Przewodniczący Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Mike Selig opublikował wideo przedstawiające proponowane ramy regulacji rynku kryptowalut w USA, sygnalizując kierunek, w jakim agencja zamierza podążać w zakresie nadzoru nad aktywami cyfrowymi. Ogłoszenie ma charakter propozycji, a nie ostatecznej regulacji, co oznacza, że ramy muszą jeszcze przejść dodatkowe kroki regulacyjne i prawne, zanim wejdą w życie.

Selig wychodzi naprzeciw w sprawie struktury rynku krypto

Selig, mianowany przewodniczącym CFTC przez prezydenta Trumpa, wykorzystał wideo do opisania swojej wizji tego, jak rynki kryptowalut w USA mogłyby być regulowane w ramach uprawnień Commodity Futures Trading Commission. Format wideo odzwierciedla próbę bezpośredniej komunikacji z uczestnikami rynku i szerszą opinią publiczną, zamiast polegania wyłącznie na formalnych dokumentach stanowienia przepisów. Dla branży, która od lat działa bez dedykowanej federalnej struktury rynku dla krypto spot, publikacja oferuje jeden z najbardziej bezpośrednich wglądów w myślenie agencji pod kierownictwem Seliga.

Nominacja Seliga była sama w sobie sygnałem zamiaru obecnej administracji, by kształtować politykę krypto poprzez CFTC, o czym pisano w artykule President Trump Nominates Michael Selig for CFTC. Ponieważ ramy są jedynie propozycją, pomysł przedstawiony w wideo pozostaje otwarty na komentarze publiczne, poprawki i potencjalny opór, zanim mógłby zostać skodyfikowany w wiążące przepisy. Więcej powiązanych informacji: Coinbase Files CFTC Bid U.S. Stock Perpetual Futures.

Co oznacza „proponowane” dla uczestników rynku

Dla firm, inwestorów i giełd działających na rynkach krypto w USA różnica między propozycją a ostateczną regulacją jest istotna. Proponowane ramy przedstawiają obecne myślenie agencji i zapraszają do zgłaszania uwag, ale obowiązki zgodności nie zmieniają się, dopóki regulacja nie zostanie sfinalizowana i opublikowana w Federal Register.

Ogłoszenie zasługuje na uważną uwagę giełd i platform transakcyjnych. CFTC sprawuje jurysdykcję nad instrumentami pochodnymi krypto — rolę pełnioną od momentu uruchomienia pierwszych regulowanych kontraktów futures na bitcoina w USA w 2017 roku — i dążyła do rozszerzenia swojej roli na rynkach krypto spot, co stanowi granicę będącą przedmiotem trwających dyskusji dotyczących jurysdykcji SEC-CFTC. Obecność agencji na rynkach spot historycznie wynikała z przypadków egzekwowania przepisów dotyczących oszustw i manipulacji, a nie z kompleksowego systemu rejestracji. Sposób, w jaki proponowane przez Seliga ramy podejdą do tej granicy, może zdecydować, które aktywa i platformy znajdą się pod nadzorem CFTC.

Firmy, które współpracowały bezpośrednio z CFTC, w tym Coinbase poprzez zatwierdzenie Coinbase Clearing LLC, mają bezpośredni interes w ostatecznym kształcie proponowanych przepisów. Ramy rozszerzające uprawnienia CFTC mogą zapewnić większą pewność regulacyjną w niektórych obszarach, generując jednocześnie nowe koszty zgodności w innych.

Kolejne kroki, które warto obserwować

Po publicznym ogłoszeniu w formie wideo standardowa ścieżka regulacyjna przebiega przez formalny okres notice-and-comment, w którym grupy branżowe, eksperci prawni i indywidualni uczestnicy rynku mogą zgłaszać odpowiedzi. Następnie CFTC przeanalizuje te uwagi przed wydaniem ostatecznej regulacji — proces, który może trwać miesiące lub lata. Działania agencji rozgrywają się również równolegle z pracami w Kongresie, gdzie ustawodawcy wielokrotnie proponowali ustawodawstwo dotyczące struktury rynku, mające na celu zdefiniowanie podziału obowiązków między SEC i CFTC w zakresie aktywów cyfrowych; to, jak propozycja współdziała z ewentualną przyszłą ustawą, jest jedną z otwartych zmiennych w procesie, który przed nami.

Uczestnicy rynku mogą śledzić oficjalne publikacje CFTC oraz stronę internetową agencji w poszukiwaniu formalnych zawiadomień o stanowieniu przepisów związ z ramami przedstawionymi przez Seliga. Wideo oznacza początek rozmowy regulacyjnej, a nie jej koniec. To, czy propozycja zostanie przyjęta w niezmienionej formie, zmodyfikowana pod presją branży czy utknie w szerszym otoczeniu legislacyjnym, zależy od formalnego procesu, który przed nami.

Źródło: CoinWy

Zastrzeżenie: Niniejszy artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Zawsze przeprowadzaj własne badania przed podjęciem decyzji.