JPMorgan, Goldman Sachs oraz dziesiątki dużych firm finansowych wzięły udział w przełomowej inicjatywie blockchain nadzorowanej przez Depository Trust and Clearing Corporation, czyli DTCC. Program wyszedł poza fazę testów i przetworzył rzeczywiste transakcje produkcyjne z wykorzystaniem tokenizowanych amerykańskich papierów wartościowych.

Inicjatywa z 15 lipca objęła ponad 30 firm uczestniczących, a w szerszym zakresie w przedsięwzięcie zaangażowanych było blisko 40 głównych instytucji i dostawców technologii. Oprócz JPMorgan i Goldman Sachs dołączyły firmy takie jak BlackRock, Vanguard, Nasdaq, CME Group oraz inni najważniejsi uczestnicy rynku.

DTCC wprowadza tokenizację do produkcji

DTCC przekształciło papiery wartościowe przechowywane w swojej jednostce Depository Trust Company w tokeny cyfrowe i wykorzystało je w kilku rzeczywistych transakcjach. Transakcje obejmowały akcje, fundusze notowane na giełdzie (ETF) oraz amerykańskie obligacje skarbowe.

Transakcje obejmowały:

• Transakcje repo na amerykańskich obligacjach skarbowych oraz rozrachunek dostawa versus płatność (DvP)
• Transakcje rozrachunku dostawa versus płatność na akcjach
• Pożyczki papierów wartościowych i ruchy zabezpieczeń
• Transfery tokenów kapitałowych
• Procesy zarządzania depozytami zabezpieczającymi u centralnego kontrahenta

DTCC oświadczyło, że tokenizowane papiery wartościowe zachowały te same prawa własności, ochronę inwestorów i uprawnienia co ich tradycyjne odpowiedniki. Transakcje były realizowane w prywatnej infrastrukturze blockchain DTCC oraz w sieci Canton Network, co ilustruje podejście wielochańcurowe.

Znaczący test tokenizacji instytucjonalnej

Inicjatywa stanowi istotny krok w dziedzinie tokenizacji aktywów rzeczywistych, ponieważ łączy infrastrukturę blockchain bezpośrednio z ugruntowanymi rynkami papierów wartościowych.

Zamiast tworzyć oddzielne kryptowalutowe wersje tradycyjnych aktywów, model DTCC łączy tokenizowane reprezentacje z papierami wartościowymi już znajdującymi się w jego regulowanej infrastrukturze. Takie podejście mogłoby umożliwić instytucjom korzystanie z rozliczeń opartych na blockchainie przy jednoczesnym zachowaniu znanej ochrony prawnej i operacyjnej. Umieszcza to również tokenizację w tych samych przepływach postransakcyjnych, z których duże firmy już korzystają w zakresie zabezpieczeń, depozytów i rozliczeń dostawa versus płatność, co pomaga wyjaśnić, dlaczego w pilotażu wzięły udział banki, zarządzający aktywami, giełdy i dostawcy infrastruktury rynkowej, a nie wyłącznie firmy z sektora kryptowalut.

DTCC planuje uruchomić szerszą usługę tokenizacji w październiku 2026 r. Ten krok może przyspieszyć instytucjonalne wykorzystanie blockchainu w zarządzaniu zabezpieczeniami, rozliczeniami, płynnością i obrotem papierami wartościowymi.

Dla Wall Street eksperyment pokazuje, że blockchain przesuwa się od demonstracji technologicznej w stronę infrastruktury rynku finansowego. Jeśli model zostanie pomyślnie skalowany, tokenizowane papiery wartościowe mogą stać się bardziej praktycznym elementem głównego nurtu rynków kapitałowych.