Dell Technologies (DELL) 1 września przedstawi wyniki za drugi kwartał roku obrotowego 2027. Akcje spółki zyskały 272% od początku roku, wspierane silnym popytem na serwery AI oraz infrastrukturę centrów danych.

Dell Technologies Inc., DELL

Dell przewiduje przychody za drugi kwartał na poziomie od 44 do 45 miliardów dolarów, co oznaczałoby wzrost o około 50% rok do roku w punkcie środkowym. Jeszcze niedawno taki poziom przychodów wydawał się mało prawdopodobny, co pomaga zrozumieć, dlaczego uwaga inwestorów koncentruje się na tym, czy firma zdoła nadal przekształcać popyt na rozwiązania AI w rzeczywiste dostawy.

Oczekuje się, że wyniki ponownie poprowadzi segment Infrastructure Solutions Group (ISG). Popyt na serwery AI pochodzi od przedsiębiorstw, dostawców neocloud oraz klientów sovereign, co poszerza bazę klientów poza jakikolwiek pojedynczy segment. To zróżnicowanie ma znaczenie, ponieważ wzrost Dell związany z AI nie jest uzależniony od jednego typu nabywcy ani od jednego rynku docelowego.

W pierwszym kwartale Dell zarezerwował zamówienia AI o wartości 24,4 miliarda dolarów i osiągnął przychody ze sprzedaży serwerów AI w wysokości 16,1 miliarda dolarów. Kwartał zakończył się rekordowym backlogiem AI na poziomie 51,3 miliarda dolarów, a pipeline był kilkukrotnie większy od tej kwoty.

W drugim kwartale Dell spodziewa się około 15,5 miliarda dolarów przychodów ze sprzedaży serwerów AI, co miałoby wesprzeć wzrost przychodów segmentu ISG o około 75%. Popyt ze strony klientów nadal wyprzedza podaż, co sugeruje, że backlog może dalej rosnąć.

Prognoza zysków

Dell oczekuje EPS za drugi kwartał na poziomie około 4,80 dolara, co oznaczałoby wzrost o ponad 100% rok do roku. Analitycy są jeszcze bardziej optymistyczni i przewidują wzrost EPS o ponad 120%.

Dell w każdym z czterech minionych kwartałów przewyższył szacunki Wall Street dotyczące EPS, w tym w poprzednim kwartale o 66%. Ta historia wyników to ważny czynnik przy kształtowaniu oczekiwań.

Utrzymuje się także popyt na tradycyjne serwery, ponieważ duże przedsiębiorstwa odnawiają środowiska obliczeniowe i rozbudowują moce. Inferencja AI generuje dodatkowy popyt również na konwencjonalnych platformach serwerowych, poszerzając spectrum możliwości.

Pamięć masowa (storage) to kolejny istotny element działalności ISG. Wnosi ona wymierny wkład w rentowność segmentu, a nie tylko w przychody, dzięki czemu szerszy miks infrastrukturalny pozostaje istotny obok liczb dotyczących serwerów AI.

Struktura własnościowa i opinie analityków

Spółki publiczne i inwestorzy indywidualni posiadają 39,52% akcji DELL. ETF-y odpowiadają za 20,45%, fundusze mutual funds za 15,46%, insiderzy za 12,76%, a pozostali inwestorzy instytucjonalni za 11,81%.

Udział insiderów na poziomie 12,76% jest stosunkowo wysoki. Michael S. Dell osobiście posiada 5,40%. Vanguard jest największym inwestorem instytucjonalnym z udziałem 7,94%.

Wall Street ma obecnie wobec DELL konsensus „Moderate Buy”, oparty na 12 ocenach „Buy” i 5 ocenach „Hold”. Średnia cena docelowa wynosi 519,36 dolara, co sugeruje około 11% potencjału wzrostu od obecnych poziomów.

Najwyższa cena docelowa analityków wynosi 700 dolarów, co oznacza potencjalny wzrost o około 51%.

Akcje DELL notowane są przy wskaźniku 24x zysków prognozowanych (forward earnings). Analitycy przewidują wzrost EPS o 96,3% w roku obrotowym 2027, a w roku obrotowym 2028 oczekują dwucyfrowego wzrostu.

Konsensusowa cena docelowa wynosząca 509,86 dolara, oparta na danych Barchart, sugeruje około 10% potencjału wzrostu od obecnych poziomów.