Coinbase złożył w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zawiadomienie rejestracyjne, dążąc do oferowania regulowanych wiecznych kontraktów akcyjnych (equity perpetuals) amerykańskim traderom — poinformował dyrektor ds. polityki Faryar Shirzad. To pierwszy krok w procesie, który przed uruchomieniem produktów wiecznych powiązanych z akcjami na regulowanym rynku w Stanach Zjednoczonych będzie nadal wymagał zgody Komisji Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC).

Pierwszy krok ku wiecznym kontraktom akcyjnym na rynku amerykańskim

Shirzad ogłosił złożenie dokumentów na X (dawniej Twitter):

Equity perpetuals are coming onshore. This week @coinbase took the first step to offer them in the U.S on our derivatives exchange by filing notice registration documents with the @SECgov . Equity perps have proven demand internationally, and we're excited at the prospect of a… — Faryar Shirzad 🛡️ (@faryarshirzad) September 3, 2026 (wpis na X)

Wieczne kontrakty akcyjne to instrumenty pochodne śledzące ceny akcji, bez przyznawania traderom własności udziałów. W przeciwieństwie do standardowych kontraktów futures nie mają daty wygaśnięcia. Ta konstrukcja wywodzi się z sektora kryptowalut, gdzie wieczne swapy — zazwyczaj utrzymywane w zgodzie z cenami spot dzięki okresowym płatnościom finansowania między pozycjami długimi i krótkimi — stały się jednym z najczęściej obchodzonych instrumentów pochodnych na krypto na świecie. Ten popyt z rynków offshore Coinbase zamierza teraz objąć amerykańskim nadzorem regulacyjnym. Firma oferuje już podobne produkty poza Stanami Zjednoczonymi, w tym kontrakty powiązane z Apple, Microsoft, Nvidia i Amazon.

CFTC ostatnio podjęła kroki w kierunku dopuszczenia większej liczby produktów wiecznych na rynku krajowym. W maju jej personel pozwolił ruszyć dalej wiecznym kontraktom futures na bitcoina od KalshiEX i Coinbase. Agencja zwróciła się następnie o opinie publiczne ws. wiecznych kontraktów na ropę naftową i handlu całodobowego. Ta konsultacja sygnalizuje szersze zainteresowanie regulacyjne samą konstrukcją produktu, a nie tylko wariantami powiązanymi z krypto, co stanowi istotny kontekst dla oceny wiecznych kontraktów akcyjnych.

Coinbase przesłał także uwagi do CFTC i SEC dotyczące klasyfikacji wiecznych kontraktów akcyjnych. Jego propozycja przewiduje traktowanie tych kontraktów jako futures na papiery wartościowe w ramach obowiązującego prawa USA — podejście, które pozwoliłoby zarejestrowanym giełdom instrumentów pochodnych działać na podstawie obecnych przepisów, zamiast czekać na zupełnie nowe ramy regulacyjne.

Kształtują się ramy dla futures na papiery wartościowe

Zgodnie z propozycją Coinbase rynki kontraktów zarejestrowane w CFTC mogłyby notować wieczne kontrakty akcyjne po dokonaniu rejestracji zawiadomieniowej w SEC. Krajowe giełdy papierów wartościowych mogłyby pójść odwrotną drogą, rejestrując się w CFTC. Obie agencje zachowałyby nadzór nad tymi produktami.

Złożenie dokumentów stanowi odpowiedź na wspólny wniosek SEC i CFTC o doprecyzowanie definicji instrumentów pochodnych — definicje te przesądzają, który regulator nadzoruje dany produkt i które giełdy mogą go oferować w Stanach Zjednoczonych. Wynik tych prac definicyjnych może ukształtować sposób, w jaki inne platformy konstruują produkty pochodne, ponieważ granica jurysdykcyjna między SEC a CFTC od dawna determinuje, gdzie można notować futures i produkty papierów wartościowych.

Działanie wpisuje się w plan Coinbase rozszerzenia działalności poza handel kryptowalutami spot — strategię, którą firma określa mianem inicjatywy „Everything Exchange”, mającej obejmować więcej produktów finansowych za pośrednictwem jednej platformy.

Coinbase Derivatives wprowadził już w 2026 r. wieczne kontrakty futures na indeksy akcyjne, w tym kontrakty AI10 i Defense10, śledzące grupy spółek związanych ze sztuczną inteligencją i obronnością. Propozycja wiecznych kontraktów akcyjnych rozszerzyłaby tę strategię produktową na pojedyncze akcje dla amerykańskich traderów, umożliwiając im ekspozycję na ruchy cen akcji bez posiadania udziałów i bez zarządzania datami wygaśnięcia kontraktów — o ile wyrażą na to zgodę regulatorzy. Kolejnymi wskaźnikami tego, czy i na jakich warunkach te produkty trafią na amerykańskie rynki, będą odpowiedź CFTC na oczekujące komentarze klasyfikacyjne oraz wynik jej konsultacji ws. produktów wiecznych.

Źródło: CoinCentral