Cardinal Health (NYSE: CAH), jeden z największych w kraju dystrybutorów produktów farmaceutycznych, ogłosił mieszane wyniki za czwarty kwartał fiskalny we wtorek, 11 sierpnia 2026 r., w których przebicie szacunków zyskowych zrekompensowało niespełnioną prognozę przychodów. Solidna prognoza zyskowa na cały rok dodatkowo wzmocniła nastroje inwestorskie.

CARDINAL HEALTH $CAH Q4'26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $63.7B (Est. $65B) 🔴; +6% YoY 🔹 Adj. EPS: $2.91 (Est. $2.42) 🟢; +40% YoY 🔹 Non-GAAP Oper Earnings: $935M (Est. $820M) 🟢; +30% YoY 🔸 IEEPA Tariff Refund: $100M operating profit impact; $0.31 EPS impact FY27 Guide:… pic.twitter.com/HbBlV1UQfE — Wall St Engine (@wallstengine) August 11, 2026

Wyniki finansowe za czwarty kwartał

Skorygowany EPS osiągnął w kwartale poziom 2,91 USD, znacznie przewyższając konsensus analityków na poziomie 2,42 USD i reprezentując 40-procentowy wzrok rok do roku. Wartość ta uwzględniała 0,31 USD korzyści na akcję ze zwrotów celnych w ramach IEEPA, co daje bazowy skorygowany EPS na poziomie 2,60 USD. Dla firmy, której podstawowa działalność w zakresie dystrybucji farmaceutycznej charakteryzuje się niskimi marżami brutto rzędu niskich wartości jednocyfrowych, wzrost efektywności operacyjnej oraz korzystna ekonomika leków generycznych mają nieproporcjonalnie duży wpływ na rentowność w stosunku do wyników przychodowych.

Przychody wzrosły o 6% rok do roku do 63,67 mld USD, jednak nie osiągnęły szacunków Wall Street na poziomie 65,15 mld USD. Skorygowane zyski operacyjne non-GAAP osiągnęły 935 mln USD, bijąc konsensus na poziomie 820 mln USD i rosnąc o 30% rok do roku.

W ujęciu GAAP zysk netto wyniósł 398 mln USD, czyli 1,70 USD na akcję, w porównaniu do 239 mln USD, czyli 1,00 USD na akcję, w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Akcje CAH spadły o 0,8% w handlu przed otwarciem w tłuszczu.

Wyniki segmentów

Segment farmaceutyczny odnotował 6-procentowy wzrost przychodów, napędzany wyższymi wolumenami od obecnych klientów oraz silnymi wynikami leków generycznych. Dystrybucja leków generycznych była konsekwentnym motorem zysków dla trzech największych hurtowników — Cardinal Health, McKesson i Cencora — ponieważ leki markowe tracą ochronę patentową, a tańsze leki generyczne trafiają do łańcucha dostaw.

Globalny segment produktów medycznych i dystrybucji był słabszym punktem, przychodów spadły w nim o 2%. Spadek ten przypisuje się niższym wolumenom dystrybucji oraz rozpoznaniu oczekiwanych spłat zwrotów celnych dla klientów. Segment ten stanowił obszar strategicznego skupienia dla Cardinal, które starało się usprawnić operacje w zakresie urządzeń medycznych i dostaw po latach mieszanych wyników.

Prognoza na rok fiskalny 2027

Na nowy rok fiskalny Cardinal Health przedstawiło prognozę skorygowanego EPS w przedziale od 12,40 do 12,60 USD, co oznacza wzrost o 13% do 15% i wyraźnie przewyższa konsensus FactSet na poziomie 12,08 USD.

Firma przewiduje wzrost przychodów w segmencie farmaceutycznym o 3% do 5% oraz w segmencie produktów medycznych i dystrybucji o 2% do 4%.

Prognoza uwzględnia niedawną ekspansję Cardinal na rynek opieki domowej, w tym przejęcie Strive Medical oraz transakcję na finalizację zakupu działalności diabetologicznej AdaptHealth. Kroki te pozycjonują Cardinal na rozwijającym się rynku opieki zdrowotnej w domu, gdzie popyt na leczenie chorób przewlekłych w warunkach domowych — w szczególności opiekę diabetologiczną — wzrósł, ponieważ płatnicy i dostawcy usług zdrowotnych przesuwają się w stronę tańszych środowisk opiekuńczych.

Ponadto Cardinal Health ogłosiło nową umowę o kredycie rewolwingowym o wartości 4 mld USD, obowiązującą do 2031 roku, która zastępuje trzy starsze umowy kredytowe.