Circle przygotowuje się do uruchomienia Arc, swojego blockchaina Layer 1 natywnie opartego na USDC, 16 września 2026 r., pozycjonując sieć jako infrastrukturę zaprojektowaną specjalnie pod instytucjonalne płatności, rozliczenia i tokenizowane aktywa finansowe. Start stanowi rozszerzenie podstawowej działalności Circle — USDC jest jednym z największych stablecoinów powiązanych z dolarem amerykańskim w obiegu, a Arc daje firmie warstwę rozliczeniową, w której ten token występuje natywnie, zamiast być zintegrowany na sieciach innych podmiotów. Data wypada jeden dzień po głosowaniu Senatu USA nad zamknięciem debaty nad ustawą CLARITY, znaczącą propozycją legislacyjną dotyczącą kryptowalut, co sprawia, że debiut Arc zbiega się z potencjalnie istotną zmianą w amerykańskim środowisku regulacyjnym dla aktywów cyfrowych.

Zestaw walidatorów zdominowany przez instytucje

Arc wchodzi na rynek z nietypowo silnie instytucjonalną grupą walidatorów założycielskich. Skład 11 podmiotów obejmuje BlackRock, Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), Visa, Mastercard, Intercontinental Exchange (ICE), Galaxy, Global Payments, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered i Sumitomo Corporation.

Udział dużych instytucji rynku finansowego nadaje Arc wyraźnie odmienny profil niż sieciom blockchainowym wspieranym głównie przez inwestorów z sektora krypto, a projekt od samego początku celuje w regulowaną infrastrukturę finansową. Lista obejmuje również różne warstwy systemu finansowego — zarządzanie aktywami, infrastrukturę rynkową, sieci kart płatniczych, giełdy i płatności — co odzwierciedla zakres zastosowań, do których Arc ma służyć.

Walidatorzy będą obsługiwać pozwolone węzły wybrane przez Circle, zamiast dopuszczać otwarty, bezpozwolony staking. Model ten kładzie nacisk na nadzór instytucjonalny, zgodność z regulacjami i przewidywalność operacyjną, kosztem struktury bezpozwolonej charakterystycznej dla wielu uznanych publicznych blockchainów. Circle faktycznie pozycjonuje Arc jako sieć, w której regulowane podmioty finansowe mogą działać w kontrolowanym środowisku, zachowując jednocześnie korzyści płynące z rozliczeń opartych na blockchainie. To podejście kontrastuje z bezpozwoloną filozofią sieci takich jak Ethereum i upodabnia Arc do modelu pozwolonego, który wiele dużych instytucji finansowych historycznie preferowało przy ocenie technologii rozproszonego rejestru.

Szybka finalność i opłaty w USDC

Arc łączy znajome narzędzia deweloperskie Ethereum z odrębną architekturą konsensusu zaprojektowaną pod szybkie rozliczenia. Jego silnik konsensusu, Malachite, wywodzi się z Tendermint i wykorzystuje technologię odporną na błędy bizantyjskie, zapewniając deterministyczną finalność transakcji w czasie poniżej 500 milisekund.

Warstwa wykonawcza jest oparta na Reth, kliencie Ethereum napisanym w języku Rust, co zapewnia deweloperom środowisko zgodne z EVM. Istniejące aplikacje Solidity oraz narzędzia takie jak Foundry i Hardhat będą więc wymagały jedynie ograniczonych zmian przy wdrażaniu w tej sieci.

Kluczową decyzją projektową jest wykorzystanie USDC jako natywnego tokenu gazowego Arc. Zamiast uiszczać opłaty transakcyjne w odrębnym i potencjalnie zmiennym tokenie blockchainowym, użytkownicy i firmy płacą opłaty bezpośrednio w USDC — co może ułatwić prognozowanie kosztów transakcji instytucjom finansowym prowadzącym księgowość w dolarach. Jest to odejście od modelu stosowanego przez Ethereum i większość pozostałych sieci smart-kontraktowych, w których opłaty płacone są w natywnym aktywie protokołu, którego wartość może wahać się niezależnie od rozliczanych aktywów.

