Akcje Duolingo (DUOL) skoczyły o około 7% podczas wtorkowej sesji po tym, jak analityk D.A. Davidson Wyatt Swanson podniósł rekomendację akcji z „neutralnej” na „kupuj” i wyznaczył cenę docelową na poziomie 160 USD.

Nowy cel, podniesiony z poprzedniego poziomu 130 USD, sugeruje potencjalny wzrost o około 23% względem poniedziałkowego zamknięcia. W trakcie wtorkowej sesji akcje notowane były po 135,16 USD. Wzrost nastąpił pomimo osłabienia całego rynku – S&P 500 stracił tego dnia 0,6%, a Nasdaq Composite spadł o 1,3%.

Ostatnie miesiące były trudne dla akcjonariuszy DUOL. Od początku 2026 roku akcje straciły 23%, a w okresie 12 miesięcy spadły o 60%. Obecnie DUOL notowany jest 75% poniżej rekordowego poziomu zamknięcia z 14 maja 2025 roku, wynoszącego 540,68 USD. Znaczna część presji sprzedażowej wynika z obaw inwestorów, że narzędzia językowe oparte na sztucznej inteligencji mogą zachwiać podstawową ofertą edukacyjną Duolingo. Niepokój narastał wraz z upowszechnieniem uniwersalnych czatbotów, które oferują konwersacyjną praktykę językową za niewielkie opłaty lub bezpłatnie. Duolingo samo zdecydowało się wykorzystać tę technologię: wprowadzony w 2023 roku pakiet premium Duolingo Max łączy kursy spółki z funkcjami konwersacji i wyjaśniania błędów opartymi na GPT-4, a w 2025 roku firma ogłosiła przejście na podejście „AI-first” w tworzeniu swoich produktów. To, czy takie narzędzia ostatecznie uzupełnią, czy osłabią popyt na dedykowaną aplikację językową, pozostaje kluczowym pytaniem zawieszonym nad akcjami.

Argumenty stojące za podwyższeniem rekomendacji

Bardziej optymistyczne spojrzenie Swansona wynika z przekonania, że fundamentalne usprawnienia Duolingo w zakresie rozwoju produktu, strategii marketingowej i zdolności monetyzacyjnych nie zostały należycie docenione przez inwestorów.

„Duolingo zbliża się do punktu zwrotnego” – napisał Swanson w swojej notatce badawczej.

Analityk wskazał metrykę aktywnych użytkowników dziennie (DAU) jako kluczowy wskaźnik wart monitorowania. Dane te mają szczególne znaczenie dla Duolingo, ponieważ spółka publikuje dynamikę DAU w kwartalnych listach do akcjonariuszy, a jej model freemium opiera się na dużej, regularnie angażującej się bazie użytkowników, która wspiera zarówno płatne pakiety, takie jak Super Duolingo i wyposażony w sztuczną inteligencję Duolingo Max, jak i darmowy produkt finansowany z reklam. Zgodnie z jego analizą czerwiec był przełomowym momentem dla wzrostu DAU, a własne dane firmy zebrane do połowy sierpnia sugerują, że DAU w trzecim kwartale wzrośnie o 24% w ujęciu rocznym. D.A. Davidson dostrzega również utrzymującą się siłę w lipcu i sierpniu, przy czym platforma skutecznie zatrzymuje użytkowników, którzy w przeszłości porzuciliby usługę. Raport Duolingo za trzeci kwartał, w którym spółka opublikuje oficjalne dane DAU, pozwoli bezpośrednio zweryfikować te szacunki.

Generowanie przychodów nabiera tempa

Oprócz rosnącego zaangażowania użytkowników firma badawcza dostrzega zachęcające trendy w sposobie, w jaki Duolingo przekształca to zaangażowanie w wyniki finansowe. Dłuższe okresy darmowego testowania, nowe opcje subskrypcji oraz przebudowana infrastruktura reklamowa to elementy, które zdaniem Swansona zostały niedocenione przez inwestorów.

Swanson dostrzegł także ryzyko nieodłącznie związane ze swoim stanowiskiem sugerującym wzrost. Zauważył, że nawet jeśli firma okaże się zbyt optymistyczna co do przyspieszenia dynamiki przychodów, ekspozycja na spadki pozostanie ograniczona, ponieważ prognozy Wall Street na kolejne lata nie są agresywne, a mnożnik wyceny akcji nie jest nadmiernie wysoki.

„Jeśli jesteśmy zbyt optymistyczni co do ponownego przyspieszenia wzrostu przychodów, widzimy mniejsze ryzyko spadkowe, ponieważ konsensus na kolejne lata nie jest wymagający, a Duolingo nie notuje obecnie przy zawyżonym mnożniku” – wyjaśnił.

Podwyższenie rekomendacji nadchodzi w momencie, gdy Duolingo koncentruje swoje zasoby na doskonaleniu podstawowej oferty edukacyjnej i zwiększaniu liczby aktywnych użytkowników dziennie. Własne dane śledzeniowe D.A. Davidson zebrane do połowy sierpnia wskazują, że te strategiczne inicjatywy zaczynają przynosić mierzalne rezultaty.