Akcje amerykańskie 19 sierpnia 2026 r. otwarte były na wyższych poziomach — indeks Dow Jones Industrial Average wzrósł o ponad 200 punktów, a S&P 500 i Nasdaq również zyskiwały po spadku rentowności obligacji skarbowych.

Spadek rentowności nastąpił po ogłoszeniu przez Departament Skarbu USA planów zwiększenia wykupów długoterminowego długu publicznego, co złagodziło presję na rynku obligacji. Jak wskazują powiązane materiały, decyzja zapadła w momencie, gdy rentowność 30-letnich obligacji znajdowała się w pobliżu najwyższych poziomów od 2007 roku — okoliczność, która utrzymywała amerykański dług o długim terminie zapadalności w centrum uwagi rynków.

Jak działają wykupy obligacji skarbowych

Wykupy obligacji skarbowych to operacje, w ramach których Departament Skarbu USA odkupuje wyemitowane papiery skarbowe, finansując zakupy środkami z nowej emisji długu. Narzędzie to służy zarządzaniu strukturą zaległego długu oraz wspieraniu płynności rynku skarbowego, m.in. poprzez wycofywanie starszych, rzadziej notowanych emisji w zamian za nowo dostarczane papiery. Ponieważ ceny obligacji i ich rentowności poruszają się w przeciwnych kierunkach, zwiększone zakupy papierów o długim terminie zapadalności mogą wywierać presję na obniżkę długoterminowych rentowności.

Skarb USA rozpoczął regularne operacje wykupu w 2024 roku, przywracając praktykę stosowaną rutynowo po raz ostatni na początku lat 2000. Plany wykupów są zwykle przedstawiane wraz z kwartalnymi ogłoszeniami refinansowania departamentu, które określają również wielkość sprzedaży długu w poszczególnych terminach zapadalności — dzięki czemu kalendarz refinansowania stanowi stały punkt odniesienia dla podaży na rynku obligacji.

Omawiane indeksy

Dow Jones Industrial Average obejmuje 30 dużych, ugruntowanych amerykańskich spółek. S&P 500 grupuje około 500 największych firm notowanych w USA i jest najpowszechniej śledzoną miarą amerykańskiego rynku akcji. W indeksie Nasdaq Composite dominują spółki technologiczne oraz nastawione na wzrost.

Długoterminowe rentowności obligacji skarbowych są uważnie obserwowane przez inwestorów giełdowych, a ruchy na rynku obligacji często towarzyszą zmianom głównych indeksów akcji. Niższe długoterminowe rentowności zmniejszają koszty finansowania przedsiębiorstw i gospodarstw domowych oraz mogą obniżać stopy dyskontowe stosowane do przyszłych zysków spółek — zależność tę często przywołuje się, gdy indeksy z dużym udziałem spółek wzrostowych, takie jak Nasdaq, reagują na wahania na rynku obligacji. W krótkim terminie uczestnicy rynku zazwyczaj patrzą na nadchodzące aukcje kuponowych obligacji skarbowych oraz decyzje Rezerwy Federalnej jako na punkty odniesienia dla kierunku rentowności i podaży długu publicznego.

Opracowanie: CNBC-TV18 Markets. Źródło: CNBC-TV18. Powiązany materiał: Wykupy obligacji skarbowych USA a rentowność 30-letnia.