Pogłębiająca się integracja Wall Street z technologią blockchain może otworzyć znaczące możliwości inwestycyjne, które ominą Bitcoina i Ethereum — wynika z nowego raportu Citrini Research. Analiza firmy wskazuje, że głównymi beneficjentami zmieniającego się rynku staną się platformy umożliwiające handel i aktywność finansową ztokenizowanych aktywów tradycyjnych.

Według Citrini Research blockchain znalazł wyraźniejszy cel wykraczający poza spekulację dzięki tokenizacji aktywów finansowych i zbieżności ze sztuczną inteligencją. Ten trend sprawia, że konwencjonalne aktywa, takie jak akcje, papiery wartościowe rządowe i surowce, mogą być reprezentowane cyfrowo w sieciach blockchain. W praktyce tokenizacja pozwala przechowywać i przenosić aktywa za pośrednictwem portfeli blockchainowych oraz programowalnych kontraktów, a nie tradycyjnych systemów księgowych. Po ztokenizowaniu aktywa te mogą przemieszczać się między różnymi aplikacjami, tworząc potencjał dla zdecentralizowanych giełd i pokrewnych usług.

Raport firmy, zatytułowany „Breaking the Wall”, argumentuje, że ekspansja blockchainowa Wall Street jest już w toku, wskazując na dostęp ztokenizowanych instrumentów finansowych oraz wydarzenia takie jak Stock Tokens od Robinhood, które oferują ztokenizowane wersje akcji. Citrini przywołuje także wykorzystanie derywatywów opartych na blockchainie do śledzenia cen ropy w czasie wydarzeń geopolitycznych jako wczesny sygnał rosnącego znaczenia finansowego tej technologii. „Adopcja aktywów świata rzeczywistego naprawdę przyspieszyła” — stwierdza raport.

Mimo tego rozpędu Citrini Research przestrzega, że rosnąca adopcja instytucjonalna blockchainu nie automatycznie przełoży się na wyższe ceny uznanych kryptowalut, takich jak Bitcoin i Ethereum. Firma przyznaje, że dwie największe kryptowaluty mają wartość — Bitcoin jako magazyn wartości, a Ethereum jako infrastruktura dla smart kontraktów, czyli samowykonujących się programów automatyzujących umowy na blockchainie — ale argumentuje, że „istnieją lepsze ekspozycje” dla inwestorów szukających sposobu na wykorzystanie obecnego boomu blockchainowego. Kluczowe pytanie dla inwestorów, według Citrini, brzmi: „gdzie akumulują się korzyści ekonomiczne”, gdy tradycyjne aktywa przenoszą się on-chain. To rozróżnienie jest istotą raportu: obsługa aktywności on-chain i wychwytywanie korzyści ekonomicznych z tej aktywności to osobne kwestie, które raport traktuje niezależnie.

Potencjalni beneficjenci ekspansji blockchainowej

Badania Citrini wskazują kilka kryptowalut, które mogą potencjalnie skorzystać na tej zmianie. Chainlink (LINK) jest wymieniany za swoją rolę w łączeniu tradycyjnych instytucji finansowych z sieciami blockchain poprzez zapewnianie dostępu do danych zewnętrznych — funkcja, która może okazać się kluczowa dla ztokenizowanych papierów wartościowych. Ondo Finance (ONDO) jest rozpoznawalny dzięki produktom oferującym ekspozycję opartą na blockchainie na tradycyjne instrumenty finansowe, takie jak rządowe papiery wartościowe USA.

Zdecentralizowany protokół pożyczkowy Aave (AAVE) może odnotować wzrost aktywności, jeśli ztokenizowane aktywa zaczną być używane jako zabezpieczenie pożyczek. Uniswap (UNI), zdecentralizowana giełda, może skorzystać na szerszym zakresie ztokenizowanych papierów wartościowych handlowanych na swojej platformie. Maple Finance, skcentrowany na pożyczkach i produktach finansowych opartych na blockchainie, również jest pozycjonowany tak, by potencjalnie zyskać na adopcji instytucjonalnej i ekspansji ztokenizowanych aktywów finansowych. Razem te projekty obejmują różne warstwy łańcucha tokenizacji — kanały danych, emisję aktywów, pożyczki i handel — dlatego raport ocenia je jako komplementarne elementy tej samej infrastruktury, a nie wymienne wybory.

Pomimo tych potencjalnych możliwości Citrini Research ostrzega, że sukces tych platform nie gwarantuje równoważnych zwrotów dla ich posiadaczy tokenów. Raport wskazuje ekspansję Ripple w tradycyjne finanse jako przykład, zauważając, że nie wszystkie jej usługi wymagają użycia XRP. Podobnie zdecentralizowane giełdy mogą generować znaczące opłaty transakcyjne bez bezpośredniego przekazywania tych zarobków posiadaczom tokenów.

Firma konkluduje, że obecna faza adopcji blockchainu — napędzana przez tradycyjne aktywa finansowe i sztuczną inteligencję — stanowi zlanie się światów tradycyjnych finansów i krypto. Badania sugerują, że choć sieci blockchain mogą coraz częściej obsługiwać produkty finansowe dla głównych instytucji, ostateczna okazja inwestycyjna pozostaje uzależniona od tego, czy te platformy dostarczą wymierną wartość ekonomiczną swoim posiadaczom tokenów.

Sztuczna inteligencja również postrzegana jest jako motor tego trendu — agenci AI, czyli autonomiczne programy wykonujące zadania bez ciągłego nadzoru człowieka, działają programowo całodobowo w różnych aplikacjach i mogą tworzyć popyt na ciągłą infrastrukturę. Jak to się rozwinie, można będzie obserwować poprzez kilka sygnałów: czy ztokenizowane aktywa zaczną krążyć jako zabezpieczenie pożyczek w istotnym wolumenie, czy zdecentralizowane miejsca handlowe przekażą ekonomię opłat swoim tokenom oraz czy aktywność agentów AI przełoży się na trwałe użycie on-chain. Raport podkreśla nonetheless, że sukces bizowy instytucji nie automatycznie oznacza zyski inwestorów na rynku kryptowalut.

Najczęściej zadawane pytania

Czy Bitcoin i Ethereum stracą na wartości z powodu adopcji blockchainu przez Wall Street? Citrini Research sugeruje, że choć Bitcoin i Ethereum mogą nie odnotować największych zysków z ekspansji blockchainowej Wall Street, nie przewiduje się bezpośredniego spadku ich wartości.

Czym jest tokenizacja w kontekście blockchainu? Tokenizacja odnosi się do procesu cyfrowej reprezentacji konwencjonalnych aktywów finansowych w sieciach blockchain, co pozwala efektywniej nimi zarządzać i je handlować.

Jakie rodzaje aktywów finansowych są tokenizowane? Tradycyjne aktywa, takie jak akcje, papiery wartościowe rządowe i surowce, są tokenizowane i integrowane z sieciami blockchain.

Jak platformy takie jak Chainlink mogą skorzystać na blockchainowym zwrocie Wall Street? Chainlink może skorzystać, zapewniając kluczową infrastrukturę łączącą tradycyjne dane i systemy finansowe z sieciami blockchain, co jest niezbędne do zarządzania ztokenizowanymi aktywami.