Costco Wholesale Corporation (COST) we wtorek wieczorem przekazała akcjonariuszom znaczący zwrot kapitału, ogłaszając specjalną dywidendę gotówkową w wysokości 30 dolarów na akcję oraz ponowną autoryzację programu skupu akcji o wartości do 4 miliardów dolarów. Specjalna dywidenda to jednorazowa wypłata, odrębna od regularnego harmonogramu dywidend spółki, zazwyczaj ogłaszana, gdy rada dyrektorów decyduje się wypłacić gotówkę ponad standardowy rytm. Akcje zamknęły regularną sesję bez zmian na poziomie 1066 dolarów, a po ogłoszeniu podrosły o 1,7% do 1083,39 dolarów w handlu pozasesyjnym.

Specjalna dywidenda oznacza łączną wypłatę około 13,3 miliarda dolarów, co ujawniono w ogłoszeniu na stronie relacji inwestorskich spółki. Akcjonariusze zapisani na koniec dnia 24 listopada otrzymają wypłatę, przewidzianą na 4 grudnia; to posiadanie akcji na dzień zapisu determinuje prawo do dywidendy.

Wypłata jest dwukrotnie większa od ostatniej specjalnej dywidendy w wysokości 15 dolarów na akcję, ogłoszonej w grudniu 2023 roku, i stanowi pierwszą specjalną dywidendę Costco od niemal trzech lat. Przy około 13,3 miliarda dolarów jest to również największa specjalna wypłata, jaką spółka kiedykolwiek ogłosiła.

Przypomnienie historii wypłat

Costco rozpoczęła wypłatę specjalnych dywidend w grudniu 2012 roku, gdy pierwsza wypłata 7 dolarów na akcję kosztowała spółkę około 3 miliardów dolarów. Kolejne wypłaty nastąpiły w lutym 2015 roku po 5 dolarów na akcję oraz w maju 2017 roku po 7 dolarów na akcję, a w listopadzie 2020 roku rada ogłosiła 10 dolarów na akcję.

Największą dotychczasową wypłatą była dywidenda w wysokości 6,7 miliarda dolarów wypłacona w styczniu 2024 roku. Nowo ogłoszona wypłata jest większa, wynosząc w przybliżeniu dwukrotność tamtej kwoty.

Rada dyrektorów ponownie również autoryzowała program skupu akcji o wartości do 4 miliardów dolarów, obowiązujący do listopada 2030 roku. Takie autoryzacje skupu dają spółce możliwość odkupywania akcji w czasie bez zobowiązania do sztywnego harmonogramu. Nowy program zastępuje obecną ranę na 4 miliardy dolarów, przyjętą w 2023 roku, której termin wygaśnięcia przewidywano na styczeń 2027 roku. Costco wykupiła już akcje za 3,1 miliarda dolarów w ramach starszego programu, pozostawiając około 900 milionów dolarów niewykorzystane.

Wiadomość pojawiła się w trudnym dniu dla szerszego rynku, gdyż wyższe niż oczekiwano dane o inflacji ciągnęły akcje w dół przez wtorkową sesję.

Ocena analityków i kluczowe liczby

Analityk Jefferies Corey Tarlowe wystawił Costco rekomendację Buy z ceną docelową 1100 dolarów za akcję. Ta cena docelowa oznacza około 3% wzrostu od poziomu zamknięcia z wtorku.

„Ta dywidenda potwierdza jakość i konsekwencję leżące u podstaw historii Costco” – napisał Tarlowe w notatce analitycznej. Dodał, że silne wykonanie i trwała generacja gotówki wyjaśniają, dlaczego inwestorzy wciąż wybierają te akcje.

Akcje Costco zyskały 24% od początku roku do wtorkowego zamknięcia, przy czym wzrost napędzały silne sprzedaży w sklepach porównywalnych i nadzieje na specjalną wypłatę. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 472,5 miliarda dolarów, co stawia ją powyżej Coca-Coly, Procter & Gamble i Home Depot. W odniesieniu do tej wartości rynkowej specjalna dywidenda 13,3 miliarda dolarów stanowi około 2,8%.

Wśród funduszy ETF największą wagę Costco ma Global X PureCap MSCI Consumer Staples ETF (GXPS), a następnie Fidelity MSCI Consumer Staples Index ETF (FSTA) oraz Vanguard Consumer Staples ETF (VDC). Fundusze dóbr podstawowych łączą detalistów i producentów produktów gospodarstwa domowego, co sprawia, że operator hurtowni jak Costco znajduje się na czele ich portfeli.

Akcje Costco były stabilne na poziomie 1066 dolarów przed otwarciem środowej sesji, podczas gdy ruch pozasesyjny po ogłoszeniu umieścił je na poziomie bliskim 1083 dolarów. Najbliższe punkty programu zwrotu kapitału są już ustalone: dzień zapisu 24 listopada, wypłata 4 grudnia oraz skupy akcji, które mogą trwać w ramach nowej autoryzacji do listopada 2030 roku.