Niskie zapasy oleju napędowego na wschodnim wybrzeżu USA mogą opóźnić ulgę inflacyjną dla inwestorów Bitcoina

Amerykańska Agencja Informacji o Energii (EIA) oczekuje, że zapasy oleju napędowego i oleju opałowego na wschodnim wybrzeżu pozostaną tej zimy wyjątkowo niskie, co może utrzymywać podwyższone koszty transportu i gospodarstw domowych. Dla Bitcoina ta presja paliwowa ma znaczenie przede wszystkim wtedy, gdy opóźnia szerszą ulgę inflacyjną, a wraz z nią łagodniejsze warunki finansowania.

W swojej prognozie krótkoterminowej z 6 października EIA oszacowała, że wrześniowe zapasy destylatów — kategorii paliw obejmującej zarówno olej napędowy, jak i opałowy — były o 32% niższe od średniej sezonowej z lat 2021–2025 i przewidziała deficyt na poziomie 20–30% przez całą zimę.

Ograniczone lokalne moce rafineryjne sprawiają, że region zależy od dostaw z Zatoki Meksykańskiej i paliw zagranicznych, a zapasy pełnią rolę bufora między tymi napływami a zimowym popytem. Import pokrywa zazwyczaj około 15% zużycia na wschodnim wybrzeżu od grudnia do lutego, a agencja oczekuje, że niskie zapasy globalne utrudnią uzupełnianie rezerw.

Ulga w cenach ropy nie przekłada się automatycznie na tańsze paliwa rafinowane. Dzienne ceny ropy Brent spadały pod koniec września, choć średnia miesięczna wzrosła. EIA prognozuje dalsze spadki w 2027 roku, jednocześnie przewidując, że detaliczny olej napędowy w USA będzie kosztował ponad 4 dolary za galon przez cały przyszły rok, a niskie zapasy będą podtrzymywać hurtową premję paliw rafinowanych nad ropą, znaną jako crack spreadn
Olej opałowy zasila kotły i piece, podczas gdy olej napędowy napędza ciężarówki i pociągi towarowe. Utrzymujące się koszty paliw mogą bezpośrednio obciążać gospodarstwa domowe i zwiększać koszty transportu towarów.

Dlaczego ulga w finansowaniu pozostaje warunkowa

Opublikowane 13 października komunikat Rezerwy Federalnej dodaje dowody na wcześniejszą presję kosztową. Zgodnie z protokołem posiedzenia Zarządu z 9 września większość dyrektorów banków Rezerwy Federalnej wskazała ropę i paliwa wśród kilku presji kosztowych, obok ceł, opieki zdrowotnej i konkurencji o zasoby związanej z rozwojem AI.

Jeśli koszty paliw spowolnią szerszą ulgę inflacyjną, mogą opóźnić łagodniejsze warunki finansowania dla inwestorów Bitcoina. Autorzy roboczego dokumentu MFW z sierpnia 2023 roku ustalili, że zacieśnianie polityki Fed historycznie obniżało wskaźnik cen obejmujący kilka aktywów kryptowalutowych poprzez gotowość inwestorów do podejmowania ryzyka.

Częściowa ulga jest już widoczna w danych paliwowych. Krajowa detaliczna cena oleju napędowego spadła 5 października do 6,199 dolara za galon z 6,529 dolara 21 września, mimo że EIA prognozowała niskie zimowe zapasy — według tygodniowych danych o podażach.

Import na wschodnim wybrzeżu wyniósł średnio 84 000 baryłek dziennie w tygodniu kończącym się 2 października, powyżej 56 000 w analogicznym tygodniu rok wcześniej, ale poniżej 103 000 z tygodnia poprzedniego. Zapasy regionalne spadły do 21,7 miliona baryłek z 21,9 miliona tydzień wcześniej, co pozostawia niejednoznaczny obraz podaży.

Wrześniowy raport indeksu freight Cass przypisał przyspieszenie wydatków wysyłkom, stawkom i dopłatom paliwowym. Odnotowano w nim również umiarkowane spadki stawek spot w transporcie ciężarowym, podczas gdy większy rynek kontraktowy nadal Adjustował się w górę, co wskazuje, że presja freightowa jest nierównomierna.

Prognoza EIA wykorzystywała dane finalnie ustalone 1 października. Utrzymane tempo budowy zapasów regionalnych, silniejsze uzupełnianie rezerw i niższe dopłaty paliwowe w transporcie osłabiłyby zimowe ostrzeżenie inflacyjne, zwłaszcza jeśli ulga rozprzestrzeniłaby się na szersze ceny i oczekiwania dotyczące finansowania. Tygodniowe raporty agencji o podażach — ta sama seria, na której opierają się najnowsze dane o imporcie i zapasach — to miejsce, w którym utrzymujące się przyrosty zapasów pojawiłyby się jako pierwsze.

Ten artykuł opiera się na doniesieniach pierwotnie opublikowanych przez CryptoSlate.