Akcje Delta Air Lines (DAL) spadły o 3,50% do 79,30 USD w piątkowym handlu przedotwarciowym, mimo że linia lotnicza zgłosiła 1,5 mld USD skorygowanego zysku przed opodatkowaniem za trzeci kwartał, co odpowiada wynikowi z ubiegłego roku.

Przewoźnik odnotował 20,2 mld USD przychodów za trzeci kwartał, wspieranych silnym popytem na podróże, a skorygowany zysk na akcję wyniósł 1,72 USD mimo rosnących kosztów paliwa. W skali roku Delta nadal przewiduje około 4,5 mld USD skorygowanego zysku przed opodatkowaniem przy około 6 mld USD dodatkowych kosztów paliwa oraz celuje w 2,5 mld USD wolnych przepływów pieniężnych, utrzymując prognozy zysków na 2026 rok.

Delta raportuje mocne wyniki finansowe za trzeci kwartał

Delta zgłosiła 20,2 mld USD przychodów operacyjnych GAAP za trzeci kwartał, wspieranych utrzymującym się popytem na podróże lotnicze w całej sieci. Spółka wygenerowała 1,5 mld USD zysku operacyjnego, co oznacza marżę operacyjną 7,2%. Zysk przed opodatkowaniem według GAAP osiągnął 1,1 mld USD, a zysk na akcję wyniósł łącznie 1,15 USD.

W ujęciu skorygowanym linia odnotowała 17,6 mld USD przychodów operacyjnych i 1,7 mld USD zysku operacyjnego. Delta osiągnęła 9,4% skorygowanej marży operacyjnej i 8,5% skorygowanej marży przed opodatkowaniem. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 1,72 USD, odzwierciedlając wyniki spółki mimo podwyższonych kosztów operacyjnych. Linie lotnicze rutynowo publikują zarówno dane według GAAP, jak i skorygowane, przy czym ujęcie skorygowane eliminuje pozycje nieistotne dla podstawowej działalności operacyjnej.

Generowanie gotówki również było istotnym elementem kwartału. Delta wytworzyła 1,7 mld USD przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej we wrześniowym okresie oraz zgromadziła 1,9 mld USD wolnych przepływów pieniężnych w pierwszych dziewięciu miesiącach roku. Spółka przypisała te wyniki utrzymującemu się popytowi na podróże i podejmowanym wysiłkom na rzecz zachowania rentowności.

Wyższe koszty paliwa zżają rentowności Delta

Delta nadal ponosi znaczne wydatki na paliwo, mimo że popyt w całej sieci połączeń pozostaje silny — ta kombinacja kształtowała planowanie finansowe spółki na 2026 rok. Paliwo należy do największych pozycji kosztowych każdej linii lotniczej, co sprawia, że marże przewoźników są wyjątkowo wrażliwe na zmiany cen paliwa lotniczego. Dyrektor generalny Ed Bastian przypisał odporność spółki usprawnieniom operacyjnym i utrzymującemu się popytowi klientów, podkreślając zdolność linii do zarządzania wyższymi kosztami przy zachowaniu wyników finansowych.

Linia oczekuje około 6 mld USD dodatkowych kosztów paliwa w 2026 roku. Pomimo tego obciążenia kierownictwo prognozuje około 4,5 mld USD skorygowanego zysku przed opodatkowaniem za cały rok. Delta oświadczyła, że nadal priorytetowo traktuje rentowny wzrost, silniejsze generowanie gotówki i poprawę efektywności finansowej.

Założenia dotyczące paliwa kształtują również perspektywy Delta na grudniowy kwartał. Spółka prognozuje całkowitą cenę paliwa około 4,25 USD za galon w tym okresie, przy czym szacunek uwzględnia korzyść z rafinerii około 0,40 USD za galon. Korzyść ta wynika z posiadania przez Delta rafinerii, co odróżnia przewoźnika od większości dużych linii.

Delta utrzymuje prognozy finansowe na cały rok 2026

Delta oczekuje skorygowanego zysku na akcję za cały rok w przedziale od 5,10 do 5,60 USD, przy prognozowanej marży operacyjnej od 7% do 9%. Kierownictwo dodatkowo prognozuje około 2,5 mld USD wolnych przepływów pieniężnych w 2026 roku.

Na grudniowy kwartał linia przewiduje skorygowany zysk na akcję od 1,15 do 1,65 USD. Kwartał obejmuje świąteczny okres podróży na koniec roku, tradycyjnie jeden z najbardziej intensywnych okresów w kalendarzu linii lotniczych. Spółka oparła kwartalne założenia dotyczące paliwa na cenach kontraktów terminowych zarejestrowanych 2 października, co oznacza, że rzeczywiste koszty paliwa będą zależeć od późniejszych ruchów rynkowych. Prognoza roczna obejmuje również wskaźnik dźwigni brutto na poziomie około 2,2.

W ramach dłuższego horyzontu finansowego Delta nadal celuje w marże i stopy zwrotu w połowie drugiego przedziału dziesiątek, a także trwałe wolne przepływy pieniężne i dźwignię brutto zbliżoną do jedności. Jako pierwsza duża amerykańska linia lotnicza raportująca w każdym sezonie wynikowym, wyniki i prognozy Delta są uważnie obserwowane jako wczesny wskaźnik warunków popytu i kosztów w całej branży. Mimo to piątkowy spadek kursu przed otwarciem rynku pozostawał w kontraście do zgłoszonych wyników i prognozowanej rentowności spółki na resztę 2026 roku.