Compound jest już aktywny na Unichain, dodając nową lokalizację pożyczania i zaciągania pożyczek, która akceptuje wstETH, weETH, ezETH, BTC i UNI jako zabezpieczenie pożyczek w ETH. Compound Labs potwierdził wdrożenie 13 maja 2025 roku, co oznacza pierwszy rynek protokołu na natywnej dla Uniswap warstwie 2.

Pierwszy rynek Compound na Unichain

Compound Labs ogłosił wdrożenie na Unichain za pośrednictwem swojego oficjalnego konta na X, kierując użytkowników do nowego rynku WETH. Wdrożenie po raz pierwszy wprowadza na Unichain znane mechanizmy dostarczania i pożyczania Compound III, przy czym ETH jest jedynym pożyczalnym aktywem na rynku.

Oficjalny pulpit potwierdza rynek pod adresem app.compound.finance/?market=weth-unichain. Użytkownicy dostarczający dowolne z pięciu obsługiwanych aktywów zabezpieczających mogą pożyczać ETH pod te pozycje, z zastrzeżeniem współczynników zabezpieczeń i parametrów likwidacji ustalonych przez governance Compound. Design z pojedynczym pożyczalnym aktywem oznacza, że początkowy rynek koncentruje się na zapewnianiu płynności ETH użytkownikom posiadającym obsługiwane aktywa na Unichain, a nie na oferowaniu szerokiego wachlarza opcji pożyczkowych.

Co umożliwia wdrożenie

Unichain to dedykowana warstwa 2 od Uniswap Labs, zaprojektowana w celu minimalizacji fragmentacji płynności międzyłańcuchowej dlaów natywnych dla Uniswap. Dzięki dostępności pożyczek Compound bezpośrednio w sieci pożyczkobiorcy nie muszą już mostkować zabezpieczeń do Ethereum mainnet ani Arbitrum, aby uzyskać dostęp do rynku ETH Compound, co zmniejsza tarcie dla użytkowników DeFi już aktywnych na Unichain.

Aktywa zabezpieczające: LST, LRT, BTC i UNI

Pięć obsługiwanych typów zabezpieczeń obejmuje płynne tokeny stakingowe (LST), płynne tokeny restakingowe (LRT), wrapped Bitcoin oraz token zarządzania UNI. Każda klasa aktywów niesie odmienne profile ryzyka inteligentnych kontraktów, płynności i oracle, które governance Compound musi uwzględnić w parametrach zabezpieczeń rynku.

Zabezpieczenia powiązane z ETH: wstETH, weETH i ezETH

wstETH to wrapped staked ETH od Lido, największy LST pod względem udziału rynkowego. weETH to token restakingowy ether.fi w formie wrapped, natomiast ezETH to token potwierdzający restaking od Renzo Protocol. Wszystkie trzy generują rentowność denominowaną w ETH poprzez staking lub restaking, co czyni je naturalnym wyborem zabezpieczeń na rynku pożyczek ETH: ponieważ zabezpieczenie i dług są dodatnio skorelowane, ryzyko likwidacji jest niższe w porównaniu z bardziej zmiennymi aktywami.

Zabezpieczenia w BTC i UNI

Wrapped Bitcoin wprowadza na rynek zabezpieczenia nieskorelowane, obsługując posiadaczy ekspozycji na BTC, którzy chcą uzyskać dźwignię lub płynność w ETH bez sprzedaży. UNI, token zarządzania Uniswap, był notowany po 9,12 USD ze wzrostem o 4,72% w ciągu 24 godzin w momencie zrzutu danych rynkowych, zgodnie z danymi CoinGecko, co daje tokenowi kapitalizację rynkową powyżej 5,66 miliarda USD. Jego włączenie jest godne uwagi ze względu na związek Unichain z Uniswap: posiadacze UNI mogą teraz wykorzystywać swoje tokeny zarządzania jako produktywne zabezpieczenie w tej samej sieci, którą zbudował Uniswap.

Kwestie ryzyka dla nowego rynku

Wdrożenie na Unichain rozszerza powierzchnię zabezpieczeń Compound o kategorię LRT, która była jednym z najszybciej rosnących segmentów w DeFi denominowanym w ETH. Protokoły takie jak Nostra Finance wykazały, że nowe rynki pieniężne przyjmujące LRT napotykają ryzyka oracle i płynności, których nie mają standardowe wdrożenia LST — kwestia, którą governance Compound będzie musiał z czasem uwzględnić w parametrach zabezpieczeń weETH i ezETH.

Samo wsparcie zabezpieczeń nie definiuje zdolności pożyczkowej. Współczynnik zabezpieczeń każdego aktywa, próg likwidacji oraz źródło oracle cen są ustalane osobno przez governance Compound i mogą różnić się od odpowiedników na mainnecie. Użytkownicy powinni potwierdzić aktualne parametry bezpośrednio na pulpicie rynku WETH na Unichain przed dostarczeniem zabezpieczeń lub otwarciem pozycji pożyczkowych.

W momencie zutu z Launch kryptońska Fear & Greed Index wynosiła 71, w strefie chciwości — otoczenie, które zwykle zwiększa popyt na dźwignię i podnosi ryzyko koncentracji pozycji na nowszych, mniej płynnych rynkach. Zabezpieczenia LRT w szczególności mogą doświadczać zdarzeń utraty pega w okresach zmienności, co zawęża bufor likwidacji dla pozycji weETH i ezETH.

Dodanie ręcznych kontroli pożyczek, widocznych w innych protokołach DeFi, odzwierciedla szerszy trend w kierunku bardziej szczegółowego zarządzania ryzykiem na rynkach pożyczkowych — podejście, które governance Compound może zastosować do wdrożenia na Unichain w przyszłych propozycjach.

Źródło: DefiLiban