Najważniejsze wnioski

Izba Reprezentantów odwołała sesje głosowania zaplanowane na 21 i 28 września, zawężając okno czasowe dla działań nad CLARITY Act.

Senat ma przeprowadzić 15 września głosowanie w sprawie zamknięcia debaty (cloture), które rozpocznie debatę, ale nie zakończy ostatecznego procesu uchwalania.

Wszelkie poprawki senackie wymagałyby zatwierdzenia przez Izbę Reprezentantów, co może przesunąć CLARITY Act poza przerwę midterm.

CLARITY Act ma węższą ścieżkę do ostatecznego uchwalenia po tym, jak przywódcy republikanów w Izbie Reprezentantów wykreślili dwa ostatnie zaplanowane tygodnie głosowań września.

Członkowie Izby mają teraz opuścić Waszyngton po 17 września i pozostać poza stolicą aż do poza wyborami midterm 3 listopada. Ta zmiana pozostawia tylko cztery dni głosowań w Izbie od 14 września, zanim parlamentarzyści wyjadą na około sześć tygodni.

Ten harmonogram pokrywa się bezpośrednio z planowanym na 15 września głosowaniem proceduralnym Senatu nad H.R. 3633. Jeśli senatorzy wprowadzą poprawki do tekstu przyjętego przez Izbę, Izba musiałaby rozpatrzyć te zmiany, zanim ustawa trafi do prezydenta Donalda Trumpa.

Aktualizacja CLARITY Act w obliczu przerwy w Izbie Reprezentantów

Przywódcy Izby wykreślili sesje głosowania w tygodniach 21 i 28 września. Zmiana redukuje osiem dni legislacyjnych z kalendarza przed wyborami midterm 3 listopada. Członkowie Izby spodziewają się teraz opuszczenia Waszyngtonu po 17 września i powrotu do regularnych prac legislacyjnych po wyborach. Taki harmonogram pozostawia parlamentarzystom niewiele czasu na uchwalenie CLARITY Act we wrześniu.

Izba Reprezentantów przyjęła już H.R. 3633, Digital Asset Market Clarity Act, 17 lipca 2025 roku. Ustawa przeszła przez izbę stosunkiem głosów 294-134, przy poparciu 78 demokratów dołączonych do republikanów.

Clarity Act tworzy federalną strukturę rynku aktywów cyfrowych i dzieli obowiązki nadzorcze między Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Komisję Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC). Ustawa stanowi część dotyczącą struktury rynku w dwuczęściowym kongresowym pakiecie legislacyjnym dotyczącym kryptowalut, następując po ustawie o nadzorze nad stablecoinami uchwalonej wcześniej w 2025 roku, a organizacje branżowe śledzą ją jako główny nierozstrzygnięty element federalnej polityki wobec aktywów cyfrowych. Zmiany wprowadzone przez Senat wymagałyby ponownej decyzji Izby.

Głosowanie w Senacie rozpoczyna dłuższy proces

Przywódcy Senatu planują przeprowadzić 15 września głosowanie w sprawie zamknięcia debaty (cloture) nad wnioskiem o przystąpienie do rozpatrywania. Głosowanie wymaga co najmniej 60 senatorów, aby skierować ustawę do formalnej debaty plenarnej. Pomyślne głosowanie nie prześle legislacji bezpośrednio do prezydenta. Senatorzy mogliby nadal debatować nad tekstem, proponować poprawki i przeprowadzać kolejne głosowania proceduralne przed ostatecznym przyjęciem.

Ten proces tworzy główny problem czasowy dla września. Izba Reprezentantów planuje opuścić Waszyngton dwa dni po oczekiwanym głosowaniu Senatu. Jeśli senatorowie zatwierdzą inną wersję, członkowie Izby musieliby zaakceptować te zmiany lub wynegocjować wspólny tekst z Senatem. Każda z tych dróg może przesunąć ostateczne działania na okres powyborczy, chyba że przywódcy Izby zmienią kalendarz.

Lummis promuje model Wyoming w skali kraju

Senator Cynthia Lummis nadal wspiera CLARITY Act i opisuje go jako ogólnokrajową wersję podejścia Wyoming do aktywów cyfrowych. Republikanka z Wyoming powiedziała, że jej stan stworzył ramy prawne dla firm z branży aktywów cyfrowych, zanim Waszyngton opracował szersze regulacje. Jej zdaniem federalna ustawa mogłaby dać firmom jasniejsze zasady działania i utrzymać większy rozwój aktywów cyfrowych w Stanach Zjednoczonych.

Lummis opublikowała również w lipcu zaktualizowany tekst senacki po pracach komisji bankowej i rolnictwa. Stwierdziła, że parlamentarzyści mieli ograniczone okno czasowe na osiągnięcie porozumienia w 2026 roku. Jej najnowsze poparcie padło, gdy senatorzy przygotowują się do głosowania proceduralnego i kontynuują negocjacje nad kilkoma przepisami.

Uczestnicy rynku Polymarket również obniżyli swoje oczekiwania na 2026 rok. Rynek wycenił szansę uchwalenia ustawy na około 18% 3 września, w porównaniu z około 20% w sierpniu.

Spory w Senacie nadal kształtują harmonogram

Senatorzy kontynuują negocjacje dotyczące nagród ze stablecoinów, przepisów przeciwdziałania praniu pieniędzy, uprawnień egzekucyjnych stanów, zdecentralizowanych finansów oraz przepisów etycznych. Nagrody ze stablecoinów przyciągnęły szczególną uwagę banków i firm kryptowalutowych.

Firmy kryptowalutowe sprzeciwiają się ograniczeniom, które mogłyby ograniczyć sposoby dzielenia się przychodami przez platformy lub oferowania zachęt związanych z transakcjami.

Kalendarz pozostawia niewiele miejsca na długi proces poprawkowy przed przerwą w Izbie Reprezentantów. Powyborcza sesja lame-duck mogłaby dać Kongresowi kolejną szansę na ukończenie ustawy w 2026 roku. Parlamentarzyści mogliby również zmienić harmonogram Izby, choć przywódcy nie ogłosili takiego kroku.

Jeśli Kongres nie uzgodni identycznego tekstu przed końcem obecnej kadencji, parlamentarzyści musieliby rozpocząć proces legislacyjny od nowa w następnej kadencji Kongresu.