Salwador uzyskał 138 milionów dolarów finansowania od Międzynarodowego Funduszu Walutowego po tym, jak instytucja wyraziła zgodę na zwolnienia z niezrealizowanych celów programu, w tym kryteriów związanych z akumulacją Bitcoina przez kraj. Wypłata nastąpiła po zakończeniu drugiego i trzeciego przeglądu 40-miesięcznego programu Rozszerzonego Funduszu (Extended Fund Facility) Salwadoru, porozumienia finansowego o łącznej wartości około 1,4 miliarda dolarów, w ramach którego środki są uwalniane w transzach po zakończeniu kolejnych przeglądów.

Zgodnie z oficjalnym komunikatem prasowym MFW, Zarząd MFW zatwierdził natychmiastowe uwolnienie 101,96 mln SDR (Specjalnych Praw Ciągnięcia, jednostki rozrachunkowej MFW), co odpowiada około 138 milionom dolarów. Chociaż Salwador nie spełnił niektórych uzgodnionych celów, Fundusz powołał się na działania naprawcze i odnowione zobowiązania polityczne, wyrażając zgodę na zwolnienia. Decyzja ta pozwala kontynuować program finansowania, utrzymując jednocześnie ostrzejsze warunki dotyczące działalności rządu w zakresie Bitcoina.

Zgoda Zarządu nastąpiła po porozumieniu na poziomie sztabowym ws. połączonych przeglądów, osiągniętym na początku września, co ogłoszono we wcześniejszym oświadczeniu MFW.

Zwolnienie dotyczące akumulacji Bitcoina pozostaje kwestią kluczową

Akumulacja Bitcoina była kluczową kwestią w ostatnich rundach przeglądów programu. MFW oświadczył, że od Salwadoru nie będzieana akumulacja dodatkowego Bitcoina poza udokumentowanymi darowiznami. Fundusz dąży również do zwiększenia przejrzystości dotyczącej posiadanych przez rząd kryptoaktywów, a także do lepszych regulacji, nadzoru i ładu korporacyjnego w odniesieniu do dostawców usług kryptoaktywów.

To wyjaśnienie pojawia się po wcześniejszych kontrowersjach wokół wzrostu zasobów Bitcoina w Salwadorze po pierwszym przeglądzie programu MFW. W listopadzie 2025 roku rząd poinformował, że zgromadził 1 090 BTC o wartości około 100 milionów dolarów. MFW później stwierdził, że dokumenty dostarczone przez salwadorskie władze wykazały, że dodatkowa akumulacja pochodziła z prywatnych darowizn, a nie z zakupów finansowanych przez rząd.

Kontrola nad portfelem Chivo przechodzi w ręce prywatne

MFW odnotował również, że większościowa własność i kontrola nad salwadorskim portfelem Bitcoin Chivo, wspieranym przez rząd portfelem uruchomionym wraz z przyjęciem Bitcoina jako prawnego środka płatniczego w 2021 roku, zostały przeniesione na podmiot prywatny. Rząd zachowuje mniejszościowe udziały i obowiązki powiernicze, ale jego bezpośredni udział w zarządzaniu portfelem został zminimalizowany. Fundusz postrzega tę transferr jako element szerszego procesu reform.

Według Swissinfo, transfer jest krokiem w kierunku zmniejszenia zaangażowania rządu Salwadoru w działalność związaną z Bitcoinem. Raport podkreślił również apel MFW o ostrzejsze regulacje kryptowalut, większą przejrzystość dotyczącą aktywów cyfrowych posiadanych przez sektor publiczny oraz ograniczenie roli państwa w kryptowalutach.

Restrukturyzacja portfela Chivo pokazuje, jak wymagania MFW kształtują politykę kryptowalutową Salwadoru. Rząd nie musi całkowicie rezygnować z używania Bitcoina, ale ogólny kierunek programu zakłada mniejszy udział państwa i większe zaangażowanie sektora prywatnegon

Reformy gospodarcze wspierają wypłatę środków

Zgoda MFW nie była uzależniona wyłącznie od środków związanych z kryptowalutami. Odzwierciedlała także postępy w reformach sektora finansowego, przejrzystości fiskalnej oraz działaniach przeciwko praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu. Konsolidacja fiskalna przebiegała w dużej mierze zgodnie z celami programu, a płynność i rezerwy poprawiły się w okresie przeglądu.

Ocena gospodarcza Funduszu była również pozytywna. MFW oczekuje, że realny PKB Salwadoru wzrośnie o 4,5% w 2026 roku po szacowanym wzroście o 3,9% w 2025 roku. Według MFW wyniki gospodarcze były lepsze niż oczekiwano dzięki poprawie bezpieczeństwa i zaufania inwestorów do gospodarki.

Dla Salwadoru zatwierdzenie zapewnia dodatkowe finansowanie, podczas gdy rząd kontynuuje wdrażanie reform w ramach programu o wartości 1,4 miliarda dolarów. Dla branży kryptowalut oznacza to, że przyszłe zaangażowanie rządu w Bitcoina będzie odbywać się pod ścislejszą regulacją.

Kontynuacja nacisku na reformy dotyczące ujawniania informacji o kryptoaktywach

W perspektywie MFW oczekuje, że rząd zmniejszy pozostałe ryzyka związane z Bitcoinem, poprawi ujawnianie informacji o kryptoaktywach posiadanych przez sektor publiczny oraz wzmocni regulacje dotyczące kryptoaktywów. Fundusz oczekuje również, że Salwador wdroży obiecane reformy w kolejnych przeglądach, które będą następ punktami kontrolnymi dla zobowiązań kraju związanych z kryptowalutami.

Podsumowując, decyzja o finansowaniu przynosi Salwadorowi świeże wsparcie finansowe, ograniczając jednocześnie w kilku obszarach podejście państwa do Bitcoina. Salwador zachowuje swobodę posiadania Bitcoina, ale w ramach nowego porozumienia nacisk kładziony jest na udokumentowane darowizny, prywatne zarządzanie portfelem Chivo oraz zwiększoną regulację i przejrzystość.