Amerykańskie rynki akcji zamknęły piątkową sesję wynikami mieszanymi, gdy uczestnicy rynku przyswajali konsekwencje podwyższonych stóp procentowych, rentowności obligacji zbliżających się do psychologicznie istotnego poziomu 5% oraz utrzymujących się obaw inflacyjnych.

Średnia przemysłowa Dow Jones (Dow Jones Industrial Average) obniżyła się o około 0,2% do 51 682,64 pkt, co wydłużyło serię strat benchmarku do trzech kolejnych tygodni i oznaczyło jego najtrudniejszy tydzień od marca. S&P 500 wzrósł w piątek o 0,2%, kończąc na 7650,50 pkt, choć i tak zanotował umiarkowany spadek w skali tygodnia. Nasdaq Composite zyskał około 0,4%, zapewniając sobie dodatni wynik tygodnia.

Rentowności obligacji rosną po decyzji Rezerwy Federalnej

Rosnące rentowności obligacji nadal mocno obciążały rynki akcji. Benchmarkowa rentowność 10-letnich obligacji skarbowych zamknęła tydzień na poziomie 4,995%, zatrzymując się tuż przed progiem 5%. Próg ten ma znaczenie praktyczne wykraczające poza symbolikę: rentowność 10-latek stanowi podstawę stóp kredytów hipotecznych i szerokiego zakresu kosztów finansowania przedsiębiorstw, a jej wzrost podnosi stopę zwrotu, jaką inwestorzy uzyskać z praktycznie bezryzykownego długu rządowego.

Rentowność 2-letnich obligacji skarbowych zamknęła się na poziomie .741%. Według danych Dow Jones Market Data była to najwyższa zamknięta nota godz. 15:00 od 1 lipca 2024 r. Barchart zwrócił uwagę na ten ruch w serwisie X:

U.S. 2-Year Treasury Yield jumps to 4.76%, the highest level since July 4 pic.twitter.com/YUHLoLwrkC
— Barchart (@Barchart) September 19, 2026

Wzrost rentowności nastąpił po środowej decyzji Rezerwy Federalnej o podniesieniu kluczowej stopy procentowej o 25 punktów bazowych, co było pierwszą podwyżką banku centralnego od trzech lat. Zmiany stopy funduszy federalnych przenoszą się na koszty obsługi kart kredytowych, kredytów samochodowych oraz finansowania przedsiębiorstw w całej gospodarce. Rentowności krótkoterminowe odpowiedziały wzrostem, a uczestnicy rynku oceniają obecnie prawdopodobieństwo dalszych podwyżek. Dane z CME FedWatch wskazywały na 47,1% szans na kolejną podwyżkę o ćwierć punktu oraz 42,4% prawdopodobieństwo skumulowanych podwyżek o pół punktu rozłożonych do grudnia.

Uwaga inwestorów pozostaje skupiona na dynamice inflacji, zwłaszcza że ostatnie skoki cen energii zaostrzyły presję kosztową zarówno dla konsumentów, jak i przedsiębiorstw. Jamie Dimon, prezes JPMorgan Chase, oświadczył w tym tygodniu w wywiadzie dla Yahoo Finance, że nadal nie ma pewności, czy inflacja została odpowiednio opanowana.

Ropa cofa się, akcje technologiczne odbijają

W piątek ropa naftowa cofnęła się poniżej 100 USD za baryłkę — przynosząc ulgę po tym, jak ceny wcześniej przekroczyły ten poziom — w miarę jak akcje producentów chipów odbijały od środkowych strat. Rynki energii nadal reagują na potencjalne zakłócenia podaży związane z konfliktem w Iranie oraz ryzykiem transportu przez Cieśninę Ormuz — wąską cieśninę stanowiącą kluczową arterię globalnych dostaw ropy. Ścieżka cen ropy ma też znaczenie daleko wykraczające poza portfele energetyczne, ponieważ ceny paliw wpływają na odczyty inflacyjne, które obecnie kształtują debatę o polityce pieniężnej.

Akcje technologiczne wypadały lepiej niż większość innych segmentów rynku. Spółki półprzewodnikowe odzysły grunt utracony w środku tygodnia, a indeks PHLX Semiconductor Index zakończył tydzień niewielkimi wzrostami. Producenci chipów podlegali presji sprzedażowej po wypowiedziach Anthropic i OpenAI opowiadających się za spowolnieniem tempa rozwoju AI ze względów bezpieczeństwa. Epizod ten pokazuje, jak silnie nastroje w sektorze półprzewodników powiązały się z oczekiwaniami dotyczącymi wydatków na infrastrukturę AI, dając wypowiedziom czołowych laboratoriów AI znaczący wpływ na tę grupę spółek.

Daniel Skelly, menedżer portfela w Morgan Stanley Wealth Management, zauważył, że wahania cen ropy, podwyższone rentowności obligacji oraz nadchodzące wybory do Kongresu USA mogą w najbliższym czasie nadal napędzać turbulencje rynkowe.

Po odnotowaniu trzeciej z rzędu tygodniowej straty Dow inwestorzy zwrócą uwagę na ruchy rentowności obligacji skarbowych, cen energii oraz oczekiwania wobec polityki Rezerwy Federalnej w kontekście październikowego posiedzenia banku centralnego.

Źródło: Blockonomi