Była to spokojniejsza sesja na rynkach, a inwestorzy dalej trawili łagodniejszy nastrój na finiszu tygodnia, zgodnie z podsumowaniem sesji europejskiej investingLive. Po opublikowaniu kluczowych danych tygodnia sesja stała się sprawdzianem, jak trwały jest naprawdę spokojniejszy nastrój.

Wyprzedaż na rynku obligacji zatrzymała się w ostatnich dniach mimo wyższych od oczekiwań danych o inflacji w USA, dając inwestorom chwilę wytchnienia, i ta ulga w większości utrzymała się także w tej sesji. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych nieznacznie wzrosła — o 2,5 punktu bazowego do 5,11% — ale szersza reakcja rynku jak dotąd sprzyja spokojniejszemu scenariuszowi. Mimo niewielkiego wzrostu rentowności 10-latek wciąż zmierzają ku kolejnym tygodniowym spadkom po raz pierwszy od czerwca. Ma to znaczenie daleko wykraczające poza parkiet: rentowność 10-letnich obligacji stanowi punkt odniesienia dla kosztów finansowania w całej gospodarce — od kredytów hipotecznych po obligacje korporacyjne — dlatego jej kierunek jest jednym z najważniejszych wskaźników warunków finansowych.

Dolar ponownie miał trudności na finiszu tygodnia. EUR/USD wzrósł o 0,3% do 1,1256, osiągając tygodniowe maksimum, podczas gdy USD/JPY zachowywał nieco większy spokój, utrzymując się niewiele zmieniony w okolicach 158,00. Greenback słabł też gdzieziej: AUD/USD zyskał 0,6% do 0,6960, a USD/CAD spadł o 0,3% do 1,4147. Wśród głównych walut prym wiódł dolar nowozelandzki, podczas gdy dolar amerykański i jen japoński pozostawały w tyle. Zakres ruchów — wobec walut europejskich, powiązanych ze surowcami oraz Azji i Pacyfiku — wskazywał na ogólnie miększy ton dolara, a nie na ruch jednej pary.

Jeśli chodzi o dane, końcowy odczyt CPI strefy euro za wrzesień potwierdzono na poziomie +3,8% r/r, zgodnie z wstępnym szacunkiem. Potwierdzenie usunęło element zaskoczenia z publikacji i pozostawiło inflację w strefie euro wciąż znacznie powyżej celu Europejskiego Banku Centralnego wynoszącego 2% — luka ta sprawia, że perspektywy stóp procentowych w regionie pozostają na listach obserwacyjnych inwestorów.

Na rynku akcji europejskie spółki budowały na lepszym nastroju, a regionalne indeksy notowały umiarkowane zyski. Niemiecki DAX wzrósł o 0,9%, podczas gdy francuski CAC 40 dodał zaledwie 0,3%, bo francuskie akcje były mniej entuzjastyczne w obliczu ryzyk fiskalnych w kraju. Mimo to oba indeksy zmierzają ku piątemu tygodniowemu wzrostowi w ciągu sześciu tygodni — passa podkreślająca, jak trwały jest trend europejskich akcji nawet w obliczu niedawnych zawirowań na rynku obligacji.

Kontrakty terminowe na akcje USA rysowały bardziej mieszany obraz, a nastrój w dalszym ciągu był raczej ponury dla spółek technologicznych. Kontrakty na S&P 500 wzrosły o 0,1%, a na Nasdaq spadły o 0,2%, ponieważ wyprzedaż technologiczna wydawała się utrzymywać mimo późnej odbitki w poprzedniej sesji. Ta rozbieżność skupia uwagę na tym, czy spółki technologiczne ustabilizują się do końca tygodnia, czy pozostaną głównym źródłem napięcia.

Na innych rynkach złoto wzrosło o 0,2% do 4 176 USD, przy czym kruszec kontynuował odbicie po danych CPI, ale wciąż nie zdołał przełamać kluczowego oporu w okolicach 4 200 USD. Złoto zignorowało gorące dane o inflacji, ponieważ uwaga rynku może przesuwać się w stronę obaw o wzrost. Ropa WTI spadła o 0,3% do 96,20 USD, a Bitcoin zyskał 0,7% do 82 577 USD. Razem utrzymywanie się złota blisko oporu, łagodny spadek ropy i stabilniejsze notowania Bitcoina dają przekrój apetytu na ryzyko na koniec tygodnia.

Patrząc w przód, agendy nadchodzącej sesji nie powinny wiele zmienić. Rynki będą miały czas na przetrawienie tegotygodni danych o inflacji i ich zważenie względem narracji "wyższej przez dłużej", ponieważ decyzje banków centralnych powoli powracają do centrum uwagi w nadchodzących tygodniach. Te posiedzenia dostarczą kolejnego wyraźnego sprawdzianu, czy tegotygodniowy spokojniejszy ton na rynkach obligacji, walut i akcji się utrzyma.

Powiązane materiały:

• Złoto ignoruje gorące dane o inflacji, a uwaga rynku może przesuwać się w stronę obaw o wzrost
• Jak zmieniły się oczekiwania dotyczące stóp procentowych po wydarzeniach tego tygodnia?
• Wykres dnia: rentowności 10-letnich obligacji zawróciły w tym tygodniu, ale prawdziwy test wciąż przed nami
• Końcowy CPI strefy euro za wrzesień +3,8% wobec wstępnych +3,8% r/r