Notowana na Nasdaq DeFi Development Corp (DFDV) dodała w ubiegłym tygodniu do swojego skarbca około 22 070 SOL — o wartości około 2 373 211 USD — wraz z „ekwiwalentami SOL”, zgodnie z komunikatem prasowym opublikowanym w poniedziałek. Zakupy te zwiększyły łączne posiadania spółki do około 2 586 282 SOL i ekwiwalentów SOL, wartych około 287 mln USD przy kursie SOL bliskim 111 USD, co oznacza wzrost o 12% od 12 sierpnia.

Tempo akumulacji konsekwentnie spada. Tygodniowe zakupy zmniejszyły się ze 101 381 SOL w połowie września (około 11,4 mln USD) do 47 706 tokenów (5,8 mln USD), a następnie do 26 202 (3,1ln USD).

DFDV to spółka skarbowa zajmująca się aktywami cyfrowymi — publiczna firma, która posiada kryptowalutę, aby inwestorzy giełdowi mogli uzyskać na nią ekspozycję bez zakładania konta kryptowalutowego. Spółka działała wcześniej jako firma software'owa z branży nieruchomości o nazwie Janover, aż do kwietnia 2025 roku, kiedy to przestawiła się na Solanę i przyjęła strategię skarbca w stylu bitcoinowym wzorowaną na podejściu firmy Strategy. Strategy, dawniej MicroStrategy, jako pierwsza wdrożyła ten model, budując od 2020 roku skarbiec bitcoina, a inne notowane spółki zaadaptowały go później dla szeregu tokenów.

Akcje preferowane CHAD biją rekordy wszech czasów

CHAD,emitowane przez spółkę akcje preferowane wieczyste, osiągnęły historyczne maksima w tygodniu kończącym się 9 października i zbliżają się do nominalnej wartości 10 USD. Wieczyste akcje preferowane nigdy nie wygasają i mają pierwszeństwo przed akcjami zwykłymi w zakresie wypłaty dywidend. CHAD wypłacają zmienną dywidendę w wysokości 13% rocznie od nominalnej kwoty 10 USD — czyli 1,30 USD na akcję — ogłaszaną w każdym dniu roboczym.

„Osiąganie nowych maksimów przez CHAD i zbliżanie się do 10,00 USD nawet w okresie korekty SOL to obiecujący sygnał, że inwestorzy dostrzegają jego odrębną propozycję dochodową” — powiedział Dan Kang, dyrektor ds. strategii. „Dla akcjonariuszy zwykłych CHAD stanowi źródło finansowania, które może wspierać wzrost akrecyjny wartości SOL na akcję bez emisji dodatkowych akcji zwykłych. Dla posiadaczy CHAD oferuje on codzienny dochód oparty na rosnącym, produktywnym skarbcu” — dodał.

Ten rekord ma mniejszą wagę, niż mogłoby się wydawać: akcje wyceniono we wrześniu w IPO po 8 USD, poniżej ich kwoty nominalnej, zgodnie z komunikatem o wycenie. W ubiegłym tygodniu DFDV autoryzował skupy akcji na okresy, w których CHAD notowane są poniżej wartości nominalnej 10 USD.

ziom ceny ma znaczenie, ponieważ DFDV finansuje zakupy SOL za pośrednictwem programu at-the-market o wartości 300 mln USD, który stopniowo sprzedaje nowe akcje CHAD po cenach rynkowych. Im bliżej 10 USD notowane są CHAD, tym więcej SOL może kupić każda nowoemitowana akcja.

„Krótkoterminowa zmienność nie zmieniła naszej przekonania ani naszego zobowiązania do akumulacji SOL” — powiedział dyrektor generalny Joseph Onorati w komunikacie.

Kontekst rynkowy

SOL spadł o około 9% w ciągu siedmiu dni, a pozycje długie o wartości bliskiej 1 mld USD — zakłady na wzrost cen — zostały zlikwidowane w ciągu 24 godzin. Likwidacja to wymuszona sprzedaż: gdy traderzy korzystający z pożyczonych środków widzą, że ceny spadają na tyle, aby unicestwić ich zabezpieczenie, giełdy automatycznie zamykają pozycje, co jeszcze bardziej popycha ceny w dół.

Dywidenda w wysokości 13% wygląda hojnie, ale CHAD są wspierane przez spółkę, której główny aktyw notowany jest o około 62% poniżej szczytu z stycznia 2025 roku wynoszącego około 295 USD. Dochód ma pochodzić ze stakingu — przekazywania SOL w celu wsparcia bezpieczeństwa sieci Solana w zamian za nagrody — ale sam komunikat prasowy ostrzega, że nagrody ze stakingu mogą nie wystarczyć na pokrycie dywidend.

Akcje zwykłe DFDV notowane były w poniedziałek blisko 4,41 USD, co daje spółce wartość rynkową około 140 mln USD — mniej więcej połowę wartości jej posiadłości SOL, choć spółka ma również zadłużenie. Gdy spółka skarbowa notowana jest poniżej wartości swojego zapasu kryptowalut, sprzedaż akcji w celu kupna tokenów przestaje mieć ekonomiczny sens, co jest jednym z powodów presji na ten sektor.

Posiadacze CHAD będą nadal otrzymywać 0,00516 USD na akcję za każdy dzień roboczy do 30 października. Następny test makroekonomiczny nadejdzie w środę wraz z publikacją amerykańskiego raportu o inflacji za wrzesień. Poza tym najbliższe punkty odniesienia to bliskość CHAD do nominalnej kwoty 10 USD — każdy krok w stronę wartości nominalnej zwiększa, ile SOL może kupić nowemitowana akcja — oraz ewentualne wykorzystanie skupów autoryzowanych przez DFDV na okresy, w których akcje notowane są poniżej tego poziomu.