Branża kryptowalut poniosła w ostatnim kwartale około 1,26 mld USD strat związanych z atakami hakerskimi, mimo że Bitcoin odnotował wzrost ceny, który wywołał entuzjazm wśród byków. Rozbieżność między awariami bezpieczeństwa on-chain a wynikami rynku uwidacznia strukturalne napięcie utrzymujące się niezależnie od kierunku zmian cen.

Duże straty z powodu ataków przypadły na okres rekordowego kwartału Bitcoina

Co kryje się za kwotą 1,26 mld USD strat z powodu ataków

Szeroko rozpowszechniane doniesienia wskazują, że sektor kryptowalut stracił w tym kwartale około 1,26 mld USD w wyniku ataków hakerskich i exploitów. Jeśli dane zostaną potwierdzone, suma ta będzie należeć do najbardziej kosztownych okresów pod względem bezpieczeństwa odnotowanych w branży. Dla porównania firma analityczna Chainalysis przypisała atakom na kryptowaluty około 2,2 mld USD skradzionych środków w całym 2024 roku oraz około 3,8 mld USD w 2022 roku, który był jej najbardziej kosztownym rokiem w historii — kwartalna kwota 1,26 mld USD, gdyby straty utrzymały się w takim tempie przez cały rok, przewyższyłaby nawet ten rekord. W chwili publikacji żadne pojedyncze, publicznie weryfikowalne źródło dostępne w ramach analizy nie potwierdziło niezależnie podziału strat według protokołów, łańcuchów ani wektorów ataku. Oznacza to, że w celu potwierdzenia takiego podziału warto śledzić cykliczne raporty o stratach publikowane przez firmy analityczne zajmujące się bezpieczeństwem, takie jak Chainalysis, CertiK i Immunefi. Więcej informacji w powiązanym materiale: XRP w centrum uwagi: wyjaśnienie doniesień o Jayu Claytonie jako carze AI.

Utrzymywanie się dużych strat, nawet gdy Bitcoin i szerszy rynek kryptowalut przyciągają nowy kapitał instytucjonalny, odzwierciedla lukę między wzrostem cen aktywów a dojrzałością bezpieczeństwa bazowej infrastruktury. Wzrost ceny Bitcoina, śledzony w czasie rzeczywistym na stronie rynku Bitcoina w CoinGecko, nie wzmacnia logiki smart kontraktów ani nie poprawia praktyk zarządzania kluczami w całym ekosystemie. Ostatni wzrost Bitcoina i XRP po publikacji ważnego raportu Fed dotyczącego inflacji dokładnie pokazał, jak korzystne czynniki makroekonomiczne mogą współistnieć z utrzymującym się ryzykiem na poziomie protokołów.

Dlaczego kwartalna siła Bitcoina może współistnieć ze stratami z powodu ataków

Model bezpieczeństwa Bitcoina, oparty na mechanizmie proof-of-work i stosunkowo prostej architekturze UTXO, różni się strukturalnie od platform smart kontraktów, na których dochodzi do większości exploitów. Zgłaszane straty z powodu ataków koncentrują się zazwyczaj w protokołach DeFi, mostach i infrastrukturze powierniczej, a nie w bazowej warstwie Bitcoina. Dlatego zwyżkowe zachowanie ceny Bitcoina i podwyższone straty w całym ekosystemie nie są ze sobą sprzeczne. Potwierdzają to wcześniejsze przypadki: exploit mostu Ronin z marca 2022 roku doprowadził do utraty około 625 mln USD, a w wyniku włamania na giełdę Bybit w lutym 2025 roku z portfela cold wallet giełdy wyprowadzono około 1,5 mld USD — była to jedna z największych pojedynczych kradzieży odnotowanych w branży — przy czym żaden z tych incydentów nie dotyczył bazowego protokołu Bitcoina. Zdarzenia związane z bezpieczeństwem na taką skalę zwróciły uwagę na wyspecjalizowane fora, takie jak Cyber Revolution Summit w Wietnamie oraz jego saudyjski odpowiednik, gdzie wzmacnianie infrastruktury Web3 jest jednym z głównych tematów.

Zainteresowanie instytucjonalne Bitcoinem nadal rośnie za pośrednictwem takich instrumentów jak spot ETF-y. Widać to między innymi w działaniach takich jak zwiększenie przez Cathie Wood udziału w rosnącym funduszu ETF związanym z kryptowalutami. Według przeglądu Bitcoina w CoinMarketCap kapitał ten pozostaje zazwyczaj na poziomie Bitcoina i nie trafia do obszaru smart kontraktów o wyższym ryzyku, z którego pochodzi większość kwartalnych strat wynikających z ataków.

Co rozbieżność między wzrostem Bitcoina a stratami z powodu ataków oznacza dla uczestników rynku

Dynamika rynku nie gwarantuje bezpieczeństwa

Hossy historycznie korelowały ze wzrostem aktywności hakerów, a nie z jej spadkiem. Rosnąca całkowita wartość zablokowana w protokołach DeFi, większe pule płynności oraz coraz bardziej złożone architektury mostów międzyłańcuchowych zwiększają powierzchnię ataku dokładnie w momencie, gdy zespoły spieszące się z przejęciem udziału w rynku mogą przeprowadzać audyty bezpieczeństwa w pośpiechu. Przyjmując niezweryfikowaną kwotę 1,26 mld USD za wiarygodną, można uznać ją za zgodną z tym wzorcem.

Uczestnicy korzystający z protokołów innych niż Bitcoin nie powinni zakładać, że silny kwartał pod względem makroekonomicznym oznacza, iż poszczególne smart kontrakty, powiernicy lub operatorzy mostów odpowiednio wzmocnili swoje systemy. Sektor AI on-chain i zdecentralizowanej infrastruktury mierzy się z dodatkowym wymiarem tego ryzyka: nowe modele tokenomiczne, zależności od wyroczni oraz portfele kontrolowane przez agentów tworzą powierzchnie ataku, których tradycyjne audyty bezpieczeństwa nie obejmują w pełni.

Kontrole ryzyka, które warto traktować priorytetowo w okresach hossy

W kwartałach charakteryzujących się wysokim sentymentem rynkowym analiza historii audytów protokołu, głębokości funduszu ubezpieczeniowego oraz struktur zarządzania multisig staje się jeszcze ważniejsza. Samodzielne przechowywanie aktywów na poziomie Bitcoina całkowicie eliminuje ryzyko kontrahenta powierniczego. Dlatego siła ceny Bitcoina i straty wynikające z ataków w całym ekosystemie opowiadają dwie różne historie dotyczące tego samego okresu rynkowego.

Rozbieżność ta ma również konkretne znaczenie dla sektora AI-crypto. Zdecentralizowane sieci wnioskowania, systemy zarządzania modelami on-chain oraz portfele agentów AI działają w oparciu o infrastrukturę smart kontraktów, która ma tę samą powierzchnię podatności co protokoły DeFi będące źródłem zgłaszanych strat. W miarę jak rynki mocy obliczeniowej i tokenizowana infrastruktura AI będą rozwijać się w kolejnym cyklu, koszt bezpieczeństwa zawarty w kwocie 1,26 mld USD będzie istotnym wskaźnikiem bazowym do śledzenia w zestawieniu ze wzrostem sektora.

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Przed podjęciem decyzji zawsze przeprowadź własną analizę.