Promocje tokenów Pump.fun znalazły się pod lupą po tym, jak firma zajmująca się analityką blockchainową, Bubblemaps, oskarżyła influencera kryptowalutowego Ethana (@0xEthan) o rzekome zarobienie 125 000 dolarów na 49 promocjach tokenów. Według firmy portfele powiązane z Ethanem miały kupować tokeny przed jego publicznymi rekomendacjami i sprzedawać je później, co rodzi pytania o przejrzystość promocji i praktyki handlowe.

W poście na X z 9 października 2026 roku Bubblemaps oszacował, że rzekoma działalność wygenerowała 45 000 dolarów zysków z handlu i 80 000 dolarów nagród promocyjnych. Firma poinformowała również, że podejrzewane powiązane portfele zaczynały sprzedaż średnio trzy minuty po pierwszych rekomendacjach Ethana. Liczby te pozostają zarzutami i nie zostały niezależnie zweryfikowane.

2/ @bandosei tipped us off about Ethan Ethan regularly posts "callouts" to his 88K pumpfun followers, encouraging them to buy tokens 49 callouts so far. pic.twitter.com/TL53AwYv4z — Bubblemaps (@bubblemaps) October 9, 2026

Bubblemaps bada 49 promocji tokenów Pump.fun

Pump.fun wybrano jako przedmiot badania, ponieważ jest to platforma oparta na Solanie, na której użytkownicy mogą tworzyć i wymieniać tokeny, w tym memecoiny. Według Bubblemaps Ethan dzielił się rekomendacjami z około 88 000 obserwujących. Łącznie przeanalizowano 49 promocji, a badacze zaobserwowali aktywność portfeli, która po rekomendacjach Ethana wydawała się podążać za powtarzalnym schematem.

Zdaniem Bubblemaps podejrzane, powiązane ze sobą portfele kupowały tokeny przed ich publiczną promocją przez Ethana, a następnie zaczynały je sprzedawać po jego rekomendacjach. Jeśli rekomendacja generuje dodatkowy popyt na token, taki schemat mógł dawać wcześniejszym kupującym przewagę. Jednak sam moment transakcji nie oznacza, że Ethan kontrolował te portfele ani koordynował ich zakupów i sprzedaży.

Rzekome zyski z handlu i nagród łącznie wynoszą 125 000 dolarów

Bubblemaps podzielił szacowaną kwotę 125 000 dolarów na dwa rodzaje zarobków: około 45 000 dolarów zysków z handlu oraz 80 000 dolarów płatności za promowanie tokenów. To rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ łączna kwota obejmuje zarówno zyski z handlu, jak i wynagrodzenie związane z promocją, a nie wyłącznie zysk z handlu.

Zgodnie z oficjalną dokumentacją pump.fun platforma prowadzi Callout Rewards Program, w ramach którym kwalifikujący się uczestnicy mogą otrzymywać pieniądze jako nagrodę za rekomendowanie tokenów. Oficjalne zasady programu odnoszą się do mylących promocji, manipulacji rynkiem oraz skoordynowanych działań mających na celu zwiększenie nagród. Pump.fun może również zdecydować o zbadaniu podejrzanej aktywności i w razie potrzeby odmówić wypłaty nagród zgodnie z zasadami programu. Ponieważ rekomendacje tokenów mogą być na platformie formalnie wynagradzane, zarzuty dotyczą nie tylko nieformalnego zachowania influencera, ale także systemu z opublikowanymi zasadami, które pump.fun może stosować przy badaniu podejrzanej aktywności.

Analityk przedstawia outlook techniczny dla tokena PUMP

Osobno analityk kryptowalut Crypto Patel przedstawił outlook techniczny dla natywnego tokena Pump.fun, PUMP, opisując wybicie z długoterminowego klina spadkowego, a następnie retest i rajd przekraczający trzykrotność wcześniejszego poziomu. Analityk stwierdził, że token cofnął się ze strefy oporu i zasugerował rozważenie częściowej realizacji zysków.

Crypto Patel wskazał potencjalne strefy zakupowe między 0,0034 a 0,0040 dolara oraz między 0,0023 a 0,0025 dolara. Wymienił także cele cenowe na poziomach 0,010, 0,015 i 0,024 dolara, stwierdzając, że potwierdzone wybicie powyżej 0,0070 dolara mogłoby wesprzeć kolejny ruch wzrostowy. Poziomy te stanowią prognozy analityka, a nie potwierdzone przyszłe ceny.

Promocje tokenów Pump.fun budzą obawy dotyczące ujawniania informacji

Zarzuty uwypuklają luki w przejrzystości na rynkach kryptowalut, gdzie publicznie publikowane rekomendacje mogą wpływać na zainteresowanie obserwujących nowym tokenem. Obserwujący może nie wiedzieć, czy rekomendujący posiada już daną kryptowalutę, czy nabył ją poprzez inne portfele oraz czy z promocją związane jest wynagrodzenie. Na platformie stworzonej do szybkiego tworzenia i wymiany tokenów pojedyncze konto publikujące dziesiątki rekomendacji do dużej bazy obserwujących może rozprzestrzeniać tę niepewność na wiele tokenów jednocześnie.

Chociaż zasady ustalone przez Pump.fun mogą mieć zastosowanie do niektórych rodzajów niewłaściwych działań, rzekomy schemat kupna i sprzedaży nie może sam w sobie być traktowany jako dowód. Konieczne byłoby ustalenie, kto jest właścicielem danych portfeli, w jaki sposób przeprowadzono ewentualną koordynację, jakie działania promocyjne zostały podjęte oraz czy ujawniono odpowiednio wszelkie wynagrodzenia lub posiadane pozycje.

Przypadek ten ilustruje również ograniczenia narzędzi analityki blockchainowej. Dane z blockchainu mogą posłużyć do wykrycia wzorców kupna i sprzedaży oraz zidentyfikowania powtarzających się zachowań, ale same w sobie nie odpowiadają na pytania o własność czy intencje.

Własność portfeli i ewentualne egzekwowanie zasad pozostają niejasne

Na podstawie obecnie dostępnych informacji nie potwierdzono niezależnie, czy wobec Ethana toczy się jakikolwiek proces egzekwowania zasad. Potrzebne byłyby dalsze dowody oraz oświadczenia influencera, właścicieli portfeli i Pump.fun, aby potwierdzić zarzuty i ustalić, czy doszło do naruszenia zasad platformy.

Oznacza to, że szacowana kwota nie powinna być przyjmowana bezkrytycznie i nie oznacza, że to Ethan sam otrzymał wszystkie zyski i świadczenia związane z tą sprawą. Należy również wziąć pod uwagę, że szacowana średnia trzech minut odnosi się wyłącznie do czasu transakcji.

Z perspektywy użytkowników Pump.fun przypadek ten pokazuje znaczenie weryfikacji własnych posiadanych tokenów, ujawniania informacji o promocjach oraz szczegółów transakcji przed podjęciem działań na podstawie czyjekolwiek rekomendacji influencera. Ze strony platformy sprawa rodzi również pytania dotyczące weryfikacji nagród promocyjnych oraz badania podejrzanych manipulacji. Okolicznościami, które mogłyby wyjaśnić sytuację, są publiczna odpowiedź Ethana, dalsze ustalenia Bubblemaps oraz ewentualny przegląd, który pump.fun przeprowadzi zgodnie z zasadami Callout Rewards Program.