Chińskie Ministerstwo Finansów przekazuje łącznie 54 miliardy dolarów państwowym ubezpieczycielom i bankom — podała agencja Reuters — w skoordynowanej inicjatywie Pekinu mającej na celu wzmocnienie kapitału w całym systemie finansowym, podczas gdy druga co do wielkości gospodarka świata zmaga się z uporczywie słabym popytem krajowym i historycznie niskimi stopami procentowymi.

China Life Insurance, największy ubezpieczyciel na życie w kraju, otrzyma 35 miliardów juanów (około 5,2 miliarda dolarów), natomiast China Taiping Insurance Group dostanie 7 miliardów juanów — poinformowały firmy w niedzielnych oświadczeniach. Osobno People's Insurance Company of China (PICC) oświadczyło, że planuje pozyskać do 15 miliardów juanów poprzez niepubliczną emisję akcji na rzecz Ministerstwa Finansów, a środki mają zostać wykorzystane na uzupełnienie kapitału. China Export and Credit Insurance Corp, znana jako Sinosure, otrzyma 10 miliardów juanów na wzmocnienie kapitału bazowego, a China Reinsurance pozyska 3 miliardy juanów.

Inicjatywa ma wzmocnić ubezpieczycieli, którym Pekin zlecił wspieranie rynku akcji środkami średnio- i długoterminowymi — rolę, do której ubezpieczyciele pasują, ponieważ ich zobowiązania o długim terminie zapadalności sprzyjają utrzymywaniu akcji w horyzoncie wieloletnim — a także przygotować ich do wspierania regulatorów w zarządzaniu mniejszymi, bardziej ryzykownymi podmiotami. Sektor ubezpieczeniowy zmaga się z podważaną rentownością w warunkach uporczywie niskich stóp procentowych, które zmniejszają zwroty z inwestycji uzyskiwane przez ubezpieczycieli w stosunku do gwarantowanych wypłat dla klientów, a liczne małe i średnie firmy ubezpieczeniowe zgłaszają pogarszające się wskaźniki wypłacalności.

China Life oświadczyło, że dokapitalizacja wzmocni zdolność grupy do odpierania ryzyk oraz wesprze wysokiej jakości rozwój branży finansowej i ubezpieczeniowej. Taiping zaznaczyła, że środki poprawią jej wypłacalność i inne kluczowe wskaźniki.

Równolegle z dokapitalizowaniem ubezpieczycieli trzy państwowe banki ogłosiły, że otrzymają łącznie 290 miliardów juanów kapitału. Agricultural Bank of China oraz Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) planują pozyskać odpowiednio do 160 miliardów juanów i 100 miliardów juanów poprzez niepubliczne emisje akcji na rzecz Ministerstwa Finansów oraz China National Tobacco Corp i jej spółek zależnych, a środki w całości mają zasilić kapitał bazowy. Export-Import Bank of China, jeden z trzech banków polityki publicznej w kraju, otrzyma 30 miliardów juanów.

Plan dokapitalizowania banków został po raz pierwszy ogłoszony podczas marcowych obrad dorocznego parlamentu, rozszerzając instrument finansowy, który w zeszłym roku pomógł wzmocnić inne duże banki państwowe. Słaby popyt na kredyty pozostaje trwałym obciążeniem dla gospodarki — zjawisko to podważa również rentowność sektora bankowego, wywierając presję na marży odsetkowej netto, czyli różnicy między kosztem pozyskania finansowania a dochodem z udzielanych kredytów, która dla chińskich banków utrzymuje się blisko historycznie niskich poziomów.

Decyzja pokazuje, że Pekin nadal gotów jest wykorzystywać bezpośredni kapitał państwowy do zabezpieczania systemu finansowego, zamiast polegać wyłącznie na luzowaniu monetarnym, co ogólnie sprzyja zaufaniu do chińskich akcji i juana. Dla Australii stabilniejszy chiński sektor bankowy i ubezpieczeniowy wzmacnia warunki kredytowe podtrzymujące popyt na australijskie eksport surowców, dzięki czemu ta historia działa na marginesie łagodnie wspierająco na dolara australijskiego.

Skala i koordynacja działań zarówno wobec ubezpieczycieli, jak i banków polityki publicznej dodatkowo potwierdza obraz słabego krajowego popytu na kredyty i niskiej rentowności sektora, budujący się w ciągu roku — dynamikę, którą rynki będą obserwować pod kątem kolejnych rund dokapitalizacji.

W centrum uwagi nie są tylko Chiny: AUD/NZD zyskało w zeszłym tygodniu podparcie po decyzji RBNZ, w której bank centralny zasygnalizował, że kolejna podwyżka stóp nastąpi w grudniu, a nie w październiku (RBNZ signals December, not October, for its next rate hike).

Źródło: Business Times