Perspektywy ustawy CLARITY Act w Senacie pogorszyły się jeszcze bardziej po zwycięstwie Demokratów w wyborach śródokresowych, którzy przejęli kontrolę nad obiema izbami Kongresu. Ta zmiana polityczna stała się jeszcze poważniejszym problemem dla amerykańskiego sektora kryptowalut i prawdopodobnie utrudni republikańskim ustawodawcom zebranie głosów potrzebnych do proceeded projektu ustawy o strukturze rynku kryptowalut. Przy partii mającej kontrolować zarówno Izbę Reprezentantów, jak i Senat, okno czasowe na przesunięcie projektu znacznie się zawęziło.

Ustawa już wcześniej miała problemy w Senacie. Głosowanie proceduralne we wrześniu nie przesunęło projektu do przodu — 49 senatorów poparło projekt, a 50 było przeciw, czyli poniżej wymaganych 60 głosów, zgodnie z raportem Forbes. Wymóg 60 głosów wynika z reguły cloture w Senacie, którą trzeba spełnić, aby zakończyć debatę i pozwolić większości ustaw na głosowanie końcowe.

Wraz z nową dynamiką w Waszyngtonie CLARITY Act ma teraz mniej miejsca, aby zostać uchwalony. Republikańskim ustawodawcom zostało niewiele czasu na zawarcie porozumień z Demokratami przed końcem obecnej kadencji Kongresu.

Termin styczeń 2027 zwiększa presję

CLARITY Act musi zostać przyjęty przez obie izby Kongresu przed 3 stycznia 2027 roku, kiedy kończy się obecna sesja Kongresu. Jeśli ustawa nie zostanie wtedy przyjęta, projekt upadnie i będzie musiał zostać ponownie wniesiony w następnej kadencji Kongresu. Każdy Kongres trwa dwa lata, a niedokończone projekty ustaw nie przechodzą automatycznie do kolejnej kadencji.

Ten termin nakłada dodatkową presję na Republikanów, zwłaszcza że Demokraci kontrolują obecnie zarówno Izbę Reprezentantów, jak i Senat. Przesunięcie projektu do przodu będzie wymagało większego wysiłku obu partii, a wsparcie Demokratów może okazać się kluczowe dla przyszłości ustawy.

CLARITY Act ma zapewnić jasne wytyczne dla rynku aktywów cyfrowych w Stanach Zjednoczonych. Negocjacje jednak utrudnia brak porozumienia w kwestii kompetencji regulacyjnych i szerszych ram regulacji kryptowalut. Jako ustawa o strukturze rynku, podstawowym zadaniem projektu jest jurysdykcyjne: zdecydowanie, którzy regulatorzy będą nadzorować które segmenty rynku aktywów cyfrowych.

Opóźnienie w Senacie może również wpłynąć na proces legislacyjny w następnym Kongresie. Jeśli projekt nie uzyska wystarczającego poparcia w sesji lame-duck — okresie pracy między wyborami a zaprzysiężeniem nowego Kongresu — ustawodawcy będą musieli przemyśleć elementy ustawy przed kolejną próbą głosowania. Każda nowa próba odbędzie się w Kongresie o innym układzie politycznym.

Dla branży kryptowalut ten impas powoduje dodatkową niepewność co do harmonogramu ustanowienia szerszych amerykańskich ram regulacyjnych dla kryptowalut.

SEC niezależnie rusza z projektem dotyczącym przechowywania krypto

Mimo zablokowanej ustawy Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) nadal forsuje własny agendę regulacyjną dotyczącą kryptowalut — znak, że regulatorzy nie czekają na Kongres w kwestii struktury rynku. 1 października SEC wprowadził poprawki do zasad przechowywania dla zarejestrowanych doradców inwestycyjnych i regulowanych funduszy inwestycyjnych, zgodnie z komunikatem agencji. Zmiany są na etapie projektu, co oznacza, że przed ostatecznym przyjęciem przejdą standardowy proces stanowienia zasad SEC — w tym konsultacje publiczne.

Poprawki zawierają klauzule, które umożliwiłyby przechowywanie niektórych aktywów krypto w systemach samodzielnego przechowywania, pod warunkiem spełnienia określonych warunków. Projekt przewiduje również rozszerzenie listy kwalifikowanych depozytariuszy o spółki powiernicze z licencją stanową, podlegające proponowanym poprawkom.

Ten rozwój ma znaczenie, ponieważ przechowywanie nadal odgrywa główną rolę w debacie regulacyjnej dotyczącej aktywów cyfrowych. Większa jasność regulacyjna da doradcom inwestycyjnym i regulowanym funduszom większą elastyczność w zarządzaniu i zabezpieczaniu swoich aktywów krypto.

Projekt SEC i CLARITY Act dotyczą jednak różnych aspektów regulacji. Środek SEC dotyczy wymogów przechowywania, podczas gdy CLARITY Act ma ustanowić zasady dla całego rynku aktywów cyfrowych. Równoległe wysiłki pokazują, że praca nad regulacją kryptowalut trwa, mimo że ustawodawcy nadal nie mogą się porozumieć w sprawie szerszych ustaw. Opóźnienie w Senacie nie oznacza, że wszystkie działania regulacyjne zostały zatrzymane, ponieważ agencje federalne zachowują uprawnienia do rozwiązywania konkretnych kwestii.

Co dalej

Kończąca się sesja Kongresu może okazać się kluczowa dla CLARITY Act. Republikanie stoją teraz przed wyzwaniem zapewnienia wystarczającego poparcia Demokratów, aby uchwalić ustawę po wcześniejszej porażce proceduralnej w Senacie. Jeśli nie zostanie osiągnięte porozumienie, ustawodawstwo będzie musiało zacząć od nowa w kolejnym procesie legislacyjnym.

Tymczasem opóźnienie stanowi dowód pogłębiającego się rozdźwięku między potrzebą jaśniejszych wytycznych regulacyjnych dla kryptowalut a polityką otaczającą ich uchwalenie. Podczas gdy SEC kontynuuje pracę nad zasadami dla różnych sektorów przestrzeni krypto, szersze ramy struktury rynku nadal będą zależeć od współpracy w Kongresie.