Arc jest ponadto zaprojektowany tak, aby obsługiwać funkcje prywatności zdolne do ukrywania kwot transakcji — funkcjonalność, która może przemawiać do instytucjonalnych operacji tradingowych wymagających większej poufności niż ta, jaką zapewnia w pełni przejrzysty publiczny rejestr.

DTCC i BlackRock przygotowują działalność w zakresie tokenizowanych aktywów

Przyswojenie przez instytucje uznawane jest za kluczowy test strategii Arc. DTCC planuje rozpocząć tokenizację aktywów trzymanych w ramach infrastruktury Depository Trust Company na Arc w drugiej połowie 2027 r., a planowane zastosowania obejmują tokenizowane rynki repo, mobilność zabezpieczeń oraz czynności korporacyjne. Infrastruktura DTCC znajduje się w centrum amerykańskiego rozliczania papierów wartościowych, więc jej planowany udział połączyłby Arc bezpośrednio z mechanizmami tradycyjnych rynków kapitałowych.

BlackRock z kolei planuje uruchomić swój tokenizowany fundusz skarbowy BUIDL natywnie na Arc. Według dostarczonego raportu fundusz był wyceniany na około 2,87 mld USD, a jego integracja pozwoliłaby inwestorom subskrybować, wykupować i zarządzać udziałami w funduszu on-chain przy rozliczeniach w USDC. BUIDL jest jednym z kilku tokenizowanych funduszy rynków pieniężnych uruchomionych przez zarządzających aktywami na publicznych blockchainach w ostatnich latach, w ramach szerszej branżowej inicjatywy przenoszenia tradycyjnych funduszy on-chain.

Łącznie planowane inicjatywy DTCC i BlackRock mogą dać Arc bezpośrednią rolę w tokenizacji i rozliczaniu tradycyjnych aktywów finansowych, przesuwając sieć poza spekulacyjną działalność kryptowalutową w kierunku regulowanych rynków kapitałowych.

Przedsprzedaż tokenu ARC przyniosła 222 mln USD

Circle pozyskał 222 mln USD w majowej przedsprzedaży tokenu ARC przy wycenie całkowitej (fully diluted) wynoszącej 3 mld USD. Rundą kierowało ramię inwestycyjne krypto Andreessen Horowitz, a udział wzięli m.in. BlackRock, Apollo i inni inwestorzy instytucjonalni.

ARC i USDC pełnią w sieci odrębne funkcje: USDC służy do opłat transakcyjnych i rozliczeń, natomiast ARC jest przeznaczony do stakingu, zachęt dla walidatorów i zarządzania. Circle zachowuje 25% całkowitej podaży ARC na cele rozwojowe, stakingowe i związane z zarządzaniem, co daje firmie dodatkowy interes ekonomiczny w przyszłej aktywności sieci.

Arc wchodzi na rynek blockchainowy z węższym celem niż sieci dążące do dominacji w zdecentralizowanych finansach czy aplikacjach konsumenckich. Jego strategia koncentruje się na szybkich, przewidywalnych i ukierunkowanych na zgodność z regulacjami rozliczeniach dla uczestników instytucjonalnych. Sieć trafia przy tym na coraz bardziej konkurencyjny grunt, jako że inne projekty blockchainowe i firmy infrastruktury finansowej również zabiegają o instytucjonalne zastosowania w zakresie tokenizacji i rozliczeń. Jeśli Arc zdoła przekształcić swoje partnerstwa instytucjonalne w trwałe wolumeny transakcyjne, może to wzmocnić argument za sieciami blockchainowymi budowanymi celowo jako infrastruktura dla tokenizowanych papierów wartościowych i innych regulowanych rynków finansowych.