliwości fuzji. Żadna ze spółek nie ujawniła harmonogramu ani szczegółów strukturalnych potencjalnej transakcji. Wszelkie dalsze wskazówki musiałyby zatem pochodzić od spółek lub z formalnych ujawnień dotyczących transakcji, a nie wyłącznie z wypowiedzi Muska.

Ograniczona reakcja rynku

Notowania wykazały niewielką natychmiastową reakcję na wypowiedzi Muska. Akcje SpaceX wzrosły o 0,4%, do 148,74 USD, podczas wtorkowej sesji przedsesyjnej, natomiast akcje Tesli spadły o 0,1%, do 358,67 USD. Kontrakty futures na S&P 500 spadły o 0,3%, a kontrakty na Dow Jones obniżyły się o 0,4% w tym samym okresie.

Obserwatorzy opisali ton Muska podczas wywiadu jako swobodny i niezobowiązujący. Wcześniej zadawano mu podobne pytania, a spekulacje na temat możliwej konsolidacji nasiliły się w ostatnich miesiącach. Jego najnowsze komentarze nie potwierdziły, czy Tesla lub SpaceX dążą do fuzji ani do jakiejkolwiek innej konkretnej formy połączenia przedsiębiorstw.