Akcje Coinbase Global (COIN) spadły o 13% do 139,64 USD po tym, jak giełda kryptowalut opublikowała słabsze wyniki za trzeci kwartał zakończony 30 września, a spadek przypadł dokładnie w momencie, gdy piątkowy dokument złożony do SEC ujawnił, że CEO Brian Armstrong oraz dwóch innych wysokich menedżerów przyjęło plany sprzedaży do 13,6 mln akcji o wartości około 2,2 mld USD.

Kurs zamknięcia z 29 października wyniósł 160,59 USD — to właśnie ta cena posłużyła do wyceny planowanej sprzedaży przez osoby wewnątrz spółki, ujawnionej w dokumencie.

Słabsze wyniki za trzeci kwartał

Przychody spadły o 35% rok do roku do około 1,22 mld USD. Bank of America obniżył prognozę zysków przed publikacją wyników, wskazując na słabszą aktywność handlową na kryptowalutach w tym kwartale.

Przychody z transakcji, czyli podstawowa działalność handlowa giełdy, wyniosły 590 mln USD, w porównaniu z około 1,05 mld USD rok wcześniej — pozycja ta rośnie i spada w zależności od intensywności handlu klientów. Przychody z subskrypcji i usług wyniosły 570 mln USD, niemal dorównując wielkości działalności handlowej.

Zysk netto wzrósł do 719 mln USD z 433 mln USD. Większość wzrostu pochodziła z około 715 mln USD niezrealizowanych zysków na inwestycjach kryptowalutowych, które odzwierciedlają zmiany wartości aktywów już posiadanych przez Coinbase, a nie przychodów uzyskanych od klientów. Skorygowany zysk netto wyniósł 78 mln USD.

Coinbase poinformował również, że jego działalność w zakresie rynków predykcyjnych przekroczyła w kwartale 200 mln USD przychodów w ujęciu rocznym.

Osoby wewnątrz spółki składają plany sprzedaży

Piątkowy dokument złożony do SEC pokazał, że trzy osoby wewnątrz spółki przyjęły plany handlowe obejmujące 13,59 mln zidentyfikowanych akcji klasy A, wycenianych na około 2,2 mld USD według kursu zamknięcia z 29 października.

CEO Brian Armstrong posiada największy z trzech planów. Obejmuje on do 8,17 mln akcji z nabytych opcji na akcje, czyli około 60% całości. Armstrong przyjął swój plan 12 sierpnia. Sprzedaż może rozpocząć się 16 listopada 2026 roku i trwać do 22 października 2027 roku, o ile zostaną spełnione warunki cenowe. Dokument nie ujawnia poziomów cenowych.

Dyrektor i współzałożyciel Fred Ehrsam przyjął swój plan 4 września. Obejmuje on do 3,87 mln akcji, które miałyby pochodzić z konwersji akcji klasy B przechowywanych w jego funduszu powierniczym. Jego okno handlowe trwa od 7 grudnia 2026 roku do 7 czerwca 2027 roku.

Prezes Emilie Choi przyjęła swój plan cztery dni później. Obejmuje on 1,56 mln zidentyfikowanych akcji oraz dodatkowe akcje związane z przyszłymi przyznawanymi pakietami akcyjnymi. Jej okno trwa od 4 stycznia 2027 roku do 31 grudnia 2027 roku.

Wszystkie trzy plany podlegają pod Regułę 10b5-1 — przepis Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, który pozwala osobom wewnątrz spółki na wcześniejsze planowanie transakcji. Plany te mają na celu z góry ustalić harmonogram sprzedaży, tak aby poszczególne transakcje nie były timingowane według uznania menedżera, a Coinbase oświadczył, że plany zostały przyjęte podczas otwartego okna handlowego.

Armstrong korzystał już wcześniej z takich rozwiązań. W styczniu sprzedał akcje za 101 mln USD, a plan przyjęty w listopadzie 2024 roku obejmował około 5 mln akcji w przypadku kilku menedżerów.

Skupy akcji i zakupy Bitcoina

Coinbase odkupił w sierpniu 37 995 akcji po średniej cenie 139,91 USD za akcję — niemal dokładnie na poziomie 139,64 USD, do którego spadł kurs po publikacji wyników. W lipcu i wrześniu nie dokonano żadnych skupów. Pozostało około 1,96 mld USD z autoryzacji skupu akcji o wartości 4 mld USD, którą rada dyrektorów podniosła w styczniu 2026 roku.

Spółka kupiła również w kwartale 643 Bitcoiny za około 1,5 mld USD, zwiększając łączne zasoby do 17 954 BTC. Na koniec kwartału posiadała także 152 649 ETH.

Podczas konferencji dotyczącej wyników Armstrong powiedział, że spółka prawdopodobnie przekroczyła już 18 000 BTC. „Jesteśmy wyjątkowo optymistycznie nastawieni do Bitcoina”, powiedział. Dodał, że coraz więcej klientów zaciąga pożyczki pod zabezpieczenie Bitcoinem zamiast go sprzedawać.

Pierwsze sprzedaże Armstronga w ramach nowo przyjętego planu mogą rozpocząć się już 16 listopada 2026 roku, a zrealizowane transakcje będą raportowane w kolejnych dokumentach składanych do SEC.