Akcje Comcast (CMCSA) spadły w piątek o ponad 2% do 21,64 USD w handlu przedotwarciem, co sytuuje spółkę na kursie ku najniższemu zamknięciu od 11 października 2013 roku. Spadek przybliżył ją do 52-tygodniowego minimum wynoszącego 21,28 USD.

Ruch ten nastąpił po obniżeniu rekomendacji dla Comcastru przez analityka KeyBanca Brandona Nispela z Sector Weight do Underweight, co odpowiada rekomendacji Sell. Nispel obniżył również cenę docelową do 18 USD, wskazując na przyspieszające straty klientów internetowych, słabnącą frekwencję w parkach rozrywki oraz niepewność wokół planowanego wydzielenia NBCUniversal.

Straty w segmencie internetu i presja konkurencyjna

Konkurenci w segmencie internetu i telefonii komórkowej oferują plany w cenach już od 30 do 40 USD miesięcznie. Nispel szacuje, że Comcast straci 558 000 klientów internetu w 2026 roku oraz kolejne 665 000 w 2027 roku.

Comcast określił ceny konkurentów jako irracjonalne, ale odmówił ich dopasowania. Nispel argumentował, że taka postawa może oznaczać utratę klientów niezależnie od tego, czy spółka utrzyma obecną strategię cenową.

Analityk Citi Michael Rollins również obniżył cenę docelową dla Comcastru z 30 USD do 27,50 USD, utrzymując przy tym rekomendację Buy.

Parki rozrywki także zwiększają presję. Frekwencja gwałtownie spadła od czerwca, mimo otwarcia nowego parku Epic Universe w Orlando. Wall Street prognozował 9% odbicie wzrostu dla parków rozrywki w 2027 roku, jednak Nispel oczekuje że wzrost pozostanie płaski.

Wydzielenie NBCUniversal i skupy akcji

Comcast planuje oddzielić NBCUniversal do połowy 2027 roku. Nispel jest sceptyczny co do tego, że transakcja zapewni akcjom znaczące wsparcie w krótkim terminie. Ostrzegł również, że wydzielenie może pozbawić cenę akcji źródła wsparcia, ponieważ Comcast wstrzymał skupy akcji od 1 lipca 2026 roku na czas finalizowania transakcji.

Niemniej Nispel widzi możliwy scenariusz, w którym po wydzieleniu nastąpi fuzja z Charter Communications. Połączone Comcast i Charter obejmowałyby ponad 130 milionów gospodarstw domowych. Akcje Charter wzrosły w piątek o 0,4% w handlu przedotwarciem, poruszając się w kierunku przeciwnym do Comcastru.

Dyrektor finansowy Comcastru ostrzegał wcześniej, że straty w segmencie internetu nie poprawią się w tym kwartale w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku. To ostrzeżenie przyczyniło się do powtarzających się wyprzedaży akcji we wrześniu.

Piątkowy spadek nie znalazł odzwierciedlenia na szerszym rynku. W tym czasie S&P 500 rósł o 0,3%, Dow Jones Industrial Average o 0,2%, a Nasdaq Composite o 0,5%, co wskazuje, że presja na Comcastr była specyficzna dla spółki, a nie rynkowa.

Średnia rekomendacja analityków dla Comcastru pozostaje na poziomie Hold, według 29 analityków śledzonych przez FactSet. Spółka zbliża się również do publikacji wyników za trzeci kwartał, a Wall Street prognozuje niższy zysk na akcję i niższe przychody niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Wyniki przyniosą zaktualizowany obraz trendów abonenckich w segmencie internetu oraz frekwencji w parkach rozrywki, czyli dwóch obszarów leżących u podstaw obniżenia rekomendacji przez Nispela.

Połączenie dwóch obniżonych cen docelowych, obniżenia rekomendacji przez KeyBanc, trwających strat abonentów internetu oraz wstrzymanego programu skupu akcji zwiększyło presję na walor. Raport został opublikowany przez CoinCentral.