Akcje Eli Lilly and Company (NYSE: LLY) wzrosły o 5,95% do 1364,98 USD, zyskując 76,68 USD w trakcie sesji, po tym jak firma farmaceutyczna podała przychody za III kwartał 2026 r. w wysokości 24,4 mld USD, co stanowi wzrost o 39% rok do roku. Silny popyt na Mounjaro i Zepbound wspierał kwartalny wzrost, a zarząd podniósł prognozę przychodów na cały rok. Raport podkreśla, jak kluczowe dla ogólnego wzrostu spółki stały się jej terapie cukrzycy i otyłości, a zaktualizowane prognozy wyznaczają teraz punkt odniesienia dla tego, czy ten momentum utrzyma się w ostatnim kwartale roku.

Mounjaro i Zepbound napędzają wzrost przychodów

Eli Lilly wygenerowała 24,397 mld USD przychodów w trzecim kwartale, w porównaniu z 17,601 mld USD w tym samym okresie 2025 roku. Wzrost odzwierciedlał 53-procentowy wzrost wolumenu sprzedaży, częściowo zrekompensowany 15-procentowym spadkiem realizowanych cen. Mounjaro i Zepbound pozostawały głównymi czynnikami wzrostu w miarę rozszerzania się popytu na kluczowych rynkach. Oba leki zawierają tę samą substancję czynną, tirzepatyd, co umieszcza Lilly w centrum szybko rosnącego rynku iniekcyjnych terapii cukrzycy i otyłości, a liczby kwartału pokazują, że wzrost wynika z szerszego przyjmowania leków przez pacjentów, a nie z wyższych cen netto.

W Stanach Zjednoczonych przychody wzrosły o 34% do 15,1 mld USD, przy 41-procentowym wzroście wolumenu, podczas gdy realizowane ceny spadły o 7%, głównie z powodu cen Zepbound oraz korekt szacunków rabatów i upustów. Poza Stanami Zjednoczonymi przychody wzrosły o 47% do 9,3 mld USD, gdy wolumen urósł o 76%, głównie dzięki sprzedaży Mounjaro.

Kwartał objął również 410 mln USD płatności milowych od sprzedaży Jardiance, zarejestrowanych w ramach współpracy spółki z Boehringer Ingelheim, wraz z korzystnymi korektami szacunków rabatów i upustów. Tymczasem przychody z kluczowych produktów w dziedzinie immunologii, onkologii i neurologii podwoiły się w porównaniu z trzecim kwartałem 2025 roku, co wskazuje, że ekspansja Lilly wykracza już poza dwa flagowe leki iniekcyjne.

Wyższe zyski mimo kosztów przejęć

Eli Lilly podała zysk netto za trzeci kwartał w wysokości 6,45 mld USD, o 16% więcej niż 5,58 mld USD rok wcześniej. Zgłoszony zysk na akcję wzrósł o 16% do 7,22 USD, w porównaniu z 6,21 USD w odpowiednim kwartale 2025 roku. Koszty nabytych badań i rozwoju w toku istotnie obciążyły zgłaszane wyniki spółki.

W ujęciu pozagaapowym zysk netto wzrósł o 6% do 6,68 mld USD z 6,31 mld USD rok wcześniej, a skorygowany zysk na akcję wzrósł o 7% do 7,48 USD z 7,02 USD. Zarówno zgłoszone, jak i skorygowane wyniki obejmowały 4,57 USD na akcję kosztów nabytych badań i rozwoju, w porównaniu z 0,71 USD wcześniej.

Marża brutto wzrosła o 40% do 20,5 mld USD, a procentowa marża brutto poprawiła się do 83,9%. Lepszy miks produktów i niższe koszty produkcji wspierały poprawę, choć niższe realizowane ceny ograniczały część zysków. Wydatki na badania i rozwój wzrosły o 23% do 4,2 mld USD, ponieważ spółka kontynuowała finansowanie swojego pipeline'u leków.

Prognozy na 2026 podniesione po silnym kwartale

Eli Lilly podniosła prognozę przychodów na 2026 rok o 5,5 mld USD w punkcie środkowym, ustalając nowy przedział od 91 do 92 mld USD. Spółka podniosła również bazową pozagaapową prognozę zysków na cały rok o 4,07 USD na akcję w punkcie środkowym. Jednak koszty badań i rozwoju związane z przejęciami zniwelowały tę poprawę, pozostawiając zaktualizowaną prognozę zysków na poziomie od 35 do 36 USD na akcję. Zaktualizowane dane stanowią teraz punkt odniesienia dla raportu spółki za czwarty kwartał, w którym będzie można sprawdzić, czy wzrost napędzany wolumenem nadal przeważał nad obciążeniem z tytułu niższych realizowanych cen.

Zatwierdzenia regulacyjne i postępy w pipeline

Wydarzenia regulacyjne obejmowały zatwierdzenia w Stanach Zjednoczonych wskazania Mounjaro dotyczącego redukcji ryzyka sercowo-naczyniowego u dorosłych z cukrzycą typu 2. Spółka uzyskała również zatwierdzenia dla Onswik, Inluriyo w połączeniu z Verzenio oraz rozszerzonego wskazania Jaypirca — decyzje te poszerzyły jej możliwości komercyjne w zakresie cukrzycy, onkologii i innych obszarów terapeutycznych.

Postępy w pipeline obejmowały pozytywne wyniki III fazy badań retatrutidu — terapii wciąż będącej w testach klinicznych — przeciwko Ozempic 2 mg (Novo Nordisk) u dorosłych z cukrzycą typu 2. Eli Lilly podała również wyniki kliniczne Ebglyss w atopowym zapaleniu skóry rąk i stóp oraz EloraTZP u dorosłych z otyłością i cukrzycą typu 2.

Spółka zakończyła w kwartale przejęcie AtaiBeckley, a następnie sfinalizowała przejęcie Merida Biosciences — ruchy, które rozszerzają jej obecność w leczeniu zdrowia psychicznego, chorób autoimmunologicznych i alergicznych. Razem z nowymi zatwierdzeniami z tego kwartału dają spółce dodatkowe możliwości przychodowe poza jej podstawowym portfelem terapii cukrzycy i otyłości.