Wymuszone likwidacje usunęły około 1,05 miliarda dolarów z rynku instrumentów pochodnych na aktywa cyfrowe w ciągu 24 godzin kończących się w poniedziałek 9 listopada, a niemal wszystkie straty spadły na traderów, którzy stawiali na wzrost cen.

Dane po raz pierwszy zgłoszone przez COINOTAG pokazują, że pozycje długie wchłonęły około 962,7 miliona dolarów z tej kwoty — około 92% całej fali likwidacji — podczas gdy pozycje krótkie stanowiły pozostałą część, około 87 milionów dolarów, czyli mniej więcej 8% ogólnej wartości. Ta asymetria jest najbardziej wymownym szczegółem w zbiorze danych: pokazuje, że to dźwignia po stronie wzrostowej, a nie zakłady na spadki, tworzyła niemal całe ekspozycję, która została wymuszenie zamknięta.

Likwidacje są wbudowanym mechanizmem handlu z dźwignią na giełdach instrumentów pochodnych kryptowalut. Gdy zabezpieczenie pozycji z dźwignią spada poniżej wymaganego poziomu marginu utrzymania na giełdzie, pozycja jest automatycznie zamykana, a trader traci zdeponowane zabezpieczenie — co oznacza, że zlikwidowane pozycje długie bezpowrotnie utracili zaangażowany kapitał, niezależnie od tego, dokąd ruszyły ceny później. Likwidacje pozycji długich następują, gdy wzrostowe pozycje z dźwignią są wymuszenie zamykane przy spadkach cen, natomiast likwidacje pozycji krótkich typowo kumulują się podczas wzrostów. Dlatego podział między likwidacjami długich i krótkich pozycji jest powszechnie śledzony jako miara tego, która strony rynku z dźwignią została dotknięta najmocniej przez ostatnie wahania cen. Czytając dane według tej miary, tak silnie obciążone stroną długą zestawienie wskazuje, że ruchy cenowe powodujące szkody w tym oknie były spadkowe, ponieważ likwidacje pozycji krótkich — które kumulują się przy wzrostach — stanowiły mniej niż dziesiątą część całości.

Dane obejmują pojedyncze 24-godzinne okno aktywności, a nie sumę narastającą, co jest jednym z powodów, dla których dane o likwidacjach śledzi się zwykle w ujęciu kroczącym: kolejne zestawienia z takich samych okien raportowania są naturalnym kolejnym punktem danych pozwalającym ocenić, czy pozycjonowanie z dźwignią na rynku instrumentów pochodnych nadal się rozwiązywało, czy też uspokoiło się po poniedziałkowej fali likwidacji.

Ta treść została po raz pierwszy opublikowana na COINOTAG: https://en.coinotag.com/longs-bear-92-percent-of-1-05-billion-crypto-wipeout