Najważniejsze informacje

• CMC20 zyskał 3% między dwoma ujęciami rynku.
• Bitcoin powrócił powyżej 79 000 USD po publikacji danych CPI.
• Ethereum wzrosło o 5%, wyprzedzając inne aktywa o dużej kapitalizacji.
• Po publikacji bazowych danych CPI wzrosły oczekiwania na podwyżkę stóp przez Federal Reserve.
• Podwyżka uwzględniona już w cenach nie musi oznaczać oczekiwań na dalsze zaostrzenie polityki pieniężnej.

Bitcoin powraca powyżej 79 000 USD, a wzrosty się rozszerzają

Dwa ujęcia CoinMarketCap wykonane w momencie publikacji danych CPI i niemal dwie godziny później pokazały odbicie na całym rynku głównych aktywów kryptowalutowych. Na wcześniejszym ujęciu Bitcoin był notowany po 77 870 USD, a Ethereum kosztowało około 2 500 USD. Później Bitcoin powrócił powyżej 79 000 USD, gdy wzrosty objęły większą część rynku.

Dlaczego rynek kryptowalut rósł mimo wyższego bazowego CPI

Według U.S. Bureau of Labor Statistics ogólny CPI wzrósł w sierpniu o 0,4%, a inflacja roczna utrzymała się na poziomie 3,4%. Obie wartości były zgodne z oczekiwaniami. Bazowa inflacja roczna również wyniosła oczekiwane 2,4%, spadając z 2,5% w lipcu. CPI jest uważnie obserwowany na rynkach stóp procentowych, ponieważ dostarcza aktualnej miary zmian cen konsumpcyjnych, które mogą wpływać na oczekiwania dotyczące polityki Federal Reserve. Raport Coindoo dotyczący CPI analizuje wynik oraz jego szersze znaczenie dla polityki Federal Reserve.

Bazowy CPI w ujęciu miesięcznym okazał się wyższy od oczekiwań, rosnąc o 0,3% zamiast prognozowanych przez ekonomistów 0,2%. Raport nie przyniósł jednak wyższego od konsensusu odczytu ogólnego CPI ani bazowej inflacji rocznej, który mógłby przesunąć oczekiwania w stronę dodatkowego zaostrzenia polityki po wrześniu. Reakcja rentowności obligacji skarbowych i dolara pokazała, dlaczego to rozróżnienie miało znaczenie dla inwestorów na rynku kryptowalut.

Wyższe prawdopodobieństwo podwyżki nie zatrzymało wzrostów

CME FedWatch Tool wskazywał w momencie publikacji prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych na posiedzeniu 16 września na poziomie 85%, przy 15% szans na brak zmian. Zmiana wyceny rozpoczęła się jeszcze przed publikacją danych CPI: dzień wcześniej prawdopodobieństwo podwyżki wynosiło 72%, tydzień wcześniej 59%, a miesiąc wcześniej 48%.

Reuters podał, że po publikacji rentowność dwuletnich obligacji skarbowych wzrosła o 4,4 punktu bazowego. Pozorna sprzeczność polegała na tym, że podwyżka we wrześniu stała się bardziej prawdopodobna, podczas gdy początkowa reakcja rynku nie wskazywała na oczekiwania dotyczące znacznie bardziej restrykcyjnej ścieżki polityki pieniężnej w późniejszym okresie. Dolar pozostał zasadniczo stabilny, a rentowność dziesięcioletnich obligacji skarbowych spadła po początkowym wzroście.

Taka kombinacja pozostawiła przestrzeń do wzrostu aktywów ryzykownych, mimo że krótszy koniec krzywej rentowności wyceniał wyższe prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki.

Altcoiny wyprzedzają Bitcoina

Wzrost Ethereum o 5% przewyższył 2-procentowy wzrost Bitcoina. Wyżej znalazły się również XRP, Solana i Zcash, co wskazuje, że po publikacji danych CPI wzrosty na rynku objęły także aktywa inne niż Bitcoin.

Token HYPE należący do Hyperliquid wzrósł o 2%, z 81,5 USD do 83,3 USD, i utrzymał się powyżej strefy wsparcia 77–79 USD wskazanej przed publikacją raportu w analizie ceny HYPE Coindoo. Odbicie tokena było zgodne z szerszym ruchem makroekonomicznym, jednak scenariusz wybicia zależny od sytuacji samego tokena nadal wymaga odzyskania wyższych poziomów oporu.

Co mogłoby zagrozić wzrostom po publikacji CPI?

Rynki oceniają obecnie wrześniową podwyżkę stóp jako prawdopodobną, choć nie jest ona pewna. Większym zagrożeniem dla rynku kryptowalut byłby ponowny wzrost rentowności obligacji skarbowych i wartości dolara, sygnalizujący, że inwestorzy wyceniają dalsze zaostrzenie polityki po posiedzeniu. Utrzymanie się Bitcoina powyżej 79 000 USD przy stabilizacji tych wskaźników wspierałoby początkową reakcję na dane CPI; ponowny wzrost obu wskaźników stanowiłby dla niej wyzwanie.

Oryginalny artykuł ukazał się wcześniej w Coindoo.