DeFi Development Corp wyceniła nową ofertę akcji uprzywilejowanych, pozyskując kapitał na potrzeby korporacyjne i ewentualne dodatkowe zakupy SOL jako firma skarbowej strategii opartej na Solanie. Notowana na Nasdaqu spółka planuje sprzedać 2,2 miliona akcji Variable Rate Series C Perpetual Preferred Stock po 9 dolarów każda, zgodnie z ogłoszeniem prospektu SEC.

Krok ten wpisuje się w szerszą falę spółek publicznych, których głównym aktywem skarbowym jest pojedynczy zasób cyfrowy — strukturę korporacyjną spopularyzowaną przez firmy skarbowe oparte na bitcoinie, a ostatnio rozszerzoną na Solanę. Dla takich spółek akcje uprzywilejowane i inne instrumenty przynoszące dochód stały się sposobem na pozyskiwanie kapitału przy zachowaniu posiadanych tokenów.

Oferta, znana jako CHAD Stock, ma wygenerować 19,8 mln dolarów przychodów brutto przed opłatami i kosztami. Opcja underwritera może podnieść tę kwotę do 22,77 mln dolarów, jeśli zostaną sprzedane wszystkie dodatkowe akcje.

Warunki CHAD

Każda akcja CHAD ma wartość nominalną 10 dolarów i początkową roczną stopę dywidendy wynoszącą 13%. Ponieważ inwestorzy płacą 9 dolarów za akcję, początkowa efektywna roczna rentowność oparta na początkowej dywidendzie wynosi 14,44%. Jako akcje uprzywilejowane CHAD plasują się w strukturze kapitałowej między akcjami zwykłymi a długiem: są niżej rangą niż zobowiązania spółki, ale wyżej niż akcjonariusze zwykli w roszczeniach o aktywa i dywidendy.

Stopa dywidendy jest zmienna. Zarząd może przeglądać ją raz w miesiącu, biorąc pod uwagę stopy rynkowe, warunki handlowe, porównywalne rentowności oraz potrzeby płynnościowe spółki. Ewentualne miesięczne obniżki są ograniczone do 50 punktów bazowych względem stopy z poprzedniego miesiąca. Taka konstrukcja daje zarządowi elastyczność w razie zmian warunków rynkowych, a limit określa, jak szybko wypłata może spaść.

Po zamknięciu transakcji DeFi Development Corp zamierza wpłacić 1,30 dolara na każdą wydaną akcję do osobnej rezerwy dywidendowej. Przy 2,2 miliona akcji rezerwa ta wyniosłaby 2,86 mln dolarów — wystarczająco, by pokryć 12 miesięcy wypłat przy początkowej stopie 13%. Konto może być zasilane gotówką, instrumentami finansowymi lub aktywami cyfrowymi. Rezerwa nie stanowi gwarancji, a spółka nie ma obowiązku jej zwiększać w przypadku wzrostu stopy dywidendy lub emisji dodatkowych akcji CHAD.

Środki mogą zasilić kolejne zakupy Solany

Spółka podała, że przychody netto mogą wesprzeć kapitał obrotowy, zakupy SOL, inne inwestycje w aktywa cyfrowe, przejęcia oraz projekty strategiczne. Na Solanę nie przeznaczono jednak stałej kwoty, więc całej oferty nie można traktować jako potwierdzonego zakupu SOL. Pozyskiwanie kapitału przez akcje uprzywilejowane zamiast sprzedaży akcji zwykłych pozwala też uniknąć emisji dodatkowych akcji zwykłych, co ma znaczenie dla obecnych akcjonariuszy spółek skarbowych.

Firma nabyła niedawno około 19 000 SOL po średniej cenie 98,14 dolara, co zwiększyło jej skarbiec do około 2,33 miliona SOL i aktywów równoważnych SOL, w tym pozycji związanych ze stakingiem. Staking pozwala posiadaczom SOL uzyskiwać nagrody za pomoc w zabezpieczaniu sieci — jedna z cech, na które powołują się firmy skarbowe, trzymające ten token.

DeFi Development Corp złożyła wniosek o notowanie CHAD na Nasdaq Capital Market. Akcje uprzywilejowane nie mają terminu wykupu i są niżej rangą niż dług spółki. R.F. Lafferty & Co. pełni funkcję wyłącznego book-running managera.

Nadchodzące potwierdzone kamienie milowe to zamknięcie oferty, decyzja Nasdaqu w sprawie notowania oraz pierwsza zaplanowana wypłata dywidendy 1 października 2026 r.