Kryptowaluty oraz notowane na giełdach spółki związane z branżą aktywów cyfrowych odnotowały trwałe wzrosty po kluczowym posunięciu Departamentu Skarbu USA w zakresie płynności. Bitcoin zyskał 8,2%, XRP wzrósł o ponad 18% w ostatnim handlu, a Ethereum również wzrosło. Dynamika objęła także firmy świadczące usługi i zapewniające infrastrukturę wspierającą ekosystem aktywów cyfrowych.

Głównym katalizatorem wzrostów jest decyzja Departamentu Skarbu USA o podwojeniu części programu skupu obligacji. Działanie ma na celu dostarczenie płynności na rynek, ma jednak również skutek uboczny w postaci obniżenia rentowności obligacji, co czyni tradycyjne obligacje mniej atrakcyjnymi dla inwestorów. W konsekwencji kapitał przesunął się w stronę bardziej ryzykownych aktywów, w tym walut cyfrowych, w poszukiwaniu wyższych stóp zwrotu.

Inwestorzy wyraźnie okazywali gotowość do nabycia kryptowalut w odpowiedzi na zmiany na rynku obligacji — przesunięcie, które pokazuje, jak decyzje polityki makroekonomicznej mogą wpływać na zmienny sektor aktywów cyfrowych, kształtując zachowania inwestorów i wyceny rynkowe.

Działania Departamentu Skarbu napędzają zmiany na rynku

Departament Skarbu USA ogłosił plany skupu obligacji skarbowych o terminach zapadalności od 10 do 30 lat w wysokości 4 mld dolarów na operację, czyli dwukrotności zwykłych 2 mld dolarów. Deklarowanym celem rozszerzonego programu skupu jest zwiększenie płynności rynku. Regularny program skupu sięga 2024 roku, kiedy Departament Skarbu wznowił regularne operacje wykupu po raz pierwszy od ponad dwóch dekad, starając się wspierać warunki handlu na największym na świecie rynku obligacji skarbowych. W ramach skupu Departament Skarbu odkupuje wyemitowane wcześniej zadłużenie, zmniejszając podaż tych długoterminowych papierów dostępnych inwestorom na otwartym rynku.

Bezpośrednią konsekwencją zwiększonego skupu obligacji jest spadek ich rentowności. Gdy rentowność obligacji spada, maleją odsetki uzyskiwane przez posiadaczy obligacji, co czyni je mniej pociągającymi w porównaniu z aktywami, które mogą oferować wyższe zyski, nawet jeśli wiążą się one z większym ryzykiem. Posunięcie Departamentu Skarbu stworzyło więc zachętę dla inwestorów do poszukiwania alternatyw. Zasięg tej zachęty wykracza poza sam rynek obligacji skarbowych: rentowności obligacji skarbowych pełnią funkcję punktów odniesienia dla kosztów pożyczek w całym globalnym systemie finansowym, a papiery skarbowe stanowią kluczowe zabezpieczenie na rynkach finansowania, dlatego zmiany ich rentowności i płynności przekładają się na wyceny w różnych klasach aktywów.

W rezultacie inwestorzy skierowali swoje środki do inwestycji alternatywnych, w szczególności kryptowalut. Ta realokacja kapitału znacząco podniosła ceny większości głównych tokenów cyfrowych. Utrzymujące się wzrosty w ciągu ostatnich 24 godzin wskazują na dalsze zaufanie inwestorów do tego trendu.

Spółki powiązane z kryptowalutami odnoszą korzyści

Wzrosty na rynku aktywów cyfrowych wpłynęły również pozytywnie na notowane na giełdach spółki z branży kryptowalut. Firmy te świadczą kluczowe usługi i zapewniają infrastrukturę wspierającą szerszy ekosystem krypto, a ich notowania giełdowe często korelują z wynikami głównych walut cyfrowych.

Kilka znaczących akcji powiązanych z kryptowalutami zanotowało wyraźne wzrosty. Coinbase Global, Inc. (Nasdaq: COIN), wiodąca giełda kryptowalut, odnotowała wczoraj wzrost kursu akcji o ponad 7,5%, a dodatkowe 5,6% w handlu przedsesyjnym. Robinhood Markets, Inc. (Nasdaq: HOOD), kolejna platforma oferująca handel kryptowalutami, zanotowała dzisiaj wzrost akcji o ponad 5%.

Logika stojąca za tymi wzrostami w przypadku giełd jest prosta: im więcej osób kupuje i sprzedaje kryptowaluty, tym bardziej platformy handlowe korzystają na rosnących wolumenach transakcji i powiązanych opłatach. Ta bezpośrednia zależność czyni je beneficjentami zwiększonej aktywności na rynku krypto.

Oprócz giełd wzrosty odnotowały także spółki infrastrukturalne i holdingowe. Circle Internet Group (NYSE: CRCL), emitent stablecoina USDC i dostawca infrastruktury płatności blockchain, zanotowała wczoraj skok kursu akcji o 6,4%, a kolejne 6% w handlu przedsesyjnym. Strategy Inc (Nasdaq: MSTR), znana z trzymania Bitcoina w swoich rezerwach skarbowych, to kolejny podmiot korzystający na wzrostach rynkowych. Choć obecne otoczenie stwarza okazje, ryzyka związane z inwestowaniem w kryptowaluty pozostają aktualne.

Nastawienie inwestorów i perspektywy na przyszłość

Strategia Departamentu Skarbu USA mająca na celu zwiększenie płynności rynku mimowolnie stworzyła sprzyjające otoczenie dla aktywów cyfrowych. Odejście od obligacji o niższej rentowności sugeruje trwały apetyt uczestników rynku na bardziej ryzykowne inwestycje o potencjalnie wyższych zyskach — dynamika, która wzmocniła trwające wzrosty.

Dalsze zainteresowanie inwestorów wskazuje, że wpływ programu skupu obligacji wciąż się rozwija. Dla spółek takich jak Circle, dostarczającej realnej infrastruktury dla płatności blockchain, takie warunki rynkowe mogą przełożyć się na szersze przyjęcie technologii i wzrost operacyjny. Obecne wzrosty kontrastują z okresami odpływów instytucjonalnych i presji rynkowej obserwowanymi wcześniej.

Dopóki rentowności obligacji pozostaną obniżone, atrakcyjność aktywów alternatywnych, takich jak kryptowaluty, może się utrzymać. Sytuacja podkreśla wzajemne powiązania tradycyjnej polityki finansowej z rozwijającym się rynkiem aktywów cyfrowych, wpływając na decyzje inwestycyjne na obu rynkach. Głównymi zaplanowanymi punktami odniesienia na przyszłość są regularne operacje skupu Departamentu Skarbu, jego kwartalne komunikaty w sprawie refinansowania, w których przedstawiane są plany przyszłej emisji długu, oraz posiedzenia Rezerwy Federalnej — wydarzenia, za pomocą których uczestnicy rynku zwykle śledzą kierunek stóp procentowych i warunków płynności. Czas trwania obecnych wzrostów będzie zależał od bieżących czynników makroekonomicznych i warunków płynności rynkowej, jak podaje Fast Company.