Kontrakty na miedź osiągają rekordowe szczyty w obliczu narastających globalnych zagrożeń podaży

Wiadomości surowcowe — 7 sierpnia 2026 r.

Kontrakty terminowe na miedź wzrosły powyżej 6,7 USD za funt w piątek, osiągając nowe rekordowe maksima, ponieważ narastające globalne zagrożenia dla podaży nadal stanowiły oparcie dla rynku. Wzrost ten odzwierciedla nasilające się obawy na wielu frontach — od ograniczeń eksportowych w głównych państwach produkcyjnych, przez potencjalne zmiany amerykańskiej polityki handlowej, aż po zakłócenia operacyjne w niektórych z największych kopalń na świecie. Miedź, często nazywana „Dr. Copper" ze względu na swoją renomę jako barometru zdrowia globalnej gospodarki, jest szczególnie wrażliwa na zakłócenia podaży, ponieważ produkcja jest skoncentrowana w stosunkowo niewielkiej liczbie krajów i kompleksów wydobywczych.

Zakaz eksportu w DRC zaostrza presję podaży

Demokratyczna Republika Konga zakazała eksportu koncentratów miedzi — ruch ten uwypukla rosnący trend wśród państw bogatych w zasoby naturalne, polegający na zatrzymywaniu większej wartości dodanej poprzez rozbudowę krajowych zdolności rafinacyjnych i przetwórczych. DRC jest jednym z czołowych światowych producentów miedzi, a restrykcje eksportowe uszczelniają już i tak napięty globalny łańcuch podaży, szczególnie w odniesieniu do materiału nieprzetworzonego, który zasila huty na całym świecie. Chiny, dysponujące największymi zdolnościami hutniczymi na świecie, są szczególnie narażone na zakłócenia w dostawach koncentratów, a ograniczenia tego rodzaju oddziałują na cały łańcuch rafinacyjny.

Obawy o amerykańskie cła przekierowują materiał

Obawy dotyczące potencjalnych amerykańskich ceł importowych na miedź również nadal skłaniają do przekierowywania dostaw z rynków międzynarodowych do magazynów w USA. Uczestnicy rynku przekierowywali zapasy miedzi do amerykańskich obiektów magazynowych w przewidywaniu możliwych działań handlowych, skutecznie zmniejszając dostępną podaż w innych regionach i przyczyniając się do presji wzrostowej na ceny. Dyskusje nad cłami wpisują się w szerszy wysiłek USA na rzecz wzmocnienia krajowych łańcuchów dostaw surowców krytycznych — materiałów uznawanych za kluczowe dla bezpieczeństwa narodowego i odporności gospodarczej.

Kopalnia El Teniente firmy Codelco przedłużonym zawieszeniem

Dodać do obaw o podaży należy fakt, że operacje w części flagowej kopalni El Teniente należącej do Codelco mogą pozostać zawieszone nawet przez dwa lata. Codelco, państwowa chilijska korporacja miedziowa i największy producent miedzi na świecie, prowadzi El Teniente jako jedną z największych podziemnych kopalń miedzi globalnie. Samo Chile odpowiada za około jedną czwartą światowego wydobycia miedzi, co oznacza, że długotrwałe zakłócenia w jej flagowych operacjach mają nieproporcjonalnie duże znaczenie dla globalnej dostępności surowca. Przedłużone zawieszenie w takiej skali stanowi znaczące ograniczenie globalnego wydobycia.

Strona popytowa pozostaje silna

Po stronie popytu miedź nadal znajdowała wsparcie w pozytywnych prognozach dotyczących modernizacji sieci energetycznych i rozbudowy centrów danych. Globalna transformacja w kierunku elektryfikacji i sztucznej inteligencji wciąż napędzała zużycie „czerwonego metalu" — kluczowego materiału w okablowaniu elektrycznym, infrastrukturze odnawialnych źródeł energii, pojazdach elektrycznych i obiektach wysokowydajnego przetwarzania danych. Międzynarodowa Agencja Energetyczna prognozuje, że popyt na surowce krytyczne, w tym miedź, wzrośnie znacząco w nadchodzącej dekadzie wraz z przyspieszeniem transformacji energetycznej, co dodaje warstwę popytu strukturalnego na czynniki cykliczne, które obecnie zaostrzają rynek.

Źródło: Trading Economics