Robinhood Chain, sieć Ethereum Layer 2 uruchomiona przez Robinhood 1 lipca, odnotowała gwałtowny wzrost aktywności transakcyjnej i przychodów, choć krótkie zakłócenie w działaniu sieci 4 września uwidoczniło wyzwania, przed którymi wciąż stoi ta dojrzewająca blockchain. Sieci Layer 2, takie jak Robinhood Chain, przetwarzają transakcje oddzielnie od mainnetu Ethereum i rozliczają je z powrotem na nim — konstrukcja ta ma zapewniać użytkownikom niższe opłaty, a start sieci był jednym z najbardziej znaczących przypadków budowy własnego blockchaina przez głównego amerykańskiego brokera detalicznego.

Zgodnie z danymi cytowanymi przez Deutsche Bank, sieć wygenerowała około 4,01 mln USD przychodów 2 września, krótko wyprzedzając przychody głównych sieci blockchain, w tym Solana, Ethereum i Tron. Ten skok podniósł oczekiwania wobec kryptowalutowego biznesu Robinhood, ale jednocześnie wywołał pytania, czy sieć utrzyma rozpęd po wygaśnięciu bodźców promocyjnych.

Handlem memcoinami napędza aktywność sieci

Większość ostatniej aktywności wydaje się pochodzić z aplikacji działających na Robinhood Chain, a nie z produktów tokenizowanych akcji, które Robinhood początkowo promował jako kluczowy przypadek użycia. Memcoinowa platforma startowa Pons oraz bot handlowy GMGN stały się istotnymi źródłami wolumenu transakcyjnego. Ten wzór odzwierciedla aktywność na innych blockchainach, gdzie handel memcoinami i zautomatyzowane boty handlowe wielokrotnie generowały jedne z najwyższych przychodów z opłat, choć taka aktywność historycznie okazywała się wrażliwa na cykle rynkowe i zachęty.

Robinhood zaoferował również 90-dniową dotację na gaz obejmującą transakcje dokonywane przez Robinhood Wallet, co faktycznie pozwala uprawnionym użytkownikom dokonywać transakcji bez opłat za gaz do 29 września. Dotacje na opłaty to częsta taktyka pozyskiwania użytkowników przez nowsze sieci blockchain, ale utrudniają one odczytanie wczesnych danych o użyciu jako sygnału trwałego popytu. Dotacja napędziła eksplozywny wzrost liczby transakcji, ale długoterminowa ekonomika sieci zależeć będzie od tego, czy użytkownicy pozostaną aktywni po powrocie standardowych opłat transakcyjnych.

Dane Blockscout ilustrują skalę wczesnej ekspansji: liczba dziennych transakcji wzrosła z około 22 000 w pierwszym tygodniu rejestrowanej aktywności sieci do około 8,5 mln do połowy lipca — co oznacza wzrost o około 38 350%.

Wzrost przychodów przekracza oczekiwania

Przychody Robinhood Chain gwałtownie przyspieszyły w sierpniu. Dzienny przychód wynosił około 200 000 USD do połowy sierpnia, po czym zbliżył się do 1 mln USD pod koniec miesiąca.

Wzrót stał się wyraźniejszy na początku września: przychody osiągnęły około 1,92 mln USD 31 sierpnia, 3,38 mln USD 1 września i 4,01 mln USD 2 września.

W ciągu pięciu dni sieć wygenerowała około 10,8 mln USD, z czego około 5,4 mln USD ma trafić do Robinhood jako przychód z opłat. Ta kwota przekroczyła wcześniejszy szacunek Deutsche Bank na poziomie 4,6 mln USD dla całego trzeciego kwartału spółki.

Deutsche Bank następnie podniósł cenę docelową akcji Robinhood ze 115 do 136 USD, utrzymując rekomendację kupna. Bank podał, że lepsze niż oczekiwano wyniki Chain wymusiły wyższe szacunki zysków, choć ostrzegł, że obecne tempo wzrostu przychodów może nie być trwałe.

Krótka awaria przerywa produkcję bloków

Po rapidnej ekspansji nastąpiło krótkie zakłócenie techniczne 4 września, gdy Robinhood Chain wydawał się czasowo przestać produkować nowe bloki, przez co przez pewien czas transakcje nie były rejestrowane. Według danych eksploratora Blockscout sieć przez około 13 minut nie zarejestrowała żadnej nowej transakcji.

Konkretna przyczyna przerwy nie została wówczas ujawniona, a główna strona statusu Robinhood nie wykazywała oficjalnie zgłoszonego incydentu na 4 września. Produkcja bloków później wznowiła się z przerwami, a aktywność on-chain stopniowo się odrabiała; kolejne doniesienia wskazywały, że sieć wróciła do normalnego działania i stabilnie produkuje bloki. Awarie i epizody przeciążenia zdarzały się również na innych głównych blockchainach, jednak każde zatrzymanie produkcji bloków podlega szczególnej kontroli w przypadku sieci obsługującej środki klientów detalicznych.

Awaria okazała się krótkotrwałym zakłóceniem, a nie długą usterką, i nie odnotowano większych, szerszych skutków w kluczowych usługach Robinhood.

Opłaty będą kluczowym sprawdzianem

Zakłócenie z 4 września następuje w momencie, gdy Robinhood rozbudowuje swoją infrastrukturę finansową on-chain i stara się uczynić Chain istotnym źródłem przychodów z transakcji. Koniec dotacji na gaz 29 września będzie ważnym testem popytu organicznego: jeśli wolumeny transakcyjne pozostaną wysokie po rozpoczęciu ponoszenia opłat przez użytkowników, Robinhood zdoła wykazać, że wzrost sieci wykracza poza zachęty promocyjne.

Raport wyników Robinhood za trzeci kwartał, oczekiwany pod koniec października, może dostarczyć pierwszej szerszej oceny ekonomiki blockchaina po okresie dotacji. Inwestorzy będą prawdopodobnie uważnie obserwować przychody, wolumeny transakcyjne i retencję użytkowników.

Na razie Robinhood Chain wykazał szybkie przyjęcie i znaczny potencjał generowania opłat, podczas gdy krótka awaria podkreśla, że sieć pozostaje młoda. Jej zdolność do utrzymania niezawodnych operacji i zatrzymania użytkowników po zakończeniu dotacji będzie kluczowa dla ustalenia, czy wczesny skok rozwinie się w trwały biznes.

Źródło: CoinTrust