Szef CFTC: ustawa Clarity Act „zbliża się do mety”, a agencja przygotowuje się do wdrożenia

Przewodniczący amerykańskiej Komisji Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC) Mike Selig oświadczył, że ustawa Clarity Act „zbliża się do mety” i że agencja jest przygotowana do wdrożenia tego prawa po jego podpisaniu. Wypowiedź, udostępniona na koncie na platformie X serwisu Watcher.Guru, sygnalizuje istotny krok naprzód w długo toczonych dyskusjach nad ustanowieniem kompleksowych ram regulacyjnych dla aktywów cyfrowych w Stanach Zjednoczonych.

Co przewiduje ustawa Clarity Act

Ustawa Clarity Act, formalnie zatytułowana Digital Asset Market Structure and Investor Protection Act, ma na celu doprecyzowanie granic kompetencji między CFTC a Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w zakresie aktywów cyfrowych. Projekt przewiduje klasyfikację większości aktywów cyfrowych, w tym Bitcoina i Ethera, jako towarów pod nadzorem CFTC, natomiast tokeny o charakterze papierów wartościowych pozostałyby pod właściwością SEC. Taki podział częściowo sformalizowałby dotychczasową praktykę: CFTC reguluje już instrumenty pochodne oparte na kryptowalutach, takie jak notowane na CME kontrakty terminowe na Bitcoina i Ethera, a w dotychczasowych działaniach egzekucyjnych traktowała oba aktywa jako towary. Ustawa przewiduje również utworzenie wspólnych ram regulacyjnych dla giełd aktywów cyfrowych i depozytariuszy, co ma zaradzić od dawna istniejącym lukom w ochronie konsumentów i integralności rynku.

Wypowiedzi przewodniczącego Seliga padają w momencie, gdy projekt zyskał dwupartyjne poparcie w Kongresie, a niedawne przesłuchania w komisjach i poprawki mają na celu odpowiedź na postulaty branży. Izba Reprezentantów przyjęła ustawę w lipcu 2025 r. większością 294–134 głosów, przy poparciu obu partii; stanowi ona — po podpisanej w tym samym miesiącu ustawie GENIUS Act, regulującej nadzór nad stablecoinami — drugi filar kształtujących się federalnych ram dla aktywów cyfrowych. Znaczna część niejednoznaczności, do których usunięcia dąży ustawa Clarity Act, wynika z przepisów uchwalonych dziesięciolecia przed powstaniem aktywów cyfrowych, przez co granica między CFTC a SEC była wyznaczana w drodze postępowań sądowych w kolejnych sprawach — podejście krytykowane przez branżę jako „regulowanie poprzez egzekwowanie prawa”. Nad ustawą trwały prace od kilku lat, a jej uchwalenie stanowiłoby istotny kamień milowy dla branży kryptowalut, od dawna zabiegającej o jasne zasady działania w amerykańskim systemie prawnym.

Gotowość CFTC i plany wdrożenia

W swoim oświadczeniu Selig podkreślił, że CFTC przygotowuje się do przegłosowania ustawy, w tym opracowując wewnętrzne procedury w zakresie rejestracji, zgodności z przepisami oraz egzekwowania prawa. Według doniesień agencja koordynuje działania z innymi organami nadzoru finansowego, takimi jak SEC i Departament Skarbu, aby zapewnić sprawne przejście po wejściu ustawy w życie.

Obserwatorzy rynku zwracają uwagę, że gotowość CFTC ma kluczowe znaczenie, ponieważ po przegłosowaniu ustawy agencja prawdopodobnie zmierzy się z gwałtownym wzrostem liczby wniosków rejestracyjnych ze strony giełd aktywów cyfrowych i brokerów. Rozszerzony mandat przypadłby w udziale stosunkowo niewielkiej agencji: CFTC zatrudnia około 700 pracowników i dysponuje rocznym budżetem rzędu 400 mln dolarów — ułamkiem zasobów SEC — a kwestia, czy potrzebne będzie dodatkowe finansowanie, aby nadzorować kasowy rynek aktywów cyfrowych na dużą skalę, powracała jako jeden z wątków debaty legislacyjnej. Zgodnie z proponowanym reżimem giełdy aktywów cyfrowych miałyby obowiązek zarejestrować się w CFTC, co potencjalnie objęłoby je federalnymi przepisami przeciwdziałającymi oszustwom i manipulacjom rynkowym oraz wymogami kapitałowymi i dotyczącymi przechowywania aktywów. Agencja wzmacnia również działania egzekucyjne w obszarze kryptowalut, sygnalizując gotowość do zwalczania manipulacji rynkowych i oszustw po uzyskaniu rozszerzonych uprawnień.

Dlaczego to ma znaczenie dla rynku kryptowalut

Uchwalenie ustawy Clarity Act zapewniłoby pewność prawną, na którą od dawna czekają liczni inwestorzy instytucjonalni i przedsiębiorstwa. Przejrzyste ramy regulacyjne mogłyby skłonić więcej tradycyjnych instytucji finansowych do wejścia na rynek aktywów cyfrowych, co potencjalnie zwiększyłoby płynność i stabilność rynku. Mogłoby to również ograniczyć ryzyko arbitrażu regulacyjnego, polegającego na przenoszeniu działalności za granicę w celu obejścia niejasnych amerykańskich przepisów.

Nie wszystkie reakcje były jednak przychylne. Część organizacji konsumenckich zgłasza obawy, że ustawa może osłabić ochronę inwestorów, przyznając CFTC — zamiast SEC — podstawowy nadzór nad wieloma aktywami cyfrowymi. Ich zdaniem ostrzejsze wymogi informacyjne SEC lepiej odpowiadają potrzebom ochrony inwestorów detalicznych. Ostateczna wersja ustawy będzie najprawdopodobniej zawierać kompromisy uwzględniające te zastrzeżenia.

Co dalej

Nie określono dokładnego harmonogramu przegłosowania ustawy, jednak wypowiedzi przewodniczącego Seliga sugerują, że jest ona bliska ostatecznego przyjęcia, być może jeszcze w trakcie bieżącej sesji legislacyjnej. Uwaga skupiła się obecnie na Senacie, który zaawansował prace nad własną wersją ustawy o strukturze rynku, co oznacza, że ostateczny tekst może jeszcze ulec zmianie przed jej uchwaleniem. Oświadczenie Seliga wskazuje, że ustawa Clarity Act bliska jest stania się prawem. Choć projekt wciąż napotyka przeszkody legislacyjne, przygotowanie CFTC pokazuje, że agencja jest gotowa podjąć się rozszerzonej roli. Dla uczestników rynku najbliższe miesiące mogą przynieść wyczekiwaną od dawna przejrzystość regulacyjną, która ukształtuje przyszłość obrotu aktywami cyfrowymi w Stanach Zjednoczonych.

Najczęściej zadawane pytania

Czym jest ustawa Clarity Act? Clarity Act to amerykański projekt ustawy mający na celu określenie zakresu kompetencji regulacyjnych CFTC i SEC w odniesieniu do aktywów cyfrowych, przy czym większość kryptowalut zostałaby zaklasyfikowana jako towary pod nadzorem CFTC.

Jak ustawa Clarity Act wpłynęłaby na giełdy kryptowalutowe? Nakładałaby na giełdy aktywów cyfrowych obowiązek rejestracji w CFTC, co potencjalnie objęłoby je federalnymi przepisami przeciwdziałającymi oszustwom i manipulacjom rynkowym oraz wymogami kapitałowymi i dotyczącymi przechowywania aktywów.

Kiedy ustawa Clarity Act ma zostać przegłosowana? Nie określono dokładnego harmonogramu, jednak wypowiedzi przewodniczącego Seliga sugerują, że ustawa jest bliska ostatecznego przyjęcia, być może jeszcze w trakcie bieżącej sesji legislacyjnej.

Źródło: CryptoNewsNet