Derive, onchainowa giełda opcji i kontraktów perpetuum, prosi swoją społeczność o zgodę na wykorzystanie istniejących aktywów trezoru w celu sfinansowania wejścia na regulowane rynki instrumentów pochodnych w USA. Wniosek zarządczy dałby Fundacji projektu i jej podmiotom zależnym możliwość zabiegania o zgody regulacyjne, rozwijania systemów compliance oraz tworzenia lub przejmowania podmiotów.

Wniosek, opublikowany 12 października, stanowi, że Derive rozpoczął już współpracę z amerykańskimi regulatorami i doradcami. Zakłada on, że technologia Derive będzie wspierać regulowaną platformę w USA, podczas gdy istniejąca międzynarodowa giełda będzie nadal obsługiwać uprawnionych uczestników spoza USA.

Według danych DefiLlama na 12 października giełda obsłużyła około 4,24 mld USD nominału opcji w ciągu ostatnich 30 dni. Wskaźnik ten mierzy wartość nominałową handlowanych opcji, a nie zapłacone premie. Świadczy on również o skali aktywności stojącej za pytaniem zarządczym: technologia rozważana dla regulowanej platformy w USA obsługuje już na giełdzie międzynarodowej miliardy dolarów miesięcznego wolumenu opcji.

Etap dyskusji, brak zaplanowanego głosowania

Wniosek pozostaje na etapie dyskusji i nie stanowi zatwierdzonego startu. Derive ogłosił, że jest „live na forum Derive” i zaprosił społeczność do dzielenia się opiniami. Dokument nie określa terminu zakończenia dyskusji ani daty głosowania, a na moment publikacji najnowsze wnioski w przestrzeni Snapshot projektu Derive nie zawierały głosowania w sprawie ekspansji na USA. Dopóki głosowanie na Snapshot nie zostanie zaplanowane, wniosek nie ma mocy wiążącej, a jego harmonogram pozostaje otwarty.

Mandat dla trezoru, a nie wybrana licencja

Po zatwierdzeniu wniosek pozwoliłby Fundacji na współpracę z regulatorami, zatrudnianie specjalistów ds. prawnych i compliance, rozwijanie systemów nadzoru i rozliczeń oraz współpracę z firmami rozliczeniowymi, depozytariuszami i dostawcami usług bankowych. Umożliwia on również, w razie potrzeby, tworzenie, przejmowanie, restrukturyzację lub dokapitalizowanie podmiotów.

Mat nie wybiera jednak konkretnej rejestracji regulacyjnej, ostatecznej struktury korporacyjnej ani zestawu produktów. Zatwierdzenie upoważniłoby do pracy nad regulowanym rynkiem, a nie rozstrzygnęłoby, jak ten rynek ostatecznie będzie działał.

W kwestii trezoru dokument zezwala na wykorzystanie „ograniczonych istniejących aktywów trezoru” bez określania kwoty wydatków. Rutynowe wydatki prawne, regulacyjne i wdrożeniowe nie wymagałyby odrębnych wniosków zarządczych. Każde istotne zaangażowanie kapitału wykraczające poza ten etap — na przykład dokapitalizowanie nowego podmiotu w USA — zostałoby rozpatrzone oddzielnie, gdy ścieżka regulacyjna i wymagania staną się jaśniejsze.

Fundacja dążyłaby do zachowania własności i pieczy nad podstawową technologią oraz własnością intelektualną Derive, przy czym ewentualny przyszły regulowany biznes w USA korzystałby z tej technologii na podstawie umów komercyjnych.

Oddzielnie od wdrożenia V3

Przesunięcie regulacyjne nastąpiło po ogłoszeniu przez Derive 8 października, że migracja V3 została zakończona, a handel wznowiony. Zgodnie z wnioskiem V3, w ramach V3 architektura oparta na Derive Chain została zastąpiona przechowywaniem i weryfikacją dowodów w sieci głównej Ethereum, przy czym dopasowywanie zleceń pozostaje offchain.

Ta migracja techniczna sama w sobie nie otwiera giełdy dla amerykańskich użytkowników. Dokument V3 stanowi, że scentralizowana aplikacja i API „będą nadal niedostępne dla osób z USA”, co odróżnia te ograniczenia dostępu od bezpozwoleniowych kontraktów warstwy 1. Efektem jest platforma, której smart kontrakty pozostają otwarte dla wszystkich, podczas gdy jej główny interfejs pozostaje zamknięty dla osób z USA.

Wniosek dotyczący USA nie zobowiązuje ani do daty startu, ani do jego dokończenia, jeśli warunki regulacyjne, prawne lub komercyjne okażą się niezadowalające.

Dla czytelników śledzących proces praktycznymi wskaźnikami są markery proceduralne: głosowanie na Snapshot pojawiające się w przestrzeni zarządczej Derive, wskazana rejestracja regulacyjna lub struktura korporacyjna oraz ujawniona kwota wydatków z trezoru. Dopóki się one nie pojawią, wniosek pozostaje prośbą o mandat, a nie startem rynku.

Źródło: The Defiant