Dell we wtorek po zamknięciu sesji opublikuje wyniki za drugi kwartał, a oczekiwania są wysokie. Wall Street liczy na EPS na poziomie 4,93 dolara przy przychodach wynoszących 44,48 mld dolarów, co oznaczałoby wzrost przychodów o ponad 49% w skali kwartału.

Dell Technologies Inc. (DELL) notowane są obecnie po 456,25 dolara, a średni docelowy kurs analityków wynosi 510,26 dolara, co pozostawia pewien potencjał wzrostu, jeśli wyniki zrobią wrażenie. Ten średni cel zakłada około 12% potencjału wzrostu od obecnych poziomów – stosunkowo niewielki bufor dla akcji, które w tym roku potroiły już swoją wartość, co podkreśla, jak dużo optymizmu jest wliczone w obecną cenę.

Historia wyników Della będzie na uwadze inwestorów przed wtorkiem. W ciągu ostatnich dwóch lat spółka wyprzedzała szacunki EPS w 88% przypadków, a szacunki przychodów w 63% przypadków. W poprzednim kwartale Dell odnotował przychody w wysokości 43,84 mld dolarów, o 87,5% więcej rok do roku, wyprzedzając zarówno szacunki przychodów, jak i EPS, a także przedstawiając prognozę na kolejny kwartał powyżej oczekiwań.

Wzrost napędzany jest głównie przez segment Infrastructure Solutions Group, obejmujący produkty serwerowe i storage, który stał się głównym beneficjentem inwestycji hiperskalerów i przedsiębiorstw w infrastrukturę AI. Kluczowym pytaniem – obok samych liczb – pozostaje, w jaki sposób ten wolumen napędzany przez AI przełoży się na marże, biorąc pod uwagę niższą rentowność dużych kontraktów na serwery AI oraz sygnalizowaną przez analityków inflację kosztów komponentów.

Nastroje analityków przed publikacją wyników są szeroko pozytywne. W ciągu ostatnich trzech miesięcy szacunki EPS zostały skorygowane w górę 21 razy i ani razu w dół. Podobnie wygląda sytuacja przy szacunkach przychodów – 19 korekt w górę i żadnej w dół.

Co mówią analitycy

Analityk J.P. Morgan Joseph Cardoso oczekuje, że Dell ponownie podniesie pełnoroczną prognozę przychodów na FY27, budując na już zaktualizowanym outlooku zakładającym wzrost o 47%.

Analityk Wells Fargo Aaron Rakers wskazał na utrzymujący się popyt na procesory serwerowe, napędzany zastosowaniami agentowego AI, jako kluczowy czynnik. Zaznaczył również zdolność spółki do przerzucania na klientów inflacji kosztów komponentów oraz cykl modernizacji zainstalowanej bazy czternastej generacji jako powody, by oczekiwać dalszych pozytywnych niespodzianek w wynikach i prognozach segmentu serwerowego.

Wydatki na infrastrukturę AI stanowią dla Della istotny impuls. W miarę jak firmy dalej inwestują w centra danych i infrastrukturę AI, rośnie popyt na serwery i rozwiązania storage Della. Akcje DELL zyskały w tym roku ponad 270%, co jest wybitnym wynikiem na tle około 13% wzrostu szerszego indeksu S&P 500. Tradycyjny biznes komputerowy PC rośnie natomiast znacznie wolniej niż segment infrastrukturalny, co czyni pipeline serwerów AI kluczową zmienną w trajektorii wzrostu spółki.

Słowo ostrożności

Nie wszyscy są gotowi kupować akcje przed publikacją wyników. Ilościowe ratingi Seeking Alpha oraz społeczność analityków tej platformy oceniają akcje na „Hold”, podczas gdy Wall Street skłania się ku rekomendacji „Buy”.

Analityk Seeking Alpha Oakoff Investments powiedział to wprost: „Myślę, że rynek zdążył już wycenić znaczną część nadchodzącego wzrostu fundamentalnego. Szanse na wyprzedzenie wyników za nadchodzący II kwartał 2027 roku wyglądają na wysokie, ale to nie znaczy, że rynek zechce nagrodzić DELL kolejną falą wzrostów”.

Warto o tym pamiętać: wyprzedzenie szacunków to jedno, nagrodzenie za to przez obecny rynek – drugie.

Inwestorzy w szerszym sektorze sprzętu i infrastruktury zachowywali się względnie stabilnie przed sezonem wyników – grupa zyskała średnio około 1,8% w ostatnim miesiącu. Dell wypadł lepiej, rosnąc o 6,3% w tym samym okresie.

Konkurencyjne HP i Everpure opublikowały ostatnio wyniki. HP zwiększyło przychody o 12,5% i wyprzedziło szacunki o 7,5%, ale kurs spadł o 3,5% po publikacji. Everpure wzrosło o 37,7%, wyprzedziło szacunki o 7,7%, a mimo to straciło 10% po wynikach. Te reakcje obrazują szerszy schemat, który będą obserwować inwestorzy Della: w środowisku wyników, w którym wzrost związany z AI jest powszechnie oczekiwany, same lepsze wyniki nie zawsze przekładały się na wzrost kursu po publikacji.

Dell ogłosi wyniki we wtorek po zamknięciu sesji.

Artykuł „Dell Stock: What Wall Street Expects from Earnings Tuesday” pierwotnie ukazał się w serwisie CoinCentral